違約交割頻傳，金管會研議新制：現行補救、預防方式一次看

違約交割是什麼？違約交割是指股票成交後扣款或支付失敗的情況。違約交割會留下違約紀錄，情節重大者甚至得坐牢。

發生違約交割會對投資人、券商造成什麼影響？想將投資風險降到最低，投資人可透過幾個做法預防違約交割。《經理人》帶你一次看懂：

違約交割是什麼意思？發生違約交割會怎樣？

「交割」這個股票術語意指：一手交錢、一手交股票，而 「違約交割」是指股票成交後「交易失敗」的情況，可分為買方違約交割，或是賣方違約交割。

例如買方帳戶金額不足，導致扣款或支付失敗，或是賣方未如約交出股票。本文將進一步說明投資新手容易誤犯的「買方違約交割」，其前因後果以及如何避免。

要先了解的是，台股是採行「T+2」制度，也就是在下單當天（T日）並不會扣款，而是在購買股票後的第二個營業日（T+2）早上 10 點前，投資人必須對證券商完成「款券交割」——買方帳戶會被扣款，賣方則交付股票、取得價款。屆時交割帳戶餘額不足，才會構成違約交割。

台股「T+2」制度股票買賣交易流程圖

例如，小白在 2026 年 7 月 1 日買了 50 萬元 A 股票、賣了 20 萬元 B 股票，在 2026 年 7 月 3 日早上 10 點前，小白的交割帳戶一定要有 30 萬元 + 相關手續費及稅費，否則便會扣款失敗而形成「違約交割」。

值得留意的是，美國、印度等市場已改採「T+1」交割制度。金管會已督導證券期貨周邊單位於 2023 年 5 月成立交割週期專案小組，持續進行結算交割基礎設施強化、利害關係人溝通及國際制度分析。目前台股仍採 T+2，官方尚未公布確定的 T+1 上路日期。

違約交割會有哪些下場？會坐牢嗎？

當「違約交割」發生時，投資人會有下列 4 個責任：

1. 民事責任

依證交所規定，證券商可向委託人收取以「違約部分成交金額」7％ 為上限的違約金，並追償因違約所產生的債務及費用。以案例中的小白來說，若違約的是 50 萬元的買進交易，違約金最高可達 50 萬元 × 7％ = 3.5 萬元。

不過要注意，若屬「現股當沖」的違約，違約金上限是以買賣沖銷後的「差價金額」計算，而非買進總額。此外，證券商可處理代辦交割取得的證券或價款以清償違約債務，若仍有不足，得繼續向違約投資人追償。

2. 刑事責任

並非每一次因疏忽或餘額不足的違約都會構成刑事犯罪。依《證券交易法》第 155 條，在集中交易市場報價成交後不履行交割，且「足以影響市場秩序」者，才會依同法第 171 條處 3 年以上 10 年以下有期徒刑，得併科新台幣 1,000 萬元以上 2 億元以下罰金；若犯罪所得金額達 1 億元以上，刑度更重。

3. 影響開戶交易

違約未結案且未滿 5 年者，證券商應拒絕接受投資人申請開戶。已開戶者證券商亦應拒絕接受委託買賣或申購有價證券。

4. 留下違約紀錄，影響金融往來

違約交割紀錄會登錄於證交所的「證券商聯合徵信系統」，即使已結案（清償完畢），紀錄仍會揭露 3 年，證券商受理開戶徵信時皆可查得。此外，個人金融信用也可能間接受到負面影響，未來申請車貸、房貸等貸款時，恐面臨更嚴格的審核。

違約交割如何避免？下單前看清楚帳戶、數字、交易情況

由上述可知，案例中的小白可能會因為違約交割被罰錢、留下違約紀錄，甚至開不了股票戶頭，即使如此還是有許多違約交割的事件發生。

例如 2022 年 7 月 11 日，證券商向證交所申報投資人買進及賣出的違約總額約 7.02 億元；該數字是投資人於 7 月 7 日至 11 日相關買賣成交金額的合計，買賣相抵後約為 609 萬元，並不等同於單日市場實際淨損失 7 億元。

除了當沖買賣操作失誤，或少數惡意違約交割外，一般投資人都是不慎發生，想避免違約交割，以下數點應該留意。

1. 確實掌握交割帳戶的金額

要確實了解自己交割帳戶內的金額，除此之外，建議交割帳戶與一般帳戶分開，避免發生交易當日有足夠金額，但卻因為信用卡自動繳費扣款等因素導致餘額不足，進而發生違約交割。

2. 下單前確認買賣股票、價格、張（股）數

別當股市「胖手指」（Fat-finger error，因鍵盤輸入失誤而造成錯誤的交易），這類意外不只發生在交易員，更容易發生在一般用戶。

例如投資人想買成交價為每股 500 元的 C 股票，因為存款不足，打算只買 10「股」，預計投資金額約為 5000 元，但卻手誤買成 10「張」，在 1 張股票 = 1000 股的情況下，交割費用則高達 500 萬元，這種情況就容易產生違約交割。

雖然現在股票交易 App 在成交後大多都會通知交易金額，也建議投資人至少在盤中跟盤後各檢查一次交易情形。

若不小心違約交割，有哪些方法補救？

假如真的在下單後，才發現錯誤該怎麼辦？例如輸入的股票張數錯誤，導致成交金額暴增，或突然發現交割帳戶餘額不夠，除了緊急借錢周轉外，投資人可以考慮在下列時間點用不同方式來解救違約交割。

1. 盤中－當沖交易

投資人若在台股撮合成交時間 9:00 至 13:30 內，發現下單錯誤或者帳戶餘額不足，評估自身無法補足資金缺口，可以考慮在撮合成交時間內賣出當張股票，可能少賺甚至賠錢，但比違約交割的後果好太多。

注意：以「先買後賣」方式當日沖銷，投資人必須已具備現股當沖資格（開立受託買賣帳戶滿 3 個月、最近一年內委託買賣成交達 10 筆以上，並簽署風險預告書等相關文件），並非所有投資人都能使用這個補救方式，建議先向往來券商確認自身資格。

2. 收盤後－盤後交易

投資人在收盤後才發現資金不足等問題，可以在 14:00 至 14:30 的盤後定價交易時間內委託賣出股票求現，此時段以當日收盤價撮合。

不過要注意：盤後定價交易的成交順序由電腦隨機排列，不保證一定賣得掉；且將盤中買進的部位於盤後反向賣出，同樣屬於當沖規則涵蓋的交易，仍須具備當沖資格。若成功成交，可降低或補足交割缺口。

3. 交易日後－T+0 借款

投資人若在交易日 14:30 後、甚至隔天才發現交割金額過高，帳戶餘額不足，除了跟親朋好友借錢之外，最後手段可以透過 2022 年 5 月上路的券商「T+0」服務（正式名稱為「不限用途款項借貸」，以應收在途交割款債權作為擔保品）周轉。

投資人可以在隔天立刻賣出手中股票，然後向證券公司申請「T+0」借款。其原理是投資人把 T+2 才可拿到的股款，先作為擔保品抵押給券商，再由券商墊付款項給投資人，借貸期限最長 2 個營業日，因此必須支付利息費用予證券公司。

不過這項服務並非臨時申請就一定核准：投資人須事先與券商簽訂契約、通過徵信與審核，並完成擔保設定；可借金額是以應收、應付價金互抵，再扣除既有借款及利息後計算，券商也可採更嚴格標準，未必等於全部賣股價款。實際申請截止時間與撥款時間（實務上常見 14:00 前申請、當日下午撥款）均依各券商規定，請以往來券商公告為準。

違約交割可採取的補救方式與執行時間點

資料來源：臺灣證券交易所投資人知識網、臺灣證券交易所款券交割作業、證券交易法、證交所宅在家學習網－盤後定價交易、證交所宅在家學習網－不限用途款項借貸 T+0