2025 年，世界轉速飛快，我們焦慮地追逐 AI、尋找風口，深怕錯過任何轉型或投資機會，更怕一眨眼就被時代淘汰。然而在這個瘋狂的年代裡，霍華·馬克斯（Howard Marks）卻要告訴你：「不犯錯」其實比「拚命贏」更重要。

他是誰？如果在投資界要找一位連「股神」巴菲特（Warren Buffett）都願意每天早上第一時間打開信箱查看他信件的人，那個人就是霍華·馬克斯。身為全球頂尖資產管理公司橡樹資本（Oaktree Capital Management）的共同創辦人，他被公認為「不良債權」與「高收益債」之王。他的經典著作《投資最重要的事》更讓巴菲特公開背書：「這本書我讀了兩遍。」

馬克斯用他 50 年的市場經驗提醒我們：在這個充滿不確定性的世界裡， 重點往往不在如何擊出全壘打，而是如何讓自己留在場上 。本文的內容整理自這位大師的一次深度訪談——他跨越了當前的 AI 狂熱與市場焦慮，為我們指出了一條更穩健的道路。如果我們要為 2026 年以及更遠的未來找個座標，以下 4 個建議不需要預測未來，也能讓你受用終生。

建議 1：長線的勝利，來自「避免失敗」

在這個誘惑無所不在的年代，請記住一個聽起來有點違反直覺的真理：傑出的成就，往往來自於「不犯大錯」，而不是「做對大事」。

很多人把人生當成職業網球賽，覺得非得球球都壓線致勝才能贏。但在現實生活中，我們參與的多半是「業餘網球賽」。在業餘比賽裡，決定勝負的關鍵不是誰打得精彩，而是誰的失誤比較少。你不必把球打得多刁鑽，只要確保球過網、不出界，對手自然會因為急躁犯錯。

馬克斯曾分享過一個案例，有一家管理退休基金的機構，連續 14 年的績效從未擠進同業前 25%，始終就在中段班徘徊。但長期累積下來，他們的總報酬率竟然排進了全市場的前 4%，這就是「避免失敗」的威力。

在職場上，你不必每次都驚天動地，你需要的是可靠、穩定、凡事有交代；在財務上，你不必押注下一個比特幣，你需要的是遠離高利貸、避開詐騙，以及不要在「梭哈」的賭局中歸零。這就是「減法的哲學」，只要能避開那些會讓你出局的地雷，時間的複利效應自然會把你推向贏家的位置。

建議 2：你必須在最糟糕的日子活下來

如果說「避免失敗」是戰略，那麼「活下來」就是戰術。請把這句話刻在心裡：看平均值是沒意義的，你必須在最糟糕的日子裡也能活下來。

想像一個身高 183 公分的人，試圖徒步涉水穿過一條平均水深只有 150 公分的河流。聽起來很安全對吧？但他最後淹死了。因為這條河雖然平均很淺，但中間有個深坑達到了 3 公尺。

人生也是如此。我們常習慣用「平均狀況」來規畫生活：假設每個月都有收入、身體一直健康、股市平均年化報酬是 8%。但在人生裡，你要提防的是偶爾出現的「深坑」，比方突如其來的裁員、家人的重病，或是市場無預警的崩盤。

如果你為了追求最高的回報，無論是開滿槓桿投資，還是過勞工作，把生活繃到了極限，那麼只要碰上一次「最糟糕的日子」，你就可能被迫登出遊戲。

他在《彭博》的採訪中提到，所有人都應該要注意，在「錯過絕佳投資機會」跟「陷入毀滅性損失」之間，你得找到自己可以接受的位置。而這個不管是在投資或是生活上都一樣。

因此，請檢查你的 3 個「安全閥」：

財務緩衝：

如果你沒辦法在中斷現金流半年的情況下，還維持生活，那你其實正走在鋼索上。

心理韌性：

不要讓情緒隨著外部環境起伏，保持內在的平穩。

健康底線：

別拿健康去換取短期利益，那是賠本生意。

真正的強者，不是順風時跑最快的人，而是風暴來襲時，依然還站著的人。你得確保自己永遠有籌碼參加「下一局」。

建議 3：停止預測未來，感受市場的溫度

在資訊爆炸的時代，該怎麼做決策？

馬克斯提供了兩個實用建議。首先， 停止預測未來 。沒人知道 2026 年的通膨數字會是多少，也沒人知道 AI 大戰最後誰稱王。

他在近期的一篇談論AI是否為泡沫的內容裡提到，馬克斯突然意識到，他自己最成功的兩次「預測」分別發生在 2000 年和 2005-2007 年。2000年的時候，他對科技股和網路股市場的走勢發出警告；而到了 2005-2007 年，我指出，在全球金融危機爆發前，人們缺乏避險意識。

他自言，這些「預測」，都只是來自於他觀察 「當下的環境」而已，他建議，我們只需評估周圍發生的事情，並就適當的行為進行推斷，就能取得很大的成就。

第二， 別往人多的地方擠 。

如果你參與的戰場是所有聰明人、大型機構都在盯著的領域（所謂的「效率市場」），那你就很難有優勢。你要去尋找那些「不被看好」、「有爭議」、「被誤解」或者「還沒被標準化」的冷門領域。

當年馬克斯之所以能靠高收益債起家，正是因為主流觀點認為這些債券「名聲不好」，對它們不屑一顧。正是這種偏見，創造了價格與價值的錯配。

試著走進人跡罕至的小徑，那是競爭最少、機會最大的地方。

建議 4：真正的贏家，不會變成「賺錢的機器」

最後，也是最重要的一點：不要讓手段變成了目的。在這個極度講求效率和變現的社會裡，我們很容易迷失。但如果你賺到了更多的錢，卻失去了與家人的連結，甚至賠掉了健康，那對馬克斯來說，你不是人生真正的贏家。

馬克斯和他的合夥人們，儘管掌管千億美元資產，卻始終堅持生活品質。他們花大把時間打牌、聊天、陪伴家人，而不僅僅是盯著財報看。

請記住小說家克里斯托弗．莫利（Christopher Morley）說過的這句話：「人生唯一的成功，是能夠按照你自己的方式去生活。」這話聽起來簡單，做起來極難。它要你誠實面對自己，例如做每個抉擇前，都給先問問自己：

• 我追求這個職位，是因為真心喜歡，還是因為頭銜聽起來很體面？
• 我想要賺這些錢，是為了自由，還是為了跟鄰居或朋友比較？

2026 年，請留點時間好好的「生活」。不要等到老了才後悔沒多陪陪孩子，或錯過了某趟旅行。

馬克斯的核心哲學是，大多數人的痛苦，源自於想抓住每個機會、想透支當下，去換取未知的未來。但真正的智慧是「謙卑」 —— 認知到我們無法掌握每件事，但可以掌控自己。

當我們不再執著於「戰勝市場」，而是專注於「管理自己」時，那些原本令人焦慮的不確定性，反而會成為長期主義者的護城河。

資料來源：We Study Billionaires、Bloomberg、oaktreecapital