6 月 CPI 年增 2.42%，水果價格上漲最有感！通貨膨脹怎麼來的？|經理人

主計總處今（5）日公布 6 月消費者物價指數（CPI）為 107.71，年增 2.42%，漲幅略高於 5 月的 2.23%。相比上個月，食物類漲 0.05％，其中水果上漲最明顯，漲幅為 3.34％，惟蛋類及蔬菜分別下跌 7.22％及 5.72％。

通貨膨脹是怎麼發生的？跟消費者物價指數（CPI）之間的關係又是什麼？

通貨膨脹 vs. 通貨緊縮，有何不同？

根據《經濟學》的定義，通貨膨脹是指「一般物價水準在某一時期內，連續性地以相當的幅度上漲」或是「等值的貨幣，其購買力持續性的下滑」。簡單來說，就是同樣的商品，但一年比一年貴，比如去年麥當勞大薯要 45 元，今年變成 48 元。

但是像奢侈品品牌路易威登（Louis Vuitton）、香奈兒（Chanel）等，商品的價格一、兩年就會調漲一次。由於只有單一品牌漲，其他產業的產品，價格沒有變化，所以不算「普遍」，因此只是漲價，不是通貨膨脹。 只有具備「普遍」「持續」和「顯著上漲」等特徵，才能稱為通貨膨脹。

與通貨膨脹相反的概念稱為 通貨緊縮（deflation），顧名思義，就是同樣的商品，但價格一年比一年便宜。近年的日本就是典型的通貨緊縮，由於民眾只想存錢，不想消費，產品因為賣不出去，只能降價求售。雖然東西變便宜了，但若企業不賺錢，發不出薪水，最後還是影響到民眾的消費力，所以通貨緊縮對一般人來說未必是利多。

通貨膨脹的成因：需求大於供給、成本上漲

通貨膨脹的發生原因，《中華民國中央銀行全球資訊網》分為幾種，一是「需求大於供給」的 需求拉動型（demand-pull inflation），2023 年上半「一蛋難求」的現象就是一個例子，大家都買得起，但蛋的數量有限，所以蛋價上漲。

第二種是 成本推動型（cost-push inflation） ，因為勞工薪水、原料價格等成本上漲，帶動最終商品漲價的類型。《衛報》（The Guardian）指出，2021 年研磨咖啡的阿拉比卡咖啡豆，批發價格上漲 70%，用來生產速溶咖啡的羅布斯卡咖啡豆也漲了 60%，原因是最大咖啡豆生產國巴西遭遇 20 年來最強霜凍。

另一方面，疫情導致供應鏈斷鏈，2021 年集裝箱的運輸成本飆升 240%。根據《食品雜貨》（The Grocer）的調查，英國超市架上 100 餘種咖啡，價格全部調漲！漲幅最高的品項，漲了 1/3，最少的也上升了 4～6%。再加上美國的大離職潮，企業不得不加薪來留住或雇用員工。這些增加的成本，反映到商品價格上。

消費者物價指數（CPI）是什麼？通貨膨脹率怎麼算的？

台大國企副教授黃志典指出，一般是以「消費者物價指數（CPI，Consumer Price Index），一反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，作為計算通貨膨脹率的依據。舉例來說，台灣 2021 年 1 月的 CPI 是 103.08，2022 年 1 月的 CPI 是 106.01，那這一年的通貨膨脹率就是（106.01 – 103.08）/ 103.08，等於 2.8%。

135.jpg
通貨膨脹率是以「消費者物價指數（CPI，Consumer Price Index）」百分比變化作為計算，反映與生活有關的產品及勞務價格。台灣 2021 年 4 月的 CPI 是 103.64，2022 年 4 月的 CPI 是 107.14，過去一年通貨膨脹率就是（107.4-103.88）/103.88，約等於 3.39％。過去 10 年台灣通膨率未曾超過 3%，平均約 0.96％，2021 年通膨率為 1.98%，創 13 年來新高。

經理人

大體而言，2～3% 的通貨膨脹率，對民眾最無痛，也對整體經濟有益。因為通貨膨脹率穩定、小幅度地上漲，有利經濟成長；企業看見景氣變好，更願意投資，雇用員工；而利潤提升，員工才可能加薪；有錢買東西，經濟又成長，實現正向循環。

《經濟學》把這種情形，稱之為 潛進型通貨膨脹（creeping inflation）。台灣 2013～2021 年的經濟成長率都大於通貨膨脹率。換句話說，只要企業把經濟成長的成果，反映到員工薪資上，通貨膨脹引發的物價上漲，可以和加薪幅度抵銷。

當通貨膨脹率來到 3～10% 之間，就是 溫和通貨膨脹（walking inflation）。一旦通貨膨脹率飆升到兩位數以上，就變成 急遽的通貨膨脹（galloping inflation），50% 以上則是 惡性通貨膨脹（hyper-inflation）。

什麼都漲，薪水不漲！3 方法抵抗通貨膨脹

行政院主計處統計，2019 年薪資中位數為 49.8 萬，2020 年薪資中位數為 50.1 萬，薪水成長 0.48%，但 2020 年的通貨膨脹率卻是 1.86%，薪資漲幅跟不上通貨膨脹率。這也是當時明明通貨膨脹率不高，多數台灣人卻感覺物價上漲的原因。

《富比世》（Forbes）雜誌提供 3 種方法，對應通貨膨脹：

1. 股票

通貨膨脹的部分原因，是公司把增加的成本轉嫁給消費者，因此，購買企業的股票，能把通貨膨脹的影響降至最低。不是通貨膨脹對股市有利，而是企業有定價能力，所以股市表現通常會優於通貨膨脹。

2. 硬資產（Hard Asset）

原物料的上漲，常導致通貨膨脹，所以投資硬資產，像是金屬、能源，等於物價飆漲的同時，你的資產也飆漲，如此就能有效避險。觀察疫情中原物料的價格，會發現石油只在疫情大流行之初下跌，之後一路飆漲。如果在低點買進，獲利有機會遠高於通貨膨脹率。

3. 房地產

通貨膨脹多半會帶動房價和租金上漲，所以投資房地產的回報多半會大於通貨膨脹帶來的影響。根據房地產公司雷德芬（Redfin）的調查，2021 年美國租金上漲14%，紐約（New York）的漲幅甚至高達40%。永慶房屋統計指出，除了新北市房價成長9.4%，其餘縣市的漲幅都在一成以上，台南更漲了28.6%。

資料來源 / 中央銀行、行政院主計處、OECD、The Guardian、The Washington Post、Forbes

走進飯店大廳，率先映入眼簾的，不是櫃台，而是一面標記在地私房景點的「地圖牆」，只見三兩旅客專注指著地圖，討論下一站要去哪裡吃小吃；而在另一個城市的據點，晨起的商務客，正享用著當地特有的現沖牛肉湯。

這是雀客國際旗下館別提供的多元服務，也是今年持續深化體驗的具體實踐，預計將串聯全台。

事實上，從早期的風格旅店，到現今在台灣11座城市插旗，坐擁14個飯店品牌、逾50間飯店，甚至以超過4,500間的房間數，躋身全球飯店品牌排名第149名的位置，雀客國際在新冠肺炎疫情後，繳出一張漂亮又扎實的成績單。然而，面對國旅市場的挑戰，以及海外旅遊的磁吸效應，這家以「速度」著稱的台灣連鎖旅宿品牌，正試圖放慢腳步，在快速擴張與品質深化間，尋找第二成長曲線。

當前台灣旅遊市場正面臨結構性轉變，最明顯的趨勢，是疫情後的「國門大開」，造成排擠效應。雀客國際副董事長戴東杰直言，受到匯率、免簽政策等因素影響，出國變得容易，愈來愈多台灣人選擇飛往東南亞、日本，導致國內旅遊需求相對減少，「現在大家出去走走，已經不是去台中、高雄，而是跨國去香港、泰國了。」

選擇留在國內的旅客，決策模式也變得「破碎」。過去旅客可能提前一個月規劃行程，現今則處處「即興」。雀客國際執行長黃俊豪指出，由於高鐵便利、住宿選擇又多，許多人是在出發的前兩、三天才決定目的地，甚至在「最後一分鐘」才下單訂房，「這是一種比價心理。」他分析，消費者可能會先預訂多個方案，最後一刻才決定保留哪一間，導致飯店業者必須隨時處於備戰狀態，以因應高度不確定的訂單流動。

不只賣房間，更賣「在地體驗」

對此，雀客國際的策略並非盲目追求頂級奢華，而是將服務與體驗朝向「精緻化」的方向升級，以最經典的《雀客旅館 CHECK inn》品牌為例，主打科技便利與風格設計。把標準化的流程交由科技管理，讓人力回歸到真正需要互動與溫度的環節；同時，也依不同旅客需求延伸出從奢華高端、平價實惠到背包客取向等多元定位，並在各品牌框架下持續深化住宿體驗。

黃俊豪觀察，台灣的國際品牌飯店房價愈來愈高，在市場上創造出價格斷層，雀客國際瞄準這一點，將經典品牌《雀客旅館CHECK inn》市場定位定義得更清楚，正好承接那些不想一晚花費上萬元，卻仍要求品質與一致性服務的旅客，「但在高度標準化的服務中，我們還希望提供一些『巧思』，讓每個體驗節點再多一點城市的溫度與記憶點。」

例如，多數旅客並不會在飯店大廳多做停留，但雀客國際的新規劃是在館內設計「互動地圖牆」，搭配景點小卡與街區指引，讓旅客可以快速翻閱城市筆記，短短幾分鐘就能快速掌握城市精隨，自行規劃旅程，既解決了旅客「去哪玩」的痛點，也能讓同行者共同討論、交換心得與互相推薦，甚至能與其他旅客自然開啟對話，讓原本的公共區域成為有溫度的「社交場域」。2025年起，以「雀客旅館 - 台中中山」做為創始據點啟動「探城事・小雀行」街區探訪計畫就是如此，「我們是以住客的角度為出發，從旅客踏入旅館開始，便透過館內裝置和輕量互動設計，增加和旅客間的親密接觸點，主動創造入住體驗的高峰值。」黃俊豪透露，雀客國際還把「地方感」融入日常細節，從迎賓飲品到餐食體驗，讓旅客在住宿的每個時刻都能嚐到這座城市精練的味道。像是在「雀客藏居 - 台南永康」提供道地牛肉湯，在宜蘭「礁溪麒麟酒店」則以當地名產「金棗茶」作為迎賓飲，大量使用在地食材，把地方的人文與特色變成「可被感受、可被帶走」的記憶點，讓每一次入住都多留下一個能被記住的在地瞬間。

戴東杰特別提到，在體驗升級的背後，支撐雀客國際在全台多據點還能快速反應市場的，是強大的數據能力，「母公司敦謙國際的科技資源，為我們築起護城河。」例如針對「最後一分鐘」的訂房趨勢，雀客國際可以透過敦謙國際獨家專利的「出價調整系統」，知道最新需求並進行智能動態定價，讓即便是在深夜時光，都能精準捕捉到愛在睡前滑手機的客群，最大化營收。這種以科技為引擎、數據為基礎發揮的綜效，正是雀客國際能在人力短缺與成本高漲的大環境下，依然維持競爭力的關鍵。

展望2026年，雀客國際除了持續深耕台灣，還將目光投向海外，鎖定東南亞、日本等市場。

一般人對東南亞的印象，都是人力便宜，不需要導入自動化科技，但雀客國際的思維卻相當獨到。黃俊豪認為，正因當地人力成本低，大部分飯店在系統、智能輔助著墨甚少，「就是我們可以切入的機會！」雀客國際計劃將在台灣已被成熟運用的自助報到、智能控管系統整套輸出至東南亞，目的是在當地競品還在依賴人力的同時，搶先插旗，建立「智能飯店」的先行者優勢，提供更現代化的服務體驗。