騰訊擬減持 4400 億元投資！上市以來營收首下滑，中國網路業怎麼了？

騰訊控股（以下簡稱騰訊） 2004 年在港股上市後，營收一路成長，2016 年首次成為亞洲市值最高的上市公司，甚至在 2017 年成為亞洲首家市值突破美金 5000 億元（約新台幣 15 兆元）的公司。但如今風光不再，根據騰訊最新一季的財報，2022 年第 2 季其營收衰退 3%，是其上市以來首次衰退，為將近 20 年來的持續成長劃下句點，讓外界對於中國科技業的前景感到擔憂。

騰訊獲利已連續 4 個季度衰退，Q2 下跌 56%

騰訊第 2 季財報比外界預期的還要差。不僅營收年減 3%，淨利潤下滑幅度更達 56%。且其實騰訊的淨利潤已經連續下滑 4 個季度，從 2021 年第三季年減 2% 後，此後下滑幅度就持續擴大，2021 年第四季年減 25%，2022 年第一季獲利年減 34%，到了最新一季度則擴大至 56%。

財報數字不佳，騰訊的股價也不好看，近期一路下跌，在 8 月 1 日股價跌破港幣 300 元（約新台幣 1162 元）之後，8 月 2 日收盤價為港幣 295 元（約新台幣 1143 元），是自 2019 年以來的新低紀綠，且 2022 年至今，股價跌幅已超過 3 成，等於市值蒸發了港幣 1 兆元（約新台幣 3.84 兆元）。

中國經濟趨緩、監管審查，打擊線上廣告、遊戲業務

受到新冠肺炎疫情影響，中國經濟成長趨緩，拖累了中國各大社交媒體線上廣告收入，另外，中國反壟斷監管審查更打擊了騰訊過去引以為傲的影音遊戲等業務。根據騰訊財報顯示，其第 2 季各部門業績中，媒體廣告收入衰退最為嚴重，年減 25%；其次是網路廣告業務收入，年減 18%。

「在第 2 季度，我們主動退出非核心業務，削減運營費用。未來，我們將聚焦於提升業務效率並增加新的收入來源。」騰訊控股董事會主席兼執行長馬化騰信心喊話。

德銀（Deutsche Bank AG）發表報告指，騰訊第 2 季收入比市場預期還要低了 1 個百分點，原因是遊戲和金融科技業務表現疲軟，且廣告收入明顯下滑；但其也肯定騰訊有效的成本優化措施，經調整純利仍比市場預期高出 15%。根據騰訊的財測，德銀調降了騰訊今、明財年的收入預測，但維持「買入」評級。

阿里巴巴季營收也首次下降，中國網路產業成長期正式結束

《華爾街日報》更指出，騰訊的競爭對手阿里巴巴集團控股也在今年 4 月至 6 月的這一季度收入首次下降（儘管僅微幅衰退 0.1%），繼阿里巴巴之後，騰訊的營收衰退，這也是標誌著在中國這個全球第 2 大經濟體中，這 2 間領先的網路公司的成長期的結束。

過去 20 多年來，包括騰訊、以及阿里巴巴等中國網路產業的巨頭，在中國網路產業蓬勃發展下，持續成長、擴張，被認為是中國經濟快速成長的一個縮影，但未來這樣的場景恐怕難以看到了。

原因包括 2021 年中國政府開始整頓網路產業、新冠肺炎疫情清零政策的影響，以及中國總體經濟衰退下的消費力下滑。中國政府過去半年以來在多城市執行封控措施，導致了 2022 年第 2 季成為中國許多企業獲利最差的季度之一，而展望未來，中國政府監管方面的壓力則是這些網路平台另一個長期的挑戰。

來源資料：Wall Street Journel, Bloomberg