「為什麼你買的威士忌價格都猛漲，而我買的威士忌不但價格沒漲，而且想賣都沒人要接手？」這些年，我已司空見慣朋友私訊問我此類問題。
「為什麼你買的威士忌價格都猛漲，而我買的威士忌不但價格沒漲，而且想賣都沒人要接手？」這些年，我已司空見慣朋友私訊問我此類問題。
我一再強調， 威士忌必須長期持有 ，這幾乎是穩賺不賠的低風險投資，但畢竟投資的目的是要賺錢，當然要挑選最有增值潛力的威士忌。本篇文章中，我將根據自己的投資經驗並參酌近幾年拍賣會的結果，將如何挑選威士忌濃縮成法則，幫讀者們分析各種法則背後所代表的投資意義。
當然法則是死的，不見得適用於每個人，方法僅供參考，最終目的無非是希望每位讀者找出適合自己的方法──放心買，不要怕，大膽投資。
威士忌是等待出來的產物，是需高資金投入的產業，一切都有它固定的步驟及程序，萬萬急不得。當酒液一經蒸餾後裝進橡木桶內，我們所能做的事就是等待⋯⋯每個酒廠最終都會因為本身營運需求，謹慎決定裝瓶銷售的時間。
因此，一瓶威士忌能撐過長時間的陳放再裝瓶，真的是一件非常不容易的事。除了時間的等待以外，還有很多運氣的成分，例如若存放空間不佳、酒液與橡木桶已不再有良好的變化，或天使稅抽取太嚴重等，釀酒師是會隨時建議立即裝瓶的，不見得每個橡木桶都有機會陳放多年。
這幾年在全世界對威士忌需求量大增下，原酒熟陳不及，很多酒廠開始推出 NAS（無年份）的產品來滿足消費者需求，此舉更加凸顯出高年份威士忌的價值。根據統計，這幾年在拍賣市場上屢創新高的拍品，幾乎都是在 50 年以上，正好說明了此一投資特徵的重要性。
不過，要想投資高年份的威士忌，前提是一定要有錢，因為想當然爾價格勢必不便宜，因此比較適合有閒錢，想長期投資的消費者，若想短期操作轉手就獲利，除非是買到第一手比較有機會。
在此將投資威士忌的稀少性，概分為原始的稀少性與後天的稀少性。原始的稀少性就是指在熟成裝桶時的數量就很稀少了，也就是我們常說的單桶原酒。其裝瓶量取決於橡木桶的大小，與後來因時間經過僅存酒液（被抽天使稅）可裝瓶的數量。一般來說單桶瓶數都在幾十瓶到 700 瓶間，可想而知在粥多僧少的情況下，其相對具有投資收藏的價值。
另外一種後天的稀少性，則是因時代久遠，被喝掉或因保存不當，以致在市面流傳的數量很少。畢竟一開始威士忌釀造的目的就是用來喝的，沒有人會想到它的價格竟會水漲船高，成為一項熱門投資工具及標的物。因此有很多好喝且具有代表意義或紀念價值的威士忌，雖在當下推出時數量不算少，但大多已被喝掉了，以致流傳至今的數量變少。
千萬不要以為這種後天稀少的案例一定是已裝瓶 20～30 年，或已在市場推出很久後的款式才會發生，基本上只要是受歡迎，好喝的酒款，都有可能因為品飲者眾，導致供給量加速減少。在需求及投資氣氛簇擁下，價格飛奔上漲。
以麥卡倫（Macallan）Edition 1 系列為例，它在 2015 年剛推出時，因為是第一次使用 8 種橡木桶勾兌調和而成的無年份酒款，雖然瓶數據估有 10 萬瓶以上且原始建議售價遠高於其他無年份品牌，約 3300 元上下，但一推出就頗受好評。在大家紛紛嚐鮮的心態下，市場上去化速度很快。
後來雖然每年麥卡倫都會推出新版本的 Edition 系列，2019 年最新已出到 Edition 5，但 Edition 1 因為最早推出，現存量少。對投資收藏家而言，若日後要湊成整套展示或銷售，必須一定要擁有 Edition 1，因此其價格持續狂飆，最高曾到近 2 萬元。若當初投資眼光準確，現在就可享有數倍的投資獲利，由此可知， 具有後天稀少性特徵的威士忌，其投資報酬率也是不可小覷。
我的老長官彥星廣告劉大姊曾問我，既然你們那麼喜歡喝及投資威士忌，怎麼不考慮直接投資一間酒廠？說真的，這種事還真的只要想想就好，我在英國鐘錶界工作的同學 Carson，曾私下去蘇格蘭打聽過約略的行情，直接投資一間蒸餾廠，大約需台幣 10 億元。
姑且不論一般人有沒有那麼多錢，重點是蓋（買）酒廠容易但經營困難，要生存下去，除了得經得起時間與景氣的考驗，還不一定保證獲利。在威士忌製程中，一瓶威士忌從大麥的浸泡發芽、糖化、發酵、蒸餾、熟成⋯⋯，是一條必需經過不斷測試的工藝，並且要經過時間的等待，才能依照不同年分來裝瓶銷售（依蘇格蘭法規規定至少要 3 年）。因此，投資威士忌酒廠，你至少要有 3 年內沒有任何收入、只有支出的最壞打算。
再加上威士忌的銷量是很受景氣變化與年份迷思影響的，通常一家酒廠要能打響知名度與推出高年份的代表作，最少要花上 20～30 年的時間，因此你必須資金與運氣兩者兼備，才有機會成功，所以我們才會戲稱蓋酒廠的第一代都是辛勤的耕耘傳道者，最快要到第三代才能開花結果，是一種「孫子繼承祖父遺產」的概念。
但上述難以預測的遺產，到底是資產或負債其實還很難說，因為景氣的榮景並不會隨著投資與時間的長久，始終持續向上。加上這個產業是一個非常競爭的零和遊戲，當酒廠好不容易成立或擴產，準備要收成，若一不小心誤判景氣，資金管控失當，不管你的威士忌有多好喝或多物超所值，很有可能因資金不足或乏人問津，而面臨關廠的命運。
關廠，意味著這家酒廠以後不會再有新品在市場上推陳出新了，扣掉該酒廠之前在市場上已喝掉的數量，市場上僅存的流通數量已不多了，因為不會再有新的產品（或關廠前的庫存消化後就不會有），也就是絕版的概念，所以增值潛力高。只要價格合適，針對已關廠酒廠在市場上的商品去投資，幾乎是穩操勝算，立於不敗之地。
這幾年因關廠以致價格狂漲的威士忌很多，拍賣價格也屢創新高。但在消費者引領企盼下，現在有多家酒廠開始策劃復廠計劃，所以未來復廠後，價格是否還會繼續上漲，且讓我們繼續看下去，就讓時間來證明一切吧。
所謂已停產的意思是，雖然該酒廠及品牌還存在，只是它們生產的品項中，有某幾個年份的產品因故不再生產了。會發生停產的原因很多，有一種是因為銷量欠佳而默默停產，另一種則是因為賣太好，庫存量不足，廠商因增產不及，不得以只好宣布停產，不再對外公開銷售。
在此， 建議投資的品項是後者，也就是因為賣太好而因生產不及選擇停產的威士忌。 當然，因為賣不好而停產的品項，未來依舊有可能會因為其它因素，再次翻身成熱門選項。只是投資要以有把握的獲利商品為主，所以，選擇勝率最高的強勢商品自是首選，大家千萬不要貿然押寶或冒險賭未來可能會醜小鴨變天鵝的商品。
這幾年因停產而導致投資者瘋狂追逐的品項及產區，主要以日本威士忌為代表，日本威士忌這幾年屢屢獲獎肯定，按照正常邏輯，應該是加速鋪貨，愈賣愈多。不過我們這幾年反而總是聽到日本威士忌不時傳出停產消息，實在有違我們一般所了解的商業操作、獲利模式──打蛇隨棍上，有利可圖本應增產與擴大營運模式，擴大獲利才對啊。
不過，若大家再進一步了解威士忌的商業模式與日本人的國情，應該就會明白酒廠之所以傳出停產的消息，往往都是啞巴吃黃連，有苦說不出啊，至於近年已宣布停產之日威，計有：
日本人做事向來講究一絲不苟，實事求是，不浮誇也不吹噓，在 2003 年陸續得獎前，日威因為知名度不足，大多僅供日本國內消費，加上遭遇景氣低迷，銷售量確實是呈現滯銷的狀況。這點台灣早期的威友一定很有感觸，記得日本威士忌剛引進台灣銷售時，不僅價格非常親民，更幾乎是半買半相送地在做促銷活動。因此，那時很多的日本威士忌酒廠在不堪虧損下，紛紛採取減產的措施以度寒冬。
雖然 2003 年後，日本威士忌在世界各大威士忌獎項中屢獲大獎，但畢竟尚未化成實際的銷售量，一方面因為之前慘痛的經驗，一方面也怕叫好不叫做，所以日本人一開始並不敢貿然增加產量。直到 2014 年需求量大增，愈賣愈好，加上高年份原酒庫存叫急，這才正式宣布未來有增資擴產的動作⋯⋯。只不過為時已晚，有部分商品因為迫不得已，只得忍痛宣布停產。
至於未來該品項會不會再生產，我想任誰也不敢把話說死，只要酒廠不關，什麼事都有可能。對此，我的建議是，一旦有復產的消息傳出，大家也先不要急，不要慌，先看一下風向或考慮分批獲利處分，不要冒然全部拋售出清。因為畢竟版本不同，可先視新舊版之間是否有價差？若新版價位明顯高於舊版目前的流通價，在酒是老的好及比價效應雙重影響下，反而會更進一步提升舊版的市場價格，拉高獲利空間。