國際情勢如何牽動穀物行情？影響你的餐桌？數年前教訓教我的 4 堂課

最近的國際情勢，讓不少原料產品價格蠢蠢欲動，最明顯的就是芝加哥期貨交易所（CBOT）的小麥價格來到 2008 年 2 月以來的新高。

過去我曾接觸穀物交易業務，也曾遇過激烈的供需變化。以下透過案例的說明，希望能幫大家瞭解穀物世界的基本邏輯，了解國際情勢是如何牽動全球農產品價格的。

全球 7 成小麥來自這 7 國！供應鏈將各國市場緊緊相連

在穀物的世界裡，地球上的國家早就整合成同一個部落了。以小麥為例，根據農糧組織（FAO）資料顯示，2019 年前 7 大出口國分別是俄羅斯、美國、加拿大、法國、烏克蘭、阿根廷、澳洲；前 7 大進口國分別是印尼、埃及、土耳其、義大利、菲律賓、阿爾及利亞與巴西。

從這些國家的分布狀況，你能想像小麥從世界各地被裝貨後，又被運送到世界各地，從北美、南美、亞洲、歐洲到非洲，全球已經被這些隱形的供應鏈所緊緊相連。

從選餐廳吃午餐來理解：供需異動如何使價格產生變動？

而前 7 大出口國又占了全球約 7 成的出口量，前 7 大進口國也占了全球 3 成的進口量。

把這些出口國想成公司附近中午營業的 7 成餐廳，而進口國想成公司附近 3 成的上班族，如果這 7 成的餐廳裡，有 2 成的店家今天開始停止營業，那 3 成的上班族就勢必到其他的餐廳吃飯，但又因為每家餐廳的座位有限，在供需跟原先不同的狀況下，增加人手、擴張座位、調整價格、進駐新店家、轉成自己帶便當等影響價格的因素紛紛出現，價格也就此產生變動。

而在實務中，這些變動會再衍生出其它障礙，讓買賣雙方履行合約的門檻變高。

親身經驗：國際情勢大變！簽好了合約，卻可能拿不到貨

2010～2015 年，穀物價格從高峰到谷底差了約 50％。從事穀物交易的從業人員，在那幾年應該累積了不少特別的實務經驗。

那時我剛好跟 A 國供應商成交了數量不小的穀物合約，要賣給 B 國客戶，交貨期限大約在合約簽訂日的半年後，因為這類交易已經用此模式進行數年，一直都很穩定，想說應該就等著半年後收成，沒想到簽訂日後的幾個月，穀物的國際行情突然風雲變色。

穀物的大出口國 C 因為國內糧食短缺，突然宣布禁止穀物出口，導致原本一直跟他買穀物的 D 國突然被斷貨，原該到貨的穀物去不了 D 國，但民眾還是需要填飽肚子，導致 D 國市場開始恐慌，讓穀物價格高漲，也讓 D 國出現不少願意出高價，跟國外收購穀物的人。

誰有穀物能賣給 D 國？就是手上握有我這張合約的 A 國。因為 D 國買家能給多 30～40% 的單價，加上合約數量都蠻龐大的，讓 A 國難以拒絕。在現實狀況下，A 國應該會技術性停止我這張合約的出貨，全力開發 D 國市場。

那我的合約怎麼辦？出比 D 國更高的價錢？找其它供應商？怎麽想都不是很實際，所以當時也費了不少特別的力氣，維護了從 A 到 B 國的交易。

區域情勢影響甚大！我學到的穀物市場 4 大交易邏輯

從上述案例的分享應該能瞭解，區域情勢是輕易就能帶動周邊國家供需狀況的。這個難忘的經歷也讓我領悟到幾個穀物世界的基本邏輯：

1. 基礎民生消費品在區域情勢變化中，衝擊度總是海岸第一排的最高風險等級。
2. 不要太執著違背合約的對象，重要的是掌握讓合約產生變化的背景。
3. 國際貿易需要盟友，平時就要經營開發訊息管道，減少決策失誤的風險。
4. 國際訊息愈來愈透明，貿易的流動將更加速，區域相互影響的振幅會愈來愈大。

看似無關的第三者，其實都會相互牽引，區域情勢不再距離你於千里之外，全球化趨勢下，區域情勢的煙硝味已經往你家後院飄散中。

（本文由「商社男的外食迷宮」授權刊登、編輯）