ETF 定期定額、單筆購買哪種更好？避開隱藏誤區，找到最佳投報率

購買 ETF（exchange traded fund，指數股票型基金），投資就能無往不利，穩定成長？雖然 ETF 操作方便、能分散風險，但進場的過程中，仍有許多地方需留意，避開誤區，才能真正獲利。

購買 ETF 除了手續費，還要計算內扣費用

一般人購買 ETF，都會比較手續費，像是股票型的共同基金，手續費多為 3%，債券型共同基金則收 1.5%。接著，再加上證券商、銀行給的折扣優惠，就能算出手續費。例如，向銀行購買 100 萬元的 ETF，手續費 3%，銀行優惠 6 折，總手續費就是 100 萬元 x 3% x 0.6，也就是 1 萬 8000 元。

不過，除了手續費以外，更應留意內扣費用（expense ratio，投資人持有 ETF 時，需支付的費用成本），因為這項費用，每年都會收取一次。《我買 ETF 一年花 30 分鐘淨賺千萬》以美國 ETF 為例，分析內扣費用包含哪些細節。

首先是基金經理人的管理費用，每年大多會收取投資總金額的 1%；接著是維護費用（管理基金時所產生的行政費用），有些 ETF 會收 0.5%，有些則是 0.75%；另外是分銷費用（給銷售通路的佣金，從基金淨值內自動扣除），每年按照一定的比率（約 1%），從基金的資產規模中扣除。上述 3 項相加起來，就是總內扣費用，有些基金公司並不會寫得很清楚，需自行計算績效相近的 ETF，哪一檔的內扣費用較合理。

選擇 ETF 時，判斷標的的優劣，其中一個關鍵是指數追蹤能力，有 2 個指標能判斷：追蹤偏離度（tracking difference）與追蹤誤差（tracking error）。

ETF 須留意追蹤偏離度，避免拿不到應得報酬

《我畢業五年，用 ETF 賺到 400 萬》解釋，追蹤偏離度是指，在同樣的投資期間內，ETF 報酬率與其追蹤的指數報酬率之間的差額。

例如，某指數的報酬為 5.72%，ETF 的報酬最佳也是 5.72%，但實質上該檔 ETF 報酬可能只有 5.68%，兩者相差了 0.04%，這個數值就是追蹤偏離度。換言之，假設該檔 ETF 的最佳報酬是 5.5%，追蹤偏離度就達 0.22%（5.72%-5.5%）。通常，追蹤偏離度最多為 0.3%，如果超過 0.3%，就不是好標的。

追蹤誤差是指，在一段期間內，ETF 追蹤偏離度的波動大小，並以標準差來表示。波動（標準差）愈小的 ETF，代表它愈穩定。試想，如果你買的 ETF，追蹤偏離值比較大，每年都落後 1～2%，長期下來當然少賺很多利潤。

ETF 該每次單筆購買，還是定期定額投入？

在實務上，新手投資人常會遇到的另一個問題是，到底要單筆投資，還是定期定額？《我畢業五年，用 ETF 賺到 400 萬》指出，把時間拉長來看，單次投入有 70% 的機會，報酬能高於定期定額（參見圖表）。

然而，投資人也會擔心，如果一次投入，卻遇到市場大跌，該如何是好？這時候，定期定額的穩定性優勢就會體現出來。簡單來說，定期定額投資 ETF，能在市場最差的時期提供保護，但也有較高機率，放棄其他時候的成長機會。

哪些 ETF 更適合定期定額？《我買 ETF 一年花 30 分鐘淨賺千萬》指出，這要看 ETF 的長期曲線走勢，如果標的能呈現「微笑曲線」，也就是市場差時下跌、市場回穩時上漲，且價格會回升到原水準的標的，適合定期定額投資。

換言之， 如果投資標的容易受到短時間的市場追逐，產生不合理的價位，這類商品就不適合定期定額。 例如，原物料熱潮、黃金熱潮，或是雲端、5G 等較新的主題式 ETF，短期內價格可能不斷攀升，不適用定期定額。