台積電（TSMC）日本子公司 JASM 稼動才一年，2026 年 1～3 月淨利約 48 億日圓。熊本縣菊陽町是話題中的「台積電之鎮」。然而《週刊現代》記者實地走訪，看到的是另一幅景象。
入夜之後，町內有些區域看不到亮燈的房間。一名當地房地產業者說得直白：「如今的租賃公寓到處都是空房。」
土地爭奪戰過後，出租屋到處都是空房
2021 年台積電確定赴日設廠，菊陽町地價一路走高。縣內外的房地產業者甚至展開土地爭奪戰，公寓大樓一棟接一棟立起來，而如今出租屋達數千戶規模。
業者對眼前的市場只丟下一句：「泡沫什麼的，早就是過去的事了。」
台積電工廠所在的菊陽町，以及鄰近的合志市、大津町，出租公寓與住宅大樓接連完工，導致供給過多、空房情況明顯，連獨棟住宅用地的買氣也轉弱。
家庭房月租開到 15 萬日圓，台灣富裕家庭改用現金買獨棟
建商當初大量興建 3LDK（3 房，含客廳、餐廳與廚房）格局，鎖定的是舉家移居的台灣家庭，但實際來到菊陽町的人，走的卻是另一條路。
當地房地產業者表示：「實際前來的台灣富裕層並沒有選擇租屋，而是直接用現金一次買下獨棟住宅。」
然而，水漲船高的租金水準卻把在地人的需求擋在門外。在地價高點買進土地的屋主，把 3LDK 月租開到 15 萬日圓，與大都市圈同級，當地居民根本租不起，導致數千戶新增供給卡在市場上。
住宅商業漲幅大幅縮水，但周邊工業地價依然強勁
降溫主要集中在住宅與商業市場。據《熊本日日新聞》報導，熊本縣於 2026 年 9 月 15 日公布基準地價調查（調查時點為 7 月 1 日），菊陽町全用途的土地平均漲幅 4.8%，是 2021 年以來首次降回個位數；商業地漲幅 6.6%，比前一年大幅縮小 10.8 個百分點。整個熊本縣全用途平均漲幅 1.3%，連續 2 年縮小，且低於全國平均的 1.5%，是 2016 年以來首見低於全國水準。
日本《時事通信》引述國土交通省調查指出，台積電一廠周邊集合住宅出現供給過剩狀況。菊陽町某一調查地點，住宅地漲幅由前一年的 12.9% 降至 5.7%，商業地漲幅亦由 19.9% 降至 7.0%。
當地房地產業者眼下把租屋市場的希望押在預計 10 月動工、2029 年投產 JASM 第二廠，施工進入高峰期後，或許會再湧入一批作業人員，菊陽町內同時冒出大量商務旅館。
施工人員是否會選擇租房仍是未知數，且投機熱潮已開始向隔壁的合志市等地轉移。菊陽町鄰近的菊池市（漲 26.0%）、大津町（漲 22.9%）與合志市（漲 20.8%），更一舉包辦日本全國工業地漲幅的第 1、4、5 名。
在台積點熊本工廠那一側燈火通明，住宅區夜裡卻是一整片沒有亮燈的「鬼城」。
