影音串流龍頭 Netflix 儘管面臨 Disney+、HBO GO 等強力競爭對手夾擊，仍成功於 2020 年最後一季，交出了亮眼的成績單：持有現金增加，以及全球訂戶正式突破 2 億大關。

攤開其 2020 年財報，全年收入為 250 億美元（約新台幣 7000 億元），前 3 季現金流量皆為正數，雖然第四季轉為負數，整體而言自由現金流量表現仍然穩定，因此 Netflix 在第四季致股東的信中，便提到財務面的關鍵點：他們不再需要為了日常營運，向外部籌措資金，並預估 2021 年自由現金流會達成收支平衡。

Netflix 調高美國月費，仍用收益、訂戶數成功打臉懷疑者

長期看衰 Netflix 的《巴倫周刊》（Barron’s）副主編艾瑞克‧薩維茲（Eric Savitz）就他們這次的表現，坦承自己一直「看走眼」，並下了「為什麼這是（Netflix）懷疑者該屈服的時候」（Why It’s Time for the Skeptics to Concede）的標題，指出 Netflix 的收益足以支撐其製作成本，不再是過去認定的錢坑，而是一台現金機器。

再來對平台相當重要的訂戶數據，第四季 Netflix 同樣收穫滿滿，共增加 850 萬名付費使用者，遠高於原本預期的 600 萬。強勁的速度可以歸功於內容，包含《后翼棄兵》（Queen's Gambit）、知名男星喬治‧克隆尼（George Clooney）執導的《永夜漂流》（Midnight Sky）都是超強吸力，估計上檔後 4 周之內，各累計超過 6000 萬組會員家庭觀看，即使 Netflix 調高了美國地區價格，訂閱者仍然留了下來，也讓他們得以贏過 Disney+ 和 HBO GO。

好景不常？Netflix 在 2021 年將面臨 2 大威脅

危機一：對手深耕原創內容，Disney+ 祭出漫威、皮克斯動畫應戰

然而，競爭對手可能只是還在暖身，尤其手中握有大量 IP 的 Disney+，據《TechCrunch》報導，Disney+ 會一改僅有 2～3 支原創內容的情況，預計推出 10 多檔漫威（Marvel）和星際大戰系列內容，還有各種限定的迪士尼與皮克斯動畫。

Netflix 便在第四季致股東的信中特別提到，Disney+ 於短短一年中，吸引了 8700 萬名付費訂戶，確實不可小覷，加上今年訂戶主要是受到疫情刺激，數量又來到新高點，無法保證 2021 年可維持同度速度。

危機二：使用者行為改變，從「被動享受訂閱服務」走向「逐內容而居」

不只是用戶成長可能放緩，Netflix 還得面對另一個潛在風險：使用者觀看行為開始改變。《The Verge》引用了德勤（Deloitte）的研究指出，2020 年 10 月時，約有 25% 的影音串流平台用戶，取消了現有平台轉往別處。而這個現象在去年 5 月之前、也就是 HBO GO 和 Peacock 尚未上線時，只有 17%。

德勤接著提到，既然訂閱、取消這些平台不是難事，為了特定影集或內容而訂閱的使用者，60% 的人會在看完之後就立刻取消付費，對於通常一次上架所有集數的 Netflix 來說，更容易流失訂戶。

這意味 Netflix 提供的服務和內容，絕非無法取代，且過往訂閱制利用人性懶惰一面 ── 當價格可接受、又算是滿意其服務時，用戶會懶得改變 ── 的成功模式已經鬆動，逐漸轉向「逐內容而居」的形態，想要繼續坐穩龍頭，Netflix 得下的功夫勢必會比以往更多。

資料來源／Barrons、The Verge、TechCrunch