SPAC 成股市風潮!SPAC意思是什麼、和傳統IPO上市有何不同?

SPAC 成股市風潮!SPAC意思是什麼、和傳統IPO上市有何不同?

經理人 Managertoday
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美股最近掀起SPAC(Special Purpose Acquisition Company,特殊目的收購公司)上市潮,他的意思是?和IPO哪裡不同?
以前常聽到許多公司要 IPO(Initial Public Offerings),針對一般人發行股票、募得資金,但據《CNN》報導,IPO 不再是私人公司上市的唯一選擇。華爾街最近掀起 SPAC(Special Purpose Acquisition Company,特殊目的收購公司)風潮,試圖以更快、成本更低的方式,上市籌資。 13 日,東南亞網路叫車與食物外送龍頭 Grab 宣布要和 Altimeter Growth Corp.藉由SPAC 合併上市,估值約 400 億美元,成為最大規模的 SPAC 上市案。此外, WeWork 在先前 IPO 計畫失敗後,也在 3 月底宣布搭上 SPAC 熱潮,估值為 90 億美元。 SPAC是什麼?跟傳統IPO有何不同? 特殊目的收購公司(下稱 SPAC)可視為沒有實際營運的公司,也有人稱為「空白支票公司」。通常是由私募基金或是業界專家成立一家空殼公司,對外說明將併購哪幾類公司,透過 IPO 募資,再拿這筆錢併購目標公司,等於讓被併購的私人公司,立刻取得上市地位和資金。對還沒有上市的企業來說,給 SPAC 是一個極具吸引力的選擇,不僅可以有效地緩解資金需求,還能馬上讓股票開始公開流通。 而傳統的 IPO 案是公司從私人公司變成上市公司,中文翻譯為「首次公開發行」或「首次公開募股」。一般的流程為私人公司與投資銀行合作承銷股票,由後者評估營運狀況及通過上市的可能性,並走訪市場、訂出最適合該公司的 IPO 價格和時間。相關細節確定後,私人公司就能掛牌上市、對外出售新股,藉此獲得資金。這個做法需要私人公司遞交大量財務文件,也需經歷各階段審查,有更嚴格的監管規定,大約耗時一年多才會大勢底定。 因疫情衝擊,SPAC 掀起新的投資浪潮 據《數位時代》報導,2020 年因為新冠狀病毒(COVID 19,俗稱武漢肺炎)衝擊,市場趨於保守,按照傳統 IPO 的難度激增,高門檻加上資金因疫情更加不寬裕的情況下,早已行之有年的 SPAC 進入新創及投資者的目光,掀起新的浪潮。 隨著維珍集團董事長理查.布蘭森(Richard Branson)的太空旅遊公司維珍銀河(Virgin Galactic)和運動博弈商 DraftKings 相繼藉由 SPAC 成功上市,這種借殼上市的方式愈來愈受歡迎。此外,被稱為電動卡車界 Tesla 的 Nikola、量子運算新創公司 IonQ、台灣電池廠輝能科技,也都傳出想透過 SPA C上市的消息。根據監測網站《SPAC Research》的資料,邁入 2021 年後短短 3 個多月來,SPAC 上市案件數累積達到 307 件,總金額為 995 億美元,無論數目或金額都已經超越 2020 全年。 除了 IPO 和 SPAC,企業也可以「直接上市」 除了 IPO 和 SPAC,企業也可以「直接上市」,在證交所或那斯達克(NASDAQ)等交易所掛牌,不需要找投資銀行合作承銷股票。其中魅力在於少付一點錢給銀行的同時,企業還擁有更多股價的掌控權。不難想像,直接上市適合已經擁有強大追隨者、相對成熟的企業,如 Spotify、Slack、Coinbase 等都具有直接上市成功的經驗。 資料來源 / CNN、Yahoo Finance