《塔木德-猶太人的致富聖經》裡面提到，「本金有安全保障的投資，才是第一流的投資原則。」價值投資之父班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）所寫的《智慧型股票投資人》裡也有類似的概念：「所謂的投資，是透過仔細又完整的分析來確保本金的安全，並獲得令人滿意的報酬率。」而股神華倫．巴菲特（Warren Buffett）廣為人知的投資守則也提到：「第一條規則：永遠不要虧錢。第二條規則：永遠別忘記第一條規則。」

本金為何如此重要？為什麼那麼多大師都在呼籲投資人要好好保護本金呢？

要知道對投資人來說，想要賺錢，複利是最好的幫手。複利的功能有多強大呢？用一句話來解釋就能夠了解，愛因斯坦說：「複利的威力勝過原子彈。」然而威力如此強大的複利，竟然只能屈居幫手之位，那最重要的主力會是誰呢？答案就是本金。本金愈大，投資人能得到的報酬就愈豐厚 。

本金愈多，複利效果愈好

想想看，同樣是採複利計算，在不考慮其他條件的情況下，如果小欣的本金是 100 萬元，而小咪的本金有 200 萬元，2 人都把錢拿去投資連續 5 年報酬率都是 10% 的產品，則 5 年後，小欣的本利和約為 161 萬元（＝100 萬元×（1＋10%）^5 ），小咪的本利和約為 322 萬元（＝ 200 萬元×（1＋10%）^5）。

要知道在一開始，小欣和小咪的本金只相差 100 萬元（＝200 萬元－ 100 萬元），但隨著時間的推移，在複利的加乘下，5 年後 2 人的財富卻相差了 161 萬元（＝322 萬元－161 萬元），這就是本金不同對獲利所造成的差異。 那為什麼要保護本金呢？原因有 2 個 ：

如果本金受到虧損，投資人的獲利也會跟著受到虧損

舉個例子來看就能了解，在不考慮其他條件的情況下，假設小欣和小咪同樣有本金 100 萬元，小欣第 1 年虧損 20%，第 2 年獲利 40%；小咪第 1 年和第 2 年分別獲利 10%，則：

直觀來看，小欣和小咪 2 年總和的投資績效都是賺 20%，但 2 人最後的財富卻相差了 9 萬元（＝121 萬元－112 萬元）。為何會如此？這是因為小欣在第 1 年沒有好好保護投入的本金，讓本金受到虧損的緣故。要知道對小欣來說，第 1 年的虧損讓本金變少，即使第 2 年獲利頗豐，報酬率有 40%，但財富總額還是輸給小咪。

如果本金受到虧損，投資人必須尋找報酬率比原先更高的產品，才能賺到相同的金額

例如小欣原本有 100 萬元，原本預計賺到 20% 就出場，也就是總金額有 120 萬元（＝100 萬元×（1＋20%））她就滿足了。

沒想到天有不測風雲，小欣投資失利，虧損 20%，手中只剩下 80 萬元，此時如果小欣還想要賺到 120 萬元的話，就必須把 80 萬元拿去投資報酬率在 50%（120 萬元÷80 萬元＝1.5）的產品才有可能達到。

然而，若想要增加投資報酬率，除了需要有豐富的知識以外，還要有幸運女神的加持才行，因此，對投資人來說，

與其讓本金受到虧損後再去尋找報酬率高破天際的產品，倒不如在一開始就好好保護本金還比較容易 。

（本文出自《Smart智富》，更多文章請見「Smart財經好讀」，加入 Smart 粉絲團）

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