撰文 麻愷晅
0050 分割案通過！調降費用又啟動分割，為的是什麼？
國內最大規模 ETF 元大台灣 50（0050）年前宣布調降經理費、保管費之後，2 月 17 日又宣布計畫分割。分割案於 4 月 24 日以贊成率 94.2% 通過，預計採 4 倍分割，並於 6 月 11 日至 17 日暫停交易，6 月 18 日恢復正常。
0050 執行分割預計時程
| 日期 | 作業項目 |
|---|---|
| 5/14 | 公告分割比率與日程 |
| 5/21 | 停止有價證券借貸 |
| 6/5 | 停止融券賣出 / 信用交易最後回補日、借券強制還券日 |
| 6/6 | 暫停當沖先賣後買日 |
| 6/10 | 最後交易日 |
| 6/11 | 停止申購、交易日 |
| 6/13 | 停止過戶日 |
| 6/17 | 公告分割價格及單位數 |
| 6/18 | 恢復申購、交易、借券、過戶日 |
| 6/27 | 寄發分割結果通知書（預計於 1～2 日內送達） |
資料來源：元大投信
0050 為什麼要分割？一旦分割，對於投資人會有什麼影響？對同樣追蹤「台灣 50 指數」的 ETF 富邦台 50（006208）的影響又是什麼？
股票分割意義：淨值降低、總資產不變
股票分割，即是將 1 股拆分成多股，分割後的股票淨值降低，但總資產價值不變。根據投信投顧公會「指數股票型基金證券投資信託契約範本」規定，ETF 的分割倍數應為整數，且分割後每受益權單位淨資產價值，應大於或等於初次發行價格。
0050 初次發行價格為 36.98 元，元大投信初步規畫以 5 倍進行分割，即「1 拆 5」，但實際執行的分割倍數，會以 4 月 24 日召開受益人會議當天淨值為基準。若當天淨值介於 147.92 至 184.89 元間，分割倍數為 4 倍；若淨值介於 184.90 至 221.87 元間，分割倍數為 5 倍，以此類推。
0050 為何要分割？搶占市場、提升整體交易量
假設 0050 以 5 倍進行分割，以持有一張單位淨值為 200 元的 0050 為例，分割前總資產價值為 20 萬。分割後，持有張數將變成 5 張，單位淨值變成 40 元。對既有投資人來說，總資產不變，但對潛在投資人來說，則是可以用更低的價格買到一張 0050；定期定額族群也能受惠。
然而，現在投資人已能透過零股交易達到小額投資效果，0050 為何還要分割？
臺北大學金融與合作經營學系副教授駱建陵指出，許多投資人心裡還是偏好買整張，且整股與零股的報價系統不同，多數投資人還是會以整股交易為主，因此元大投信可能希望透過分割 0050 來提升整體交易量。
另一方面，相較於 0050，006208 的優勢一直都是費用較低、價格較低，投資人容易選擇 006208。駱建陵分析，元大投信先是調降費用，再透過分割壓低每股價格，看起來更像是針對市場競爭而做出的調整。
0050 分割後，投資人該選 0050，還是 006208？
0050 目前規模為 4626.95 億元，經理費率 0.11%、保管費率 0.03%，若以 0050 股價 197 元的價格計算並以 5 倍進行分割，分割後股價不到 40 元，等於一張不到 4 萬元就能入手。
反觀同類型的競爭對手 006208 ，目前規模為 2071.49 億元，股價 115 元，經理費率0.15%、管理費率 0.035%。從股價來看，0050 分割後的投資門檻較低；從內扣費用來看，0050 的費率也較低，能創造更多獲利機會。綜合評估所有面向，投資人可能因為上述考量而選擇 0050。
至於本來就持有 006208 的投資人，是否該趁這次分割換到 0050？由於買賣會產生交易成本，因此投資人可選擇續抱 006208，並等分割後再入手 0050。
然而，富邦投信近期也表示，他們不排除進行分割或降低經管費，具體方案還在研議中，待與主管機關溝通後，才會做出決議。因此 0050 的投資門檻是否相對較低，可能還存在著變數。
核稿編輯：林庭安
