台積電股票的啟示：投資殺進殺出，結果白忙一場？別犯 8 個常見錯誤|經理人

每年台積電配股配息時，岳母都會拿著現金股息給我太太，並稱讚女兒很會投資，說她自己都抱不住好股票。

那是我太太剛出社會時請岳母代買的，股價才 75 元，現在股價超過了 300 多元（編按：截至 7/30 開盤價達 430 元），除了價差，股利股息應該也很漂亮，我常笑那是因為只買了一張，幾乎忘了它的存在，才能長抱獲利。

我們都有類似經驗，就是投資常殺進殺出，長期下來虧損居多，白忙一場。根據摩根大通（JP Morgan）統計，1999 年～2019 年，共 20 年的時間，長期投資 S&P 500 指數年化報酬率達 6.1%，而相同期間投資人的平均年化報酬率才 2.5%，之間相差近 4 個百分點到哪去了？

這落差來自「投資行為」。就行為金融學理分析，證券的市場價格並不只由證券內在價值所決定，在很大程度上還受到投資者心理與行為的影響，而學者長期研究也發現投資人常犯的錯誤行為，例如：

常犯投資錯誤 ① 頻繁交易

除了抱不住長線獲利，也墊高交易成本。

常犯投資錯誤 ② 過度自信

在業餘運動者中，很少有人會認為透過努力就能當奧運選手，但散戶投資人通常認為自己能當巴菲特。

常犯投資錯誤 ③ 快速致富

成功的投資方法相對無聊，人們寧願追求有話題的飆股。

常犯投資錯誤 ④ 羊群效應

盲目從眾的行為從 1630 年代的鬱金香球莖泡沫以來，反覆不斷地發生，從眾行為或許對找到好餐廳有效，但絕不是在投資上。（羊群效應深入解析：小心！「大家都這麼說」不代表就是真的）

常犯投資錯誤 ⑤ 過度集中

分散投資是投資唯一免費的午餐，為何不享用呢？

常犯投資錯誤 ⑥ 過多資訊

追逐過多的雜訊只會徒增你誤判的機會。

常犯投資錯誤 ⑦ 稟賦效應

投資人會高估自己已持有的投資標的，並跟它談戀愛。（稟賦效應深入解析：為什麼蓋了兩格的集點卡，就是忍不住想集滿？）

常犯投資錯誤 ⑧ 確認偏誤

我們常聚焦在自己目前認為對的方向，而忽略反向的參考。（確認偏誤深入解析：桃園機場 vs. 松山機場，哪一個比較北邊？）

耶魯大學校務基金操盤手查爾斯．艾利斯（Charles D. Ellis）在《投資終極戰》一書中提到，投資活動對於投資人來說，就是一場「輸家的遊戲」，其典故是有個學者在觀察並分析數千場的網球比賽後發現，業餘選手因為技巧沒有職業選手好，所以最好的策略就是少犯錯，發球與回球都盡量確保不出界，而等著對手犯錯來得分。

所以投資人若能少犯錯，就能贏得許多專業投資經理人都難以戰勝的市場報酬。只是「人性」有缺陷，故須藉由一些機制協助克服，如用 ETF 為投資組合的機器人理財服務達成分散風險及紀律投資，並透過如認證理財規畫顧問（CFP®）的協助，提高成功機率。

（本文出自《Smart智富》，更多文章請見「Smart 財經好讀」，加入 Smart 粉絲團）

延伸閱讀 /
被動投資贏回主動人生
 投資前為何要先了解投資屬性與目的？

於商場的賽道上，高階經理人每天都在進行高難度的多目標決策。正如《哈佛商業評論》著名的管理權威大作《管理能量，而非時間》所指出的核心觀點：頂尖菁英最核心的競爭力不再只是「時間管理」，更是高效的「能量管理」。時間是有限的，但能量可以被擴充與再生。

拒絕單選題！頂尖經理人的「高效不妥協」決策學

面對緊湊的會議與跨部門奔波，經理人必須在多重角色間高壓切換。在辦公室裡身為掌握決策的前瞻領導者，回到家庭中則迅速轉換為陪伴家人的堅實後盾。然而，當所有角色都拿了滿分，是否還記得心中那個渴望掌控感與速度熱情的自我？

過去，車壇總認為休旅車與跑車是個單選題，讓經理人在挑選座駕時，往往被迫在「滿足家庭機能」與「保留自我個性」之間做出取捨，彷彿追求了生活，就必須向內心的駕馭渴望妥協。但對追求卓越的贏家而言，人生不該是一場不斷退讓的過程，卓越領導者也從不習慣將就。高效決策的本質，不是在多個目標中面對犧牲，而是尋求可同時極大化所有價值的最大公因數。

面對機能與夢想的十字路口，保時捷以其領先車壇的前瞻思維，給出了當代最圓滿的解答。作為流著跑車血液的五人座SUV，保時捷將純粹的跑車靈魂融入寬敞舒適的休旅車之中，證明高效的決策能同時極大化多重價值，日常通勤與對速度的渴望，本就不該是場妥協。而更具運動感與挑戰渴望的性能代表作，正是專為金字塔頂端、拒絕複製貼上生活的決策者，所量身打造的車型：Cayenne GTS Coupé。

從商務通勤到獨處時光，贏家渴望的絕對掌控權

日復一日的塞車通勤、緊湊的會議間奔波，高階主管的精力常在密集的公務中被無形消耗。對他們而言，座駕早已不是單純的代步工具，而是一處能將移動過程轉化為「紓壓與充電儀式」的專屬沉浸空間。

Cayenne GTS Coupé深植了保時捷傳承自賽道的強勁動能，以極致性能表現與跑車化底盤調校，正面回應決策者對速度與掌控權的渴望。當結束一天的疲憊、緊握方向盤的瞬間，每一次油門延伸的強烈加速感與精準過彎表現，都讓日常通勤化為賽道般的熱血激情，將高壓轉化為釋放。

從容掌控，更體現在人車合一的科技佈局中。車艙內部採用以駕駛者為中心的座艙佈局，流線的全數位曲面儀表與直覺化的控制邏輯，高階主管只需透過指尖的須臾切換，就能在商務接待、家人相處的舒適模式，與個人獨處時渴望的熱血跑格之間無縫接軌，精準駕馭生活中隨時轉換的多重情緒價值。

Porsche_2.jpg
從商務通勤到獨處時光，Cayenne GTS Coupé 不是單純的代步工具，而是一處能將移動過程轉化為「紓壓與充電儀式」的專屬沉浸空間。

經理人

進階感官的樂趣指標，保時捷Cayenne GTS Coupé 的性能決策學

如果說Cayenne是商場菁英的高標，那麼Cayenne GTS Coupé則完美體現了“More of what you love” 的熱血進化。立足原本Cayenne車系就已面面俱到的優異調校基礎，更提升對性能表現的敏銳度，是專為追求獨特、拒絕複製貼上生活的決策者，注入更多駕馭樂趣的性能代表。卓越的經理人在商場上講求精準與爆發力，而Cayenne GTS Coupé不僅能完美勝任日常所有情境，更能以進階的身手，呼應頂尖經理人那份將日常過能更淋漓盡致的追求。

Cayenne GTS Coupé核心動力源自保時捷精心調校的4.0升V8雙渦輪增壓引擎，能爆發出高達500hp強悍馬力與驚人的660Nm最大扭力。這澎湃動力輸出，可將內心深處的挑戰渴望，轉化為實質的貼背快感。踩下油門，透過八速Tiptronic S自排變速系统的精準傳遞，Cayenne GTS Coupé僅需4.4秒即可完成0-100km/h加速，極速更上看275km/h。這種瞬間破局的爆發力，如同領導者在商場關鍵時刻做出的果斷決策，快、狠、準且充滿絕對的掌控感。

Porsche_3.jpg
Cayenne GTS Coupé 核心動力源自保時捷精心調校的 4.0 升 V8 雙渦輪增壓引擎，如同領導者在商場關鍵時刻做出的果斷決策，快、狠、準且充滿絕對的掌控感。

經理人

卓越的領導力更講求「剛柔並濟」，Cayenne GTS Coupé底盤科技同樣展現收放自如的管理哲學。標配專門調校的氣壓懸吊系統，並將車身高度降低10mm，賦予車輛更低的重心。為了在多重角色切換中皆可握有絕對操控權，更結合保時捷主動式懸載調整系統（PASM）與保時捷扭力分導升級系統（PTV Plus），大幅提升在都市穿梭與高速過彎時的敏捷度與循跡性。不論是激烈操駕還是商務接待，依然能維持優雅平穩，完美詮釋高階經理人面臨風浪時的穩健風範。

極致的性能表現，正是領導者將其精準的管理哲學與對速度的苛求，延伸至移動生活的最完美實踐。在商場以外的個人時光裡，Cayenne GTS Coupé將以無懈可擊的操駕實力，為每一位不願向現實妥協的當代菁英完美撐腰。