股票股利 VS 現金股利,領哪種好?投資人該如何選擇?

股票股利 VS 現金股利,領哪種好?投資人該如何選擇?

經理人 Managertoday
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股利可以分為「股票股利」與「現金股利」,有些公司習慣配發股票股利,有些則以現金股利為主,背後策略與思維其實不同,對於投資人來說,又該如何選擇呢?
「某某公司大方配息」「某某企業獲利創新高,發給投資人大紅包!」如果有關注台灣股票市場,一定會發現到了法說會、董事會的季節時,新聞經常出現類似標題,而這些標題中的配息、紅包,指的就是企業因為該年度有賺錢,或基於不同考量時,會以「股利」的方式分給股東,成為不少投資人主要的獲利來源。 mdi-chevron-right-circle 延伸閱讀 營收、毛利、淨利,差在哪?看懂財報這些詞,才知道公司有沒有賺! 所謂股利,可以分為「股票股利」與「現金股利」,但綜觀台股市場,並非每間企業年年都會發放股利,即使過往都有配股配息記錄,有些公司習慣配發股票股利,有些則以現金股利為主,背後策略與思維其實不同,對於投資人來說,又該如何選擇呢? 「股票股利」與「現金股利」差在哪? 解答這個問題之前,首先要了解這兩種類型股利的差異。股票股利指的是投資人會額外拿到股票,代表企業股本會增加,在外流通的股數會擴大。至於現金股利較容易理解,投資人會直接收到公司分配的盈餘,等於除息時就可拿到一筆獲利。 了解兩者的分配方法後,可以來看看下面這個例子,當 A、B 公司的股本皆為 1000 股,去年度淨利都相同,以衡量獲利的指標 EPS(每股盈餘,為稅後淨利除以在外流通股數)來看是相同的,但 A 選擇配發股票股利,讓股本增加至 1100 股;B 公司則配發現金股利。到了今年度,假設兩間公司與去年賺了一樣的錢,會發現 A 公司在股本膨脹情況下,EPS 反而會比 B 公司還低。 既然這樣,為什麼還是有企業配發股票股利呢?原因很簡單,就是對現金、盈餘有需求,可能隔年要擴建廠房、增加研發資源等,但也可能手頭現金不足,才改發股票股利。而發放現金股利剛好相反,意謂著領導者覺得獲利放緩,或公司規模已經走到一定程度,不再需要握有太多資金。 回到投資人抉擇,還是得看自身需求決定,像是退休族的話,希望以股利作為收入來源,那麼過往有穩定配發現金股利的企業,便可優先考量。如果看好某間企業、認為其仍在成長,那麼拿到股票股利,加速持有股份數量,也不失為一個好選擇。 投資人何時會收到股票/現金股利?除權息是什麼? 那投資人什麼時候會收到股利呢?台灣各大公司通常集中在每年 7 月至 9 月之間發配發股利。投資人只要在「除權息交易日」以前買進,便擁有除權息資格。所謂「除權」指的就是配發股票股利;「除息」就是配發現金股利。投資人會依照持有的股數,分別拿到額外的股權或現金。反之,如果投資人不想參與除權息,也可以在除權息前先賣出持股。 mdi-chevron-right-circle 延伸閱讀 除權息是什麼?股票獲利如何計算?每年想多領一筆「年中獎金」,要注意的兩件事 如何判斷是否參加除權息? 一般來說,投資人在參加除權息前,通常會透過報酬率與應納稅額高低,來判斷領股利是否划算? 股利殖利率:概觀解讀報酬率 計算一檔股票配發的現金股利,究竟能否帶來足夠收益時,經常會使用「殖利率」作為指標。 其公式為配發的現金股利,除以你購入的股價,拿國泰金(2882)為例,2020 年配發了 2 元現金股利,假設當初是以 39 元買進,那麼其殖利率即為 5.1%。有了這個數字,就能與同產業公司比較,或檢視企業過往配發情況。儘管殖利率只計算到現金股利的收益,無法完全反應一檔股票的報酬率,仍然可用於篩選優秀標的。 稅與補充保費:了解自己要負擔多少成本 不少人喜愛企業發放股利,但也有一群人會在除權息前賣出股票,主要原因就是領股利得繳納二代健保費,還會課徵綜合所得稅。 ● 二代健保費:單筆股利 ≥2萬,須繳 1.91% 補充保費 以二代健保費來說,如果現金與股票股利(股數乘以 10 元面額)單筆加總超過 2 萬元,便需繳交 1.91% 補充保費,像是領到 10 萬元現金股利時,就會從中先扣除 1910 元。 ● 綜合所得稅:計算方式有二,可選擇是否併入綜合所得 至於綜合所得稅,目前是採兩種計算方式,第一種會將股利所得併入綜合所得,不過會額外提供 8.5%、最高 8 萬元的可扣抵稅額。如果應稅所得為 50 萬元、稅率 5%,其中有 5 萬元所得為股利,那麼原本應繳 2 萬 5000 元,會再扣除 4250 元,最後只要繳 2 萬 750 元。 合併計稅:〔(其他所得+股利所得)×稅率〕-累進差額-(股利所得×8.5%) 第二種方式則是分開計算、不計入你的所得中,股利適用的稅率一律為 28%,當投資人的綜所稅稅率高於 28%、以現行來說就是 30% 和 40% 時,就會比前者方式划算,但就無法享有可扣抵稅額。因此,如果不想負擔這兩項成本的話,參加除權息前,建議可先簡單計算再決定。 分開計稅:(其他所得×稅率)-累進差額+(股利所得×28%)