財星 500 大、天下 1000 大排行之外，為什麼要研究「企業集團」？誰會有興趣閱讀、了解台灣集團的流變？企業集團之間比較的用意何在？天下雜誌每年都會公布「2000 大企業調查」之外，曾於 2000 年出版了「台灣 50 大集團排行」；20 年後，2020 年再次做了調查。我們可以怎麼來「解讀」這些數字？
我問來訪的記者，既然是談企業史，那天下的「史觀」是什麼？對「經營管理」的信念是什麼？她說看看這些企業是如何挺過 2000 年以來的 3 大危機？各自做了哪些創新？我認為身為媒體，在進行這些研究調查時，除了企業經營的效率、效能之外，應該還有更宏觀、更值得關懷的價值。
天下的排行以「營收」為指標，就反映了其對「規模」的觀點。營收、規模之外，企業可以被檢驗的還有獲利、市值或資產（經營效率）、雇用人數？除了一般商業雜誌在意的「經營或組織的存續」之外，我認為還可從「公共社會價值」（Commonwealth）的角度來探討企業集團變化的「表裡內外」。
例如，我們關不關心企業經營者家族的「自有資本比例」？這 20 年間的變化是他們「槓桿」得更高，還是較低？我們在不在意其中「外資」或「中資」的比率？台積電的「外資」比例這麼高，是其國際化、全球化的「本事」？還是台灣最優秀的人力資源結果是在替「外國資本」打工？
從另外一個角度，企業集團和個體企業的排行榜，最大的差別應是對企業集團關係人之間的交易、交叉持股、借貸、背書保證的複雜關係，和其經營績效有無關聯多做一些探討。上市公司依法需要有一定程度的揭露，你隨意找一家集團來觀察，可以發現其「關係人」之多，子、孫公司之間重疊的「關係」，是一家中小企業負責人難以想像的。一般讀者或股票散戶需要知道這麼多「內幕」嗎？
回到表面，今天和 20 年前相比，進入 50 大集團的門檻約略提高了 5 至 6 倍。20 年前第 50 名的年營收是 245 億，第十名是 1612 億；2020 年的第 50 名 916 億，第十名是 6488 億。除了鴻海從 20 年前的第 33 名，到如今成長了 105 倍，遙遙領先所有的集團。原來排行 16 的富邦增長了近 12 倍，躍升到第 6；原排名第一的台塑，規模增長了 4 倍（從 3788 億至 1 兆 5765 億），目前仍位居第二。
這 20 年台灣的 GDP 從 330 億美金到 611 億美金，增加 1 倍不到，企業集團掌控台灣的經濟活動及資源更形集中，也反映了「民進國退」及「貧富差距」（企業和個人）的擴大。GDP 是各行各業附加價值的加總，企業集團排行用的是營業額，反推回來，他們主掌了更多的經濟活動，但所創造的「附加價值」並沒有相對提高。
IT 電子業是台灣經濟的重要基石（50 大裡占了 24 名），他們的「發展」也值得我們進一步的推敲。20 年前宏碁集團是第三大，2020 年分治後的宏碁名下只維持約略相同的規模，排名到第 33；但泛宏碁集團包括緯創（第九）、明基友達（第 14），合計年營收也近 1 兆 8000 萬。20 年前華碩排名 35，500 億左右，到 2020 年成長到 3616 億，提升到第 23；而由華碩分家出去的和碩更在十多年內成長到 1 兆 3000 多億，排名第三。在天下雜誌個別企業排行的分類，宏碁和華碩因做品牌而不再代工「生產」他人產品，已被歸類在「服務業」。
全球的 IT「品牌」不是被「收購」就是被「整併」，能屹立不搖、持續成長的反而是不被看好的「代工」台灣電子五哥」。金仁寶從 20 年前的第 34 名、年營收 500 多億，成長到 1 兆 1500 多萬、名列第四；廣達也從 21 名、753 億，成長到 1 兆元以上、排名第八；英業達從第 26 名成長到第 13 名，年營收 5000 多億。被歸屬在「代工」或製造服務業的個人電腦產業，很大一部份的成長是因「西進」到中國大陸，以及全球布局所擴充出來的產能規模。其實其產品及營業內容都有不同程度的變化，從 OEM、ODM 到跳過品牌商，到直接賣給網路平台或電信商的資料中心。他們的毛利、淨利、資產周轉率及股東權益報酬（ROE）都是觀察的重點，反映了台灣產業的競爭力及未來發展的限制。
如果只看國內企業集團的變化和成長會有一些盲點，若我們能同時看看美國、日本、中國大陸或韓國的變化，更能理解我們「相對的」創新能力或核心僵固性的程度。美國今天市值領先的企業是 Google、蘋果、臉書和亞馬遜，除了蘋果是老面孔，其他三強都是在 20 年內竄起的網路相關企業；中國在短時間內闖進前十大的百度、阿里巴巴和騰迅集團，也都是網際網路及移動相關的企業。台灣在這方面幾乎是完全缺席，台灣電商的規模或第三方支付都有先天的障礙，走不出去，還被搶攻進來。而在「網通」方面的新創，台灣大哥大和遠傳分別是來自傳產的富邦和遠東集團，這和電信在台灣是特許行業有關。
未來在 5G、電動車、iOT，台灣有沒有機會參與新的大聯盟而「彎道超車」或「超前部署」？對這些新的基礎建設雖有一些零星報導，但好像還沒有「共識」這就是台灣的未來，這些產業可以支撐下一次的台灣經濟奇蹟。很明顯的是只靠「台灣市場」的一定做不大，還是要以世界為市場，才會有機會。未來的世界在疫情之後，加上中美 G2 態勢，全球供應鏈極可能會走向區域化與選邊站，各集團的策略視角和資源布局會決定未來 20 年台灣的經濟和常民的生活。
