AI 伺服器需求不斷增加，帶動相關概念股大漲，緯創從年初股價不到 30 元，14 日股價漲至 142 元新高，漲幅超過 370%，股價超車電子代工龍頭鴻海。外資指出，緯創是輝達（Nvidia） DGX A100（AI 伺服器系統模組）及 HGX H100（AI 伺服器次系統模組）的主力供應商，整體獲利持續成長。

緯創股價大漲！還有哪些 AI 伺服器下游供應商？

根據摩根士丹利最新報告指出，除了微軟等美國大型雲端服務供應商訂單增加，沙國也將砸 130 億美元建 AI 資料中心，並上調今年 AI 伺服器出貨量，年增率從 50% 增至 70%。並調整緯創的目標價到 135 元。

研調機構集邦科技（TrendForce）最新報告則表示，AI 伺服器及 AI 晶片需求同步看漲，預估 2023 年包含搭載 GPU（繪圖處理器）、FPGA（可反覆編輯電路的晶片）、ASIC（客製化晶片） 等 AI 伺服器出貨量近 120 萬台，年增 38.4%，占整體伺服器出貨量近 9%，至 2026 年將占 15%；並上修 2022 至 2026 年 AI 伺服器出貨量年複合成長率至 22%，AI 晶片 2023 年出貨量將成長 46%。

外資認為，現在是最好投資 AI 伺服器下游供應商的時候，包含 緯創、緯穎、廣達、金像電、技嘉 這五家公司，他們與輝達和大型雲端客戶有關。雖然緯創是 5 家公司裡 AI 營收最低的，但它是輝達 DGX、HGX 伺服器關鍵合作夥伴。

緯創是做什麼的？輝達的 AI 伺服器供應鏈分哪些？

今年 3 月緯創在法說會上提到，公司早在 2017 年就投入 AI 硬體（包含 GPU 伺服器、GPU 加速卡），當更多 AI 應用的發生，緯創已站在相對有利的位置。2022 年 AI 伺服器營收約 150 億元，占整體營收 1.52%，看好未來的成長性。

華南投顧董事長儲祥生認為，代工廠跟 AI 沾上邊，成長性與獲利都比較高。目前 AI 伺服器占整體伺服器約 5%，雖然規模仍小，但 AI 伺服器單價是傳統伺服器的 3 到 4 倍，市場對於獲利有想像空間。

以輝達的AI伺服器供應鏈來看，分為 GPU 模組、GPU 基板、主機板、伺服器、機櫃 。緯創主攻 NVIDIA DGX 伺服器組裝、HGX GPU 基板供應 ， 在 GPU 伺服器領域，緯創不僅是純代工，還包含設計與系統整合。

「緯創很早就跟輝達合作，搶到一些先機，」儲祥生認為，現在是市場的甜蜜點，但伺服器產業競爭激烈，接下來勢必面臨其他代工廠搶單。

與輝達早就走得近！一窺緯創和鴻海拿下輝達的秘密

福邦證券的一份研究報告指出，緯創和鴻海目前是最直接受惠於輝達這波浪潮的伺服器廠，指出緯創獲得 9 成的 DGX 代工，外資更認為是獨家供應。但熟悉輝達內部情況的人士表示：「系統中價值最高的 GPU 模組是鴻海代工，做好之後再拿到緯創去組裝成 DGX，毛利較低。」意味著當前緯創的營收或許會衝高，但毛利率不見得會相對攀升。

該名人士透露， 輝達會找上緯創做 DGX 的系統組裝，是因為其子公司緯穎早早就開始生產「輝達版本」的主機板 ，「不見得是技術力考量，而是過去很多大廠跟隨了英特爾（Intel）或超微(AMD)，一番角力的最後是緯創生產。」

至於為何是緯創與鴻海會拿下大部分的 DGX 和 HGX 的代工？該名人士表示，過去輝達還未在 AI 有實際成績時， 鴻海以及緯創配合度就相當高 ，「那時候量還很少，伺服器廠不見得都願意一起練功，也會需要看人家臉色。」

陪著輝達走過那段雖月的鴻海與緯創，如今成為輝達 AI 浪潮下最直接的受益者。但該名人士也認為，未來隨著AI伺服器的放量，仍不排除會與其他廠商接觸，或是增加對其他代工廠的供貨數量。

（本文出自數位時代）