2023年，京城銀行稅前淨利 73.59 億元、年增達近 1.5 倍，稅後淨利 62.07 億元、年增達近 1.81 倍，每股盈餘 5.59 元、股利 3 元，全改寫新高，成銀行獲利王。外傳中信金、永豐金都有意併購，依照市值，京城銀身價上看700 億元，引起金融圈矚目。

這不是京城銀第一次交出亮眼成績，攤開京城銀歷年財報，股東權益報酬率（ROE，return on equity）幾乎都在雙位數以上，資本適足率、逾放比等重要經營指標，表現都遠優於同業。

京城銀行主要分布在雲嘉南地區，全台有 66 家分行，屬於區域型銀行，它如何在金融市場激烈競爭的情況下，締造優秀表現？

靈活因應金融環境變化，以股替債就賺20億元

一般來說，銀行獲利主要有 3 種管道：一、獲取存款與借貸資金的存放利差；二、信用卡刷卡、換匯或辦理財富管理相關業務的手續費；三、買債券、股票或衍生性金融產品的投資操作收益。其中以存放利差為最大收益來源，至少會占銀行收入 5 成，如果是較為保守的銀行，占比會更高；如果愈多角化經營，則手續費與其他收入的比例愈高。

一名熟悉金融投資的業內人士就表示，不同於其他穩健型的地區銀行，京城銀行的經營非常靈活，懂得透過投資有效賺錢。2023 年法說會上，京城銀就表示，去年的成長動能來自於放款業務成長、投資收益與呆帳回收。其中光是買賣台股，就替京城銀賺了 20 億元收入，又以 AI 股為獲利大宗。

這背後，不只是投資團隊一時眼光精準，還包括對資產配置的靈活度。過往，京城銀行存放淨利差可達 1.8～1.9%，比同業平均約 1.2～1.3% 還要高。因為他們不競逐利率、不搶大企業的放款生意，主要承作中小企業放款，因此可維持利率水準。

這幾年處於升息環境，造成京城銀淨利差下滑，低點來到 1.52％，雖仍比同業好，「但是京城銀行股東，絕對不會滿意，」董事長戴誠志說。他在 2022 年法說會上透露，因為升息，京城銀吸收了大量定期存款，客戶信任他們、把錢存進來，銀行也需要負擔非常重大的成本，包含存款準備金、支付客戶利息等等，「NIM（淨利差，net interest margin）在（整體）銀行表現確實是不行，勢必要找一條出口。」只能建立新的制度，來填補收益。

因美元不斷上升、避險成本升高，京城銀行就出清部分海外債券，在不影響銀行資本適足率的情況下，把資金挪移到台股，找到一個新的獲利空間。京城銀也增加對於股票風險、停損、流動性的管理辦法，例如單一股票最高只能占總量的 2～3％、持有標的要隨時賣都能賣掉、還要能嚴格執行停損。

總經理姜宏亮就指出，目前台股投資部位約 40～50 億，股市波動大的時候，投資團隊「一天甚至會賣幾十億出去，」操作要非常快速。目前獲利了結 20 億元，填補海外債券平均貢獻 15 億元的營收。

吸收小額存款、透過投資創造收益，既是出路也成為經營限制

不過，依賴投資也可能是隱憂。國際信用評等機構惠譽國際（Fitch Group）就指出，京城銀行的獲利能力確實高於同業，但也會因為投資而較同業波動性更大。例如 2022 年，受到美國升息、俄烏戰爭、物價通膨、疫情等因素影響，導致股債市崩跌，影響京城銀整體獲利表現，使淨收益較 2021 年減少將近一半。

2023 年，京城銀淨利差相較於第一季低點 1.52%，全年平均約 1.57％。京城銀主力向來是 300 萬以下的小額存款，受惠於政府高科技S廊帶計畫，吸引大型企業進駐，帶動周邊經濟活動與房價提升，對小額存款也有幫助。

在去年，京城銀 300 萬以下的小額存款就增加33億、而且每戶不到 100 萬，客戶包含健身房、咖啡廳、餐飲店等小商家，戴誠志認為現階段不追求放款要增長多少，但是成長力道應該會慢慢浮現。

戴誠志表示，京城銀行不收大額存款、著重在核心存款的策略，已經執行了 10 多年，最重要的目標就是降低流動性風險，他以美國矽谷銀行倒閉為例，因為大額存款占了矽谷銀行約 9% 的比例，過去擠兌還需要到銀行現場排隊，現在透過手機，「不用 2 分鐘，還轉帳不成功，這間銀行就完蛋了，因為銀行是賣信用的，錢不夠，馬上變成矽谷銀行了。」

為了降低流動性風險，存款必須得小額且分散，這既是地區型銀行的生存之道，也是經營難題，「對京城銀行也是很大的壓力，員工必須面對很多零散客戶，透過螞蟻雄兵，吸收存款。」戴誠志說。

業內人士觀察，受限於自身規模，京城銀行可能「愈經營愈辛苦」，這也是京城銀想出售的主因。假使併購，除非能把京城銀最關鍵的人物戴誠志留下來，不然原有的優勢難以延續，加上其他金控本來就有投資團隊，也未必能留任，因此京城銀是否真能如市場所傳，以高價風光出售，還需時間觀察。