卜蜂擬配發 5.5 元！股票股利、現金股利差在哪？除權息交易日怎麼看？

每年 5、6 月開始，總會看到報章雜誌討論台灣股市的「除權息行情」開跑。不過，剛接觸股票的人，對於什麼是除權息，為何會帶領股票上漲，一定充滿疑惑。

其實 除權息的概念就是配股配息，是公司將去年度的獲利，以股利的方式，配發給股東。 當投資人看好一間公司配發的股利時，會想提早買進布局，帶動股價上漲，成為除權息行情。若投資人想領股利，必須在除權息交易日前申購股票，才可以領該期配發的股利。

對投資人來說，除了賺取價差，領到的股利還可以成為一筆額外收入。 公司配發的股利有兩種方式：「股票股利」與「現金股利」。 所謂除權指的就是配發股票股利、除息就是配發現金股利，投資人會依照持有的股數，分別拿到額外的股權或現金。

但綜觀台股市場，並非每間企業年年都會發放股利，即使過往都有配股配息記錄，有些公司習慣配發股票股利，有些則以現金股利為主，背後策略與思維其實不同，對於投資人來說，又該如何選擇呢？

「股票股利」與「現金股利」差在哪？

解答這個問題之前，首先要了解這兩種類型股利的差異。股票股利指的是投資人會額外拿到股票，代表企業股本會增加，在外流通的股數會擴大。至於現金股利較容易理解，投資人會直接收到公司分配的盈餘，等於除息時就可拿到一筆獲利。

了解兩者的分配方法後，可以來看看下面這個例子，當 A、B 公司的股本皆為 1000 股，去年度淨利都相同，以衡量獲利的指標 EPS（每股盈餘，為稅後淨利除以在外流通股數）來看是相同的，但 A 選擇配發股票股利，讓股本增加至 1100 股；B 公司則配發現金股利。到了今年度，假設兩間公司與去年賺了一樣的錢，會發現 A 公司在股本膨脹情況下，EPS 反而會比 B 公司還低。

為什麼企業要配發股票股利呢？好處是什麼？

原因很簡單，就是對現金、盈餘有需求，可能隔年要擴建廠房、增加研發資源等，但也可能手頭現金不足，才改發股票股利。而發放現金股利剛好相反，意謂著領導者覺得獲利放緩，或公司規模已經走到一定程度，不再需要握有太多資金。

回到投資人抉擇，還是得看自身需求決定，像是退休族的話，希望以股利作為收入來源，那麼過往有穩定配發現金股利的企業，便可優先考量。如果看好某間企業、認為其仍在成長，那麼拿到股票股利，加速持有股份數量，也不失為一個好選擇。

除權息怎麼算？可以領多少錢？教你學會股利計算方式！

參加除權息之前，投資人也可以透過手頭持有的股數，計算自己會領到多少股利：

• 計算股票股利時，是用每張面額 10 元的股票，乘以配發的股票股利，如果投資人想要方便計算，直接用所持股數乘以配發金額後，再乘以 0.1 即可。

• 而現金股利比較簡單，持有股數乘以現金股利，即是可領取的金額。

舉例來說，A 公司配發 1.1 元的股票股利、1.5 元的現金股利，當投資人持有這間公司一張股票（1,000股）並參加除權息後，他總共會領到多少股利呢？

股票股利 1.1 元 = 1000（股）x 1.1元 x 0.1 = 110 股
現金股利 1.5 元 = 1000（股）x 1.5元 = 1500 元

答案是除權息之後，這名投資人會持有 1110 股的 A 公司股票，並且領到 1500 元的現金股利。

除權息資格如何獲得？須在「除權息交易日」前買進

那投資人什麼時候會收到股利呢？台灣各大公司通常集中在每年 7 月至 9 月之間發配發股利。

但持有股票不代表一定能領取股利，關鍵就在買進的時間點。由於股票會在市場上不斷買賣，股東名單也會持續變動，因此各公司都會制訂「除權息基準日」，以這天的股東名單作為配發股利的基準。

知道除權基準日之後，投資人可以推算出「除權息交易日」。交易日的重要之處，在於想獲得除權息資格的話，必須在除權息交易日之前（不含交易日當天）買進。 推算除權息交易日時，最簡單的方式，是以除權息基準日，往前推算 6 個交易日。反之，如果投資人不想參與除權息，也可以在除權息前先賣出持股。

公司通常會在除權息基準日的 1 個月內，配發股票或現金股利，至於各間公司的確切配發日期，可以致電至該公司詢問。

• 最遲買進日：在這天（包含）以前購買股票即可配發股票股利或現金股利。
• 除權息交易日：需在前一天購買股票才能進行配股、配息。
• 最後過戶日：在最後過戶日前完成過戶者才可進行配股、配息。根據台股 T+2 交割機制計算，最後過戶日為除權息交易日前一天（最遲買進日）的兩天後。
• 停止過戶期間：企業會在最後過戶日隔天開始整理股東名冊，停止過戶期間仍可交易、買賣股票，但在此期間後才會進行交割與過戶。
• 除權息基準日：為停止過戶期間的最後一天，能參與除權息的投資人名單會以這天的股東名冊為基準。

如何判斷是否參加除權息？

一般來說，投資人在參加除權息前，通常會透過報酬率與應納稅額高低，來判斷領股利是否划算。

領股利划算嗎？該持有股票嗎？用股利殖利率解讀投資報酬率

計算一檔股票配發的現金股利，究竟能否帶來足夠收益時，經常會使用「殖利率」作為指標。

其公式為配發的現金股利，除以你購入的股價，拿國泰金（2882）為例，2020 年配發了 2 元現金股利，假設當初是以 39 元買進，那麼其殖利率即為 5.1%（2 ÷ 39）。有了這個數字，就能與同產業公司比較，或檢視企業過往配發情況。儘管殖利率只計算到現金股利的收益，無法完全反應一檔股票的報酬率，仍然可用於篩選優秀標的。

為什麼在除權息前賣掉股票？從所得稅與補充保費了解自己要負擔多少成本

不少人喜愛企業發放股利，但也有一群人會在除權息前賣出股票，主要原因就是領股利得繳納二代健保費，還會課徵綜合所得稅。

二代健保費：單筆股利 ≥2萬，須繳 2.11% 補充保費

以二代健保費來說，如果現金與股票股利（股數乘以 10 元面額）單筆加總超過 2 萬元，便需繳交 2.11% 補充保費，像是領到 10 萬元現金股利時，就會從中先扣除 2110 元。

綜合所得稅：計算方式有二，可選擇是否併入綜合所得

至於綜合所得稅，目前是採兩種計算方式，第一種會將股利所得併入綜合所得，不過會額外提供 8.5%、最高 8 萬元的可扣抵稅額。如果應稅所得為 50 萬元、稅率 5%，其中有 5 萬元所得為股利，那麼原本應繳 2 萬 5000 元，會再扣除 4250 元，最後只要繳 2 萬 750 元。

合併計稅：〔（其他所得＋股利所得）×稅率〕－累進差額－（股利所得×8.5%）

第二種方式則是分開計算、不計入你的所得中，股利適用的稅率一律為 28%，當投資人的綜所稅稅率高於 28%、以現行來說就是 30% 和 40% 時，就會比前者方式划算，但就無法享有可扣抵稅額。因此，如果不想負擔這兩項成本的話，參加除權息前，建議可先簡單計算再決定。

分開計稅：（其他所得×稅率）－累進差額＋（股利所得×28%）

除權息後股價下跌？留意股票「填權息」時間

眼尖的投資人還會發現，為什麼在除權息交易日當天，股價都會下跌呢？

除權息既然是公司把獲利分配給股東，公司的價值也會跟著降低，股價自然會往下。然而當股價重新漲回除權息前的價格時，就稱為「填權息」，因此在挑選股票時，也可以觀察它過往填權息的速度，避免賺了股利，卻賠了價差。