ETF 代號末碼字母是什麼意思？主動被動差在哪？除息配息、年化殖利率基本知識一次看

打開看盤軟體，看到 00980A、00679B 這類代號就搞不清楚差在哪；查了配息資訊，除息日、配息日 2 個詞混著看更是一頭霧水；想比較不同 ETF 的報酬，年化殖利率又不知道該怎麼算才準。這些都是ETF新手最常卡住的地方，本文從最基礎的定義開始，把代號規則、各種商品類型、配息機制與殖利率計算邏輯，一次講清楚。

目錄

• ETF 是什麼？跟股票、基金差在哪裡
• ETF 代號末碼英文字母代表什麼意思
• 主動式 ETF 與被動式 ETF 差在哪
• 一般型（股票型）ETF vs 債券型 ETF：認識最基礎的 2 種資產類別
• 槓桿型與反向型 ETF 是什麼？
• 期貨型 ETF 是什麼？
• 平衡型 ETF 是什麼？
• 除息日與配息日差在哪？
• 除息後會跌？填息是什麼意思
• 年化殖利率怎麼算？多少才合理
• 常見問題 FAQ

ETF 是什麼？跟股票、基金差在哪裡

ETF 是 Exchange Traded Fund 的縮寫。依臺灣現行法規，被動式 ETF 的正式名稱是「指數股票型基金」，主動式 ETF 則稱為「主動式交易所交易基金」，兩者都是在證券交易所（上市）或證券櫃檯買賣中心（上櫃）掛牌交易的開放式基金。

根據臺灣證券交易所（TWSE）的定義，ETF 結合了開放式基金與股票的特性：投資人既可以透過初級市場的申購、買回機制參與（須透過參與證券商，並依規定的申購買回基數或其整倍數辦理），也能像買賣股票一樣，在次級市場盤中直接下單交易。

跟股票的差別： 買一張股票，等於持有單一公司的股份；買一張ETF，則是持有基金的受益憑證，透過基金間接取得一籃子股票、債券或其他資產（可能數十檔到數百檔）的報酬曝險，並不是直接成為各檔成分股的股東或債券持有人。部分 ETF 可能集中在少數成分股、特定產業或商品，不代表買一檔 ETF 就一定能達到充分分散風險的效果，實際持股內容仍須查閱各檔 ETF 的公開說明書。

跟一般基金的差別： 一般開放式基金的申購、買回，是在銷售機構收單截止時間前提出申請，實際成交單位或買回價金會依當日或次一營業日淨值計算；ETF 則多了一層「盤中交易」的彈性，投資人可以在交易時間內即時買賣，價格會隨市場供需波動，同時仍保留初級市場申購、買回的管道。

台灣的 ETF 依主管機關規定分為 3 大類，這 3 類是彼此平行的類型，並非誰從屬於誰：

• 證券投資信託 ETF（證信託 ETF）：國內證券投資信託事業依「證券投資信託基金管理辦法」在台募集發行、在台掛牌交易（上市或上櫃）的 ETF，是國內數量最多的類型，本文討論的內容多屬於這一類。
• 期貨信託 ETF（期信託 ETF）：國內期貨信託事業依「期貨信託基金管理辦法」在台募集發行、在台掛牌交易（上市或上櫃）的 ETF。
• 跨境上市 ETF（境外 ETF）：境外基金機構委託國內總代理人，將國外 ETF 直接跨境來台掛牌交易的 ETF。

證信託 ETF 依管理方式可分為被動式（正式名稱「指數股票型基金」）與主動式（正式名稱「主動式交易所交易基金」）。

若再從整體掛牌被動式 ETF 的商品內容分類，臺灣證券交易所列有國內成分股、國外成分股、多資產、槓桿及反向、債券及固定收益、原型期貨，以及槓桿及反向期貨等 7 類；其中原型期貨及槓桿、反向期貨 ETF 屬期信託 ETF 的法規架構，後面章節會依序介紹幾種常見類型。

ETF 代號末碼英文字母代表什麼意思

近年掛牌的 ETF 代號常常是「00980A」、「00679B」這種數字加英文字母的組合，跟過去熟悉的「0050」、「0056」看起來不太一樣。

自民國 113 年 11 月 18 日（即 2024 年 11 月 18 日）起，臺灣證券交易所調整了《ETF 證券代號編碼原則》，主要變動是新編的一般型 ETF 由原本 5 碼數字改為 6 碼數字，既有代號維持不變。

既有的槓桿、反向、債券、期貨等特殊類型，原本就採 5 碼數字加第 6 碼英文字母辨識；其後新增的平衡型、主動式及債券主動式 ETF，也依規定使用特定英文字母。

已經上市的 ETF 代號維持不變，這項新規則只適用於新掛牌的商品，所以市場上會同時看到舊制 5 碼，如0050、0056 等，與新制 6 碼，如 009802、00980A 的 ETF 並存，不代表舊代號的 ETF 有任何異常。

看到代號末碼，就能快速判斷這檔 ETF 大致的商品屬性，以下章節會依序說明每一種類型實際代表的意思。

末碼加註 K、M、S、C、V 等「外幣計價」的 ETF，代表這檔 ETF 另外加掛以外幣交易的受益憑證，並不代表基金已經做匯率避險，也不等於投資標的本身一定以該幣別計價，實際幣別與避險與否仍須查閱公開說明書。

舉例來說，代號末碼為「A」的 ETF，例如依臺灣證券交易所掛牌資料、已於 2025 年 5 月 5 日掛牌的 00980A，代表這是一檔主動式 ETF，基金經理人可以主動調整投資組合，而不是單純追蹤某個指數。

主動式 ETF 與被動式 ETF 差在哪

而ETF還有其他種類，包含主動式、被動式、一般型、債券型、槓桿型、反向型、期貨型與平衡型，以下逐一說明。

台灣的主動式 ETF（正式名稱「主動式交易所交易基金」）是相對新的商品類型。其定義是，該支ETF由基金經理人依照投資目標與投資策略主動建構投資組合，並進行操作調整，相關法規修正已於 2024 年底完成，2025 年 5 月起陸續有主動式 ETF 掛牌交易。

其與被動式 ETF的差別在於，被動式ETF依規定追蹤、模擬或複製特定指數的表現，實務上可能採完全複製、抽樣或最佳化等方式建構投資組合。

值得留意的是，依主管機關規定，主動式 ETF 與現行被動式 ETF 均須每日向市場公告實際投資組合，讓投資人能掌握持股狀況；但主動式ETF的經理人在下一個營業日仍可能調整部位，因此當天盤中的實際持股不一定與前一日公告的內容完全相同。

2 種類型沒有絕對的優劣之分，主動式 ETF 提供了經理人主動判斷的彈性，但也意味著績效表現更取決於經理人的操作能力。

若代號末碼為「D」，代表這是主動式管理的債券 ETF，操作邏輯與主動式 ETF 相同，只是投資標的換成債券，會在下一段債券型 ETF 一併說明。

一般型（股票型）ETF vs 債券型 ETF：認識最基礎的 2 種資產類別

一般型 ETF 依臺灣證券交易所《ETF 證券代號編碼原則》的官方定義，就是「股票型 ETF」，並明確排除槓桿型、反向型、債券型、期貨型、平衡型、主動式與債券主動式等類型，例如追蹤市值型指數、高股息指數等商品都屬於這一類。

要留意的是「純 6 碼數字、沒有字母」只適用新制掛牌的一般型 ETF；2024 年 11 月 18 日前已掛牌的一般型 ETF 則維持原有的 5 碼代號，例如 0050、0056 都還是 5 碼，並沒有跟著改成 6 碼。這類 ETF 以一籃子股票為投資標的，成分股會依所追蹤指數的規則定期調整。

相對地，債券型 ETF 則是以一籃子債券作為投資標的，讓投資人不需要準備大額資金、也不用逐筆研究個別債券，就能透過一檔商品參與債券市場。

依代號規則，債券型 ETF 末碼為 B（新台幣計價） 或 C （外幣計價）；若是由基金經理人主動操作調整債券投資組合的 債券主動式 ETF ，末碼則為 D，管理邏輯與前一段介紹的主動式 ETF 相同，只是投資標的換成債券。

參考投信公司官網的產品分類方式，債券型 ETF 常見的分類方式包括：

• 依天期：長天期債券 ETF 存續期間通常較長，對利率變動較敏感；短天期則利率敏感度相對較低。要提醒的是，到期年限只是影響存續期間的其中一項因素，票息、提前贖回條款等也會影響實際存續期間，短天期也不代表信用風險、匯率風險或流動性風險就全面較低。
• 依信評：投資等級債（例如 S&P／Fitch 評等 BBB− 以上、Moody's 評等 Baa3 以上的公司債）與非投資等級債（俗稱高收益債，風險與潛在報酬相對較高）。不同基金與指數採用的信評標準仍須以各檔 ETF 的公開說明書、指數編製規則為準。
• 依發行主體：政府債券、公司債券、金融債券等。

股票型與債券型 ETF 的主要收益來源及風險因子不同，常被投資人搭配用來平衡資產配置中的波動度；但實際是否配息、配息穩不穩定，仍須視個別基金契約、投資組合的收益狀況與市場情勢而定，不能只依資產類型一概認定，兩者也都仍屬於有風險的投資商品，並非保本保息，實際內容仍須以各投信公開說明書為準。

槓桿型與反向型 ETF 是什麼？

根據臺灣證券交易所說明，槓桿型與反向型 ETF 可分為證信託與期信託 2 種架構，前者由國內投信事業發行，後者由期貨信託事業發行。兩者都是主要透過期貨等操作，追求「標的指數單日正向倍數報酬」（槓桿型）或「標的指數單日反向倍數報酬」（反向型）。代號末碼槓桿型為 L（外幣為 M）、反向型為 R（外幣為 S）。

這類商品有一個關鍵限制必須先理解：官方明確指出，槓桿與反向 ETF 追求的倍數報酬僅限於單日，經過逐日複利計算之後，長期累積報酬率會偏離原型指數的長期表現，因此不適合作為長期持有的投資工具。

此外，期貨與現貨之間的價差、每日動態調整部位產生的交易成本，以及追蹤海外標的時的匯率與交易時間差風險，都是這類商品需要額外留意的地方。

由於風險屬性與一般 ETF 不同，槓桿型與反向型 ETF 的交易資格與簽署規定，實際內容請以各證券商及臺灣證券交易所最新公告為準。

期貨型 ETF 是什麼？

期貨型 ETF 是由國內期貨信託事業依「期貨信託基金管理辦法」募集發行，投資標的為期貨契約、追蹤特定期貨指數表現的 ETF，代號末碼為 U（外幣為 V）；依商品識別規則，原型期貨 ETF 的證券簡稱第一個字為「期」。

這類ETF在操作上需要留意期貨市場常見的「正價差」現象：當近月期貨與遠月期貨呈現正價差（即遠月合約價格高於近月合約）時，基金經理人在定期轉倉（把即將到期的近月合約轉換為遠月合約）時，必須用較高的價格買進遠月合約，就可能因價差而產生轉倉成本、造成損失，官方也提醒不宜長期持有。

若市場呈現的是逆價差（遠月價格低於近月），情況則可能相反。若追蹤的是國外期貨標的，還需一併考慮無漲跌幅限制、交易時間差與匯率風險。

平衡型 ETF 是什麼？

平衡型 ETF 是台灣較新的商品類型，全台第一檔平衡型 ETF「00980T」已於 2025 年 8 月 15 日在證券櫃檯買賣中心（櫃買市場／上櫃）掛牌交易；同年 9 月 24 日，臺灣證券交易所（上市）也有平衡型ETF「00981T」掛牌，兩者分屬不同交易市場。

這類 ETF 證券簡稱固定以「平衡」開頭，代號末碼為T，方便投資人快速辨識。根據臺灣證券交易所說明，目前上市的平衡型 ETF 屬於被動式管理，不由經理人主動操作，而是追蹤特定的股債配置指數表現，讓投資人透過單一商品就能取得股票與債券的整合配置。

股債配置的邏輯又可分為 2 種：

• 固定比例型：指數規則明訂固定的目標股債比例，並依指數規則定期再平衡；兩次再平衡之間，實際權重仍可能因股票與債券的市場價格變動而偏離目標比例。
• 條件式比例型：依照經濟指標或市場分析指標動態調整配置，例如當股市指數站上特定均線時提高股票部位，跌破均線時則轉為增加防禦性資產部位。

臺灣證券交易所也提醒，股債配置雖然能提供更多元的風險分散效果，但並非保證低風險，仍會受到整體經濟情勢、利率變動等因素影響。

除息日與配息日差在哪

「除息日」跟「配息日」是最常被投資人混用的 2 個詞，但其實整個配息流程牽涉到 3 個關鍵時間點，分開理解會更清楚：

1. 除息交易日：依規定由停止過戶期間往前推算 2 個營業日訂出。投資人必須最晚在除息交易日的前一個交易日持有該檔ETF，才具備參與這次配息的資格；這一天 ETF 開盤參考價如何計算，會在下一段詳細說明。
2. 基準日（收益分配基準日）：依照當天的受益人名簿，正式認定誰具有配息資格的日期。
3. 發放日：投資人實際收到收益分配的日子，款項會匯入交割帳戶（或投資人另行約定的配息帳戶），時間點在基準日之後，實際天數以各投信公告為準。

也就是說，「除息日」關注的是股價機制與買進時點，「配息日」則常被投資人用來泛指「實際拿到錢」的那一天（也就是發放日），兩者在時間上通常會相隔一段時間，並不是同一天。

ETF 的收益分配來源不一定全是現金股利，也可能包含利息、已實現資本利得、收益平準金等項目，正式用詞是「收益分配」。各投信公司會定期公布旗下 ETF 的配息時程表，俗稱配息行事曆或除權息行事曆，實際日期須以各投信公告為準。

ETF 的配息頻率也不盡相同，市場上常見月配、季配、半年配、年配等不同設計，且每期是否真的配發，仍要視當期是否達到可分配標準而定，並非保證每期都有配息。投資人在比較不同 ETF 時，除了配息金額，也應留意配息頻率是否符合自己的資金運用需求。

除息後會跌？填息是什麼意思

許多新手看到 ETF 除息當天股價「變低」會誤以為是下跌，其實這是配息機制運作的結果。依臺灣證券交易所受益憑證買賣辦法規定，除息交易開始日的漲跌幅計算，是以前一日收盤價格減除所分配收益金額為基準。

例如臺灣證券交易所舉例：配息 5 元的 50 元ETF，除息參考價即為 45 元），是制度性的價格計算基準，跟市場買賣造成的漲跌是不同的概念；當天實際成交價仍由集合競價的供需決定，不代表一定會成交在參考價。

除息之後，股價相對於除息參考價的變化，會衍生出幾個常聽到的名詞。臺灣證券交易所 ETF e 添富平台刊載的投信經理人文章，將填息解釋為「股息配發後股價漲回配息前的價格」；至於「部分填息」（股價尚未回到除息前水準，但已高於除息參考價）與「貼息」（股價持續低於除息參考價），則是市場依除息參考價衍生出的慣用說法，並非單一機關的正式定義。

需要提醒的是，「沒有完全填息」不代表投資人一定「虧損」，但也不代表沒有影響。除息後如果股價遲遲未能回升，投資人雖然領到了收益分配，但持有部位的市值也同時減少，實際的損益仍須把「收益分配」與「價差變化」加總來看，並扣除買賣手續費；若已經賣出ETF，還須依規定計入證券交易稅，收益分配也可能因所得來源與投資人身分產生稅負或補充保費，不能只看單一面向。

是否填息、多久填息，會受到大盤走勢、個別 ETF 成分股表現等多重因素影響，並沒有一定的規律，投資前應審慎評估。

年化殖利率怎麼算？多少才合理

殖利率是評估 ETF配息表現時常用的指標，但市場上其實有幾種不同算法，混用容易誤判：

• 當次配息率：本次每受益權單位收益分配金額 ÷ 除息前一交易日收盤價。
• 推估年化配息率：當次配息率 × 全年預定配息次數，是「假設之後每次配息都維持同樣金額」情境下的推估值，不是保證數字。
• 近 12 個月配息率：近12個月實際收益分配總額 ÷ 明確指定的比較基準價格（例如查詢當下的收盤價）。
• 成本殖利率：投資人一年內實際取得的收益分配 ÷ 個人實際取得成本，會因每個人的買進成本不同而不同。

常見的計算誤區： 許多人會直接用「當次配息率 × 全年配息次數」推估年化表現，例如單次配息率 1.77%、一年配 4次，就直接乘出7.08%。這種算法只是一種情境推估，容易失真，原因在於：

• ETF 未來每次配息的金額並不保證維持同樣水準，配息本身具有不確定性
• 不同ETF的配息頻率差異大，直接相乘忽略了實際配息的波動
• 剛掛牌未滿一年的新 ETF，缺乏完整的配息紀錄可供參考，用單次推算全年更容易失準

比較貼近過去實際狀況的做法，是採用近 12 個月實際發放的收益分配總額計算，但仍須明確交代所採用的比較基準價格與計算期間，不同ETF比較時也要用同樣的計算基礎，才有比較意義。

市場上不同資料平台對「年化殖利率」的計算方式可能不一樣，閱讀數據時應確認其計算期間、分母採用的價格，以及數字屬於歷史實際值或推估值，本文因此分別說明當次配息率、推估年化配息率、近12個月配息率與成本殖利率 4 種算法。

實際收益分配金額應以投信公告及證交所、櫃買中心公開的收益分配資料為準；公開說明書則主要用來查核收益分配原則、費用與風險，不一定提供即時的殖利率數字。

另外，配息率不等於報酬率：臺灣證券交易所提醒，評估 ETF 績效時應同時考量價格變動與收益分配，以含收益分配在內的總報酬率觀察，不宜僅以股息率／殖利率作為投資考量。

基於不同 ETF 的資產類型、風險屬性與收益分配政策不同，本文不設定適用所有 ETF 的單一合理殖利率門檻。

常見問題 FAQ

Q1：ETF 跟股票有什麼不同？

股票是持有單一公司股份，ETF 則是持有基金受益憑證，間接取得一籃子標的（可能數十檔到數百檔）的報酬曝險，兩者在交易方式上都可以盤中買賣。

Q2：ETF 跟基金差在哪？

一般開放式基金的申購、買回是在銷售機構收單截止時間前提出申請，成交單位或買回價金依當日或次一營業日淨值計算；ETF 則同時具備盤中交易的彈性，可以像股票一樣即時下單買賣，也保留申購、買回機制。

Q3：看到 ETF 代號後面有英文字母，一定要注意什麼？

末碼字母代表商品類型，例如 A 為主動式、B 為債券型、L 為槓桿型、R 為反向型，下單前建議先確認代號末碼，了解自己買的是哪一種屬性的商品，避免與想投資的類型不符。

Q4：除息後沒有完全填息，代表我投資虧損了嗎？

不一定。沒有完全填息代表股價尚未回到除息前水準，但實際損益仍要把「已領到的收益分配」與「持有部位市值的變化」一起計算，並扣除交易成本，不能只看單一項目判斷。

Q5：年化殖利率越高，就代表這檔 ETF 越值得投資嗎？

不一定。殖利率只是評估配息表現的其中一個指標，且有多種計算方式，還需要一併考量追蹤指數、成分股／成分債內容、風險屬性、費用率、總報酬率等因素，且過去表現不代表未來表現。

Q6：主動式 ETF 一定比被動式 ETF 報酬好嗎？

沒有一定的答案。主動式 ETF 的表現取決於經理人的操作能力，被動式 ETF 則貼近所追蹤指數的表現，兩者各有優缺點，並非其中一種類型必然優於另一種。

本文內容係依據下列官方與權威來源整理之一般性知識說明，實際規則、產品內容與最新公告請以主管機關及各投信公司官方網站為準，本文不構成任何投資建議，如遇規則更新請以官方最新公告為準。

資料來源：臺灣證券交易所－ETF證券代號編碼原則、臺灣證券交易所－ETF總覽、臺灣證券交易所－槓桿型及反向型ETF、臺灣證券交易所－原型期貨ETF、臺灣證券交易所－ETF e添富：被動式平衡型ETF、臺灣證券交易所－主動式ETF掛牌資訊（00980A、00981A、00982A）、臺灣證券交易所－ETF e添富：00981T基本資料、臺灣證券交易所－ETF收益分配說明、臺灣證券交易所－受益憑證買賣辦法、證券櫃檯買賣中心－00980T掛牌新聞稿、金融監督管理委員會證券期貨局、金融監督管理委員會－證券投資信託基金管理辦法、財團法人證券投資人及期貨交易人保護中心；本文初稿由 AI 協助整理，編輯：支琬清