SK 海力士 ADR 怎麼買？SKHYV／SKHY 代號、換股比例、複委託步驟一次看|經理人

SK 海力士（SK hynix）已完成美國存託股票（ADS）的首次公開發行定價，共發行 1 億 7790 萬單位 ADS，每單位發行價為 149 美元。依官方公布的發行數量與價格計算，本次募資總額約為 265.07 億美元，計算方式為 1 億 7790 萬單位乘以 149 美元；此金額尚未扣除承銷費用及其他發行支出。

這批 ADS 已於 2026 年 7 月 10 日在那斯達克全球精選市場以臨時代號 SKHYV 開始預期交易，7 月 13 日起改以正式代號 SKHY 進行一般交易，並已於 7 月 14 日完成交割。

掛牌後前 3 個交易日波動劇烈：7 月 10 日收在 168.01 美元（較發行價上漲約 12.8%）；7 月 13 日隨韓股重挫，收在 152.35 美元；7 月 14 日又大漲 27.29%，收在 193.92 美元。

SK 海力士 ADS 發行與掛牌重點

資料更新時間：2026 年 7 月 15 日 19:00（台灣時間）

項目	內容
發行公司	SK hynix Inc.
掛牌市場	那斯達克 Global Select Market
7月10日臨時代號	SKHYV（預期交易，已結束）
7月13日起正式代號	SKHY
發行價格	每 ADS 149 美元
發行數量	1 億 7790 萬 ADS
募資總額	約 265.07 億美元，尚未扣除發行費用
最新收盤價	193.92 美元（2026 年 7 月 14 日，盤後約 185.99 美元）
換股比例	1 ADS 代表 0.1 股 SK 海力士普通股
存託銀行	花旗銀行, N.A.
交割日期	2026 年 7 月 14 日（已完成）

發行價格、發行數量與交易日期依 SK 海力士最終定價公告；換股比例及存託銀行則依美國證券交易委員會（SEC）的Form F-6 申報文件；市場價格依那斯達克收盤資料。

一般投資文章經常把這類商品統稱為 ADR，但嚴格來說，投資人在交易所買賣的是美國存託股票（ADS，American Depositary Share），ADR 則是代表 ADS 的存託憑證。為兼顧閱讀習慣與正確性，本文在標題及一般敘述沿用讀者熟悉的「ADR」，凡涉及發行數量、換股比例、股利分配及費用等具體內容時，則使用官方文件的正確名稱「ADS」。

SK 海力士 ADR 掛牌後前三個交易日發生什麼事？

7 月 10 日：以臨時代號 SKHYV 開始預期交易，開盤 170 美元，收盤 168.01 美元，較發行價 149 美元上漲約 12.8%。
7 月 13 日：SKHY 正式一般交易首日，適逢韓國股市重挫，SK 海力士韓股單日暴跌 15.4%，創近 20 年最大單日跌幅，KOSPI 指數重挫約 9%；SKHY 收在 152.35 美元，盤中最低 151.30 美元，一度逼近發行價。
7 月 14 日：美國 6 月通膨數據低於預期，加上 SKHY 選擇權與多檔槓桿 ETF 同日開始交易、Barclays 首次覆蓋給予「加碼」評等及 330 美元目標價，SKHY 大漲 27.29%，收在 193.92 美元，成交量約 7666 萬股。
7 月 15 日：韓國原股補漲，早盤一度大漲逾 12%，最高觸及 210 萬 1000 韓元（前一日收盤為 191 萬 3000 韓元）。

短短 3 個交易日內，SKHY 從發行價附近到大漲近 3 成，說明新掛牌 ADS 的價格波動可能遠高於一般大型股。

買進 SK 海力士前必懂的4件事

1. SKHYV 與 SKHY 代表同一批 ADS

SKHYV 不是另一家公司，也不是另一種長期掛牌商品，而是 SK 海力士 ADS 在正式交割完成前使用的臨時交易代號。

依那斯達克公告與實際交易情況：

2026 年 7 月 10 日：以 SKHYV 進行預期交易。
2026 年 7 月 13 日：轉為 SKHY 一般交易。
2026 年 7 月 14 日：已完成交割。

「預期交易」是指證券正式發行或交割前，先針對預計取得的證券進行交易。目前交割已經完成，SKHYV 階段已結束，投資人在券商系統應搜尋正式代號 SKHY。

台灣券商不一定會在掛牌初期立即完成商品建檔。若複委託系統搜尋不到 SKHY，應先向券商確認開放時間，不應改用相似代號下單。

2. 換股比例是 10 ADS 對應 1 股韓股

SEC Form F-6 文件載明，每 1 單位 SKHY ADS 代表 0.1 股 SK 海力士普通股，因此：

10 ADS＝1 股韓國普通股

這次發行 1 億 7790 萬ADS，換算後相當於新增 1779萬股普通股。

SK 海力士官方股權資料顯示，截至 2026 年 3 月 31 日，公司掛牌普通股總數為 7 億 1270 萬2365股。以 1779 萬股除以發行前股數計算，本次新增股份約相當於發行前股數的 2.50%。

這代表既有股東的持股比例會因新股發行受到稀釋，但不代表股價或每股價值必然下跌 2.5%。長期影響仍取決於募資用途、投資報酬與公司獲利成長。

3. 不要把 SKHY 與 HXSCL 混為一談

美國 OTC 市場原本已有 SK 海力士相關代號 HXSCL，但它與這次在那斯達克發行的 SKHY 並不是同一個交易商品。

SK 海力士既有的存託憑證計畫由花旗銀行管理，屬於 參與型全球存託憑證發行計畫（Sponsored GDR Program），在盧森堡交易所使用 HYXS LX 代號，CUSI P為 78392B107，換股比例為 1 單位 GDR 對應 1 股普通股。花旗的股利文件也曾以 HXSCL 作為該既有 GDR 的相關報價代號。

場外交易市場（OTC，Over-the-Counter）目前則將 HXSCL 列在Pink Limited市場。

代號	市場或性質	換股比例	CUSIP
SKHYV	那斯達克臨時預期交易（已結束）	1 ADS＝0.1 股	78392B206
SKHY	那斯達克正式一般交易	1 ADS＝0.1 股	78392B206
HXSCL	美國 OTC 市場相關報價	1 GDR＝1 股	78392B107
HYXS LX	盧森堡 Sponsored GDR	1 GDR＝1 股	78392B107

一般台灣投資人若要參與此次那斯達克發行，應確認的是 SKHY，而不是只看到 SK 海力士英文名稱，就買進 HXSCL 或其他既有 GDR 商品。

4. 以美元交易，不代表只有美元匯率風險

SKHY 以美元交易，底層普通股則在韓國交易所使用韓元計價。台灣投資人可能同時面對：

新台幣兌美元的換匯風險。
美元兌韓元的匯率波動。
SKHY 與韓國普通股之間的折價或溢價。
韓國與美國市場交易時間不同造成的價格差異。

因此，即使持有的是美元計價 ADS，其經濟價值仍會受到韓國原股價格及韓元匯率影響。掛牌初期這項風險已實際浮現：7 月 14 日 SKHY 收盤價相對韓股理論價值的溢價一度超過 5 成（詳見下方折溢價章節）。

台灣人怎麼買 SK 海力士 ADR？複委託步驟

對多數台灣投資人而言，透過國內券商的美股複委託服務，是操作門檻較低的方式。不過，券商是否已開放 SKHY 交易，仍須以各券商的商品清單為準。

第一步：開通美股複委託權限

先確認現有證券帳戶是否已開通海外股票複委託功能，並完成海外有價證券風險預告書、稅務聲明及其他相關文件。

多數大型券商均提供線上申辦，但可交易市場、可使用幣別及下單功能可能不同。

第二步：確認代號與可交易日期

SKHY 已於 2026 年 7 月 13 日起正式一般交易，投資人應直接搜尋正式代號 SKHY。

若系統搜尋不到，可能是券商尚未完成商品建檔或暫不開放交易，不代表應改買 HXSCL。

第三步：準備交割款與換匯

投資人可依券商制度，使用美元交割帳戶，或透過新台幣帳戶由券商辦理換匯。

下單前應確認：

美股交易手續費。
是否有最低手續費。
新台幣兌美元換匯價格。
賣出交易徵費。
後續可能產生的 ADS 存託費。
券商是否支援盤前或盤後交易。

第四步：輸入 ADS 單位數與委託價格

美股以「股數」或「ADS 單位數」下單，並非台股一張 1000 股的概念。

例如買進 10 單位 SKHY，代表取得相當於 1 股 SK 海力士韓國普通股的經濟權益，但帳戶中實際持有的仍是 10 單位 ADS，而不是 1 股韓國普通股。

掛牌至今已實際出現成交價快速變動、單日漲跌幅超過 2 成的情況。使用限價單可以事先設定最高買進價或最低賣出價，較容易控制成交成本。

第五步：注意美股交易時間

那斯達克一般交易時段為美東時間上午 9:30 至下午 4:00。依那斯達克官方交易時間，換算台灣時間為：

美國夏令時間：晚上 9:30 至隔日凌晨 4:00。
美國冬令時間：晚上 10:30 至隔日凌晨 5:00。

那斯達克盤前交易時段為美東時間上午 4:00 至 9:30，盤後則為下午 4:00 至 8:00；但台灣券商是否開放完整盤前、盤後時段，須視個別券商規定。

複委託手續費是多少？

不同券商、帳戶類型、下單管道及促銷活動的費率差距很大，不能用單一費率代表所有複委託服務。

以 2026 年 7 月可查得的官方費率為例：

國泰證券

國泰證券公告顯示，美股一般股票網路下單手續費優惠至 2026 年 12 月 31 日：

網路單：成交金額的 0.08%，免最低手續費。
人工單：成交金額的 0.08%，每筆最低 10 美元。
賣出交易徵費：賣出金額的 0.00206%。

富邦證券

富邦證券公告顯示，符合條件的 2026 年新開戶客戶，在 2026 年 2 月 1 日至 12 月 31 日期間，透過指定平台買賣美股整股，每月累計成交 5 萬美元以內可適用：

手續費率 0.06%。
免收最低手續費。

超過每月 5 萬美元的部分，則依客戶原有費率計算。

上述為特定券商及活動的費率範例，實際收費應以投資人帳戶顯示及券商成交確認單為準。

海外券商怎麼買？

若投資人已持有可交易那斯達克股票的海外券商帳戶，也可以直接搜尋 SKHY 下單。

海外券商的股票交易佣金可能較低，但還要考慮國際匯款費、中轉銀行費、換匯成本、英文文件及海外所得申報等問題。

Firstrade

Firstrade官方費率頁顯示，透過網路交易美國股票及ETF的佣金為0 美元。零佣金不代表完全沒有成本，監管費、匯款費、匯差、電話下單費及ADS存託費仍可能另外產生。

Interactive Brokers

台灣投資人使用 Interactive Brokers 時，通常適用 IBKR Pro費率，而不是廣告中常見的 IBKR Lite 零佣金方案。

IBKR 官方資料顯示：

IBKR Pro 固定式費率：美股每股 0.005 美元，每筆最低 1 美元。
IBKR Lite：美國交易所掛牌股票與 ETF可享 0 美元佣金，但主要開放給符合資格的美國居民帳戶。

複委託與海外券商比較

項目	國內複委託	海外券商
股票交易佣金	依券商而異，部分電子單約 0.06%～0.08% 且免低消	可能為零佣金或按股計費
資金入帳	使用國內銀行及交割帳戶	通常需要海外匯款
換匯方式	由銀行或券商換匯	可先匯美元或於券商內換匯
客服與文件	中文客服及中文對帳資料較方便	平台及稅務文件多以英文為主
新掛牌商品	可能延後建檔或不支援臨時代號	通常較快，但仍視券商設定
稅務申報	投資人仍須自行確認海外所得	投資人須自行保存資料並申報
適合對象	重視操作便利與中文服務者	交易較頻繁、重視交易成本者

SKHY 的折溢價怎麼算？

每 1 單位 SKHY 代表 0.1 股韓國普通股，因此可以用以下方式估算 ADS 的韓股參考價值：

ADS 理論參考價＝韓股每股價格×0.1 ÷ 美元兌韓元匯率

接著再計算：

折溢價＝SKHY 市場價格 ÷ ADS理論參考價－1

以 2026 年 7 月 14 日實際收盤資料為例：韓股收盤價為 191 萬 3000 韓元，美元兌韓元匯率約 1 美元兌 1490.63 韓元：

191 萬 3000 韓元 × 0.1 ÷ 1490.63＝約 128.34 美元。

SKHY 同日收盤價為 193.92 美元，估算溢價約為：

193.92÷128.34－1＝約 51%。

也就是說，7 月 14 日收盤時，美國投資人買進 SKHY 所支付的價格，比同一經濟權益在韓國市場的價格高出約 5 成。7 月 15 日韓股補漲逾 12% 後，以 SKHY 盤後價 185.99 美元對照韓股盤中 210 萬 1000 韓元估算，溢價已收斂至約 3 成。

比較折溢價時還要注意，韓股與美股交易時間並不重疊。若使用韓股前一個交易日收盤價，搭配美股當下成交價，結果可能同時包含韓股休市後的新資訊與匯率變動，不能完全視為可套利價差。

即使溢價看起來很大，一般投資人也難以直接套利，因為 ADS 註銷、提領韓股涉及存託銀行費用、韓國法規、券商資格及作業時間（詳見下方風險章節）。對台灣投資人而言，明顯溢價更實際的意義是：用 SKHY 參與 SK 海力士，目前可能比直接買韓股付出更高的價格。

SK 海力士 ADR 有股息嗎？

SKHY 的底層資產是 SK 海力士普通股。若 SK 海力士向普通股股東配發現金股利，存託銀行原則上會依存託契約，將取得的韓元股利換成美元後，再按 ADS 比例分配給持有人。

依 SK 海力士 2026 年 1 月公布的年度財報，公司 2025 會計年度合計配發每股 3000 韓元股利（總額約 2.1 兆韓元）。因為 1 ADS 代表 0.1 股普通股，若未來維持相同水準，每 ADS 對應的原始股利權益約為 300 韓元（以近期匯率換算約 0.2 美元，稅前），但實際配發金額仍以公司未來決議為準。

投資人實際入帳前，還可能扣除：

韓國來源股利預扣稅。
韓元兌美元換匯成本。
存託銀行的分配或服務費。
券商代收轉付費用。

SEC Form F-6 確認存託銀行為花旗銀行，並載明存託銀行可以向 ADS 持有人收取特定費用。

韓國股利稅是 22% 嗎？

台灣投資人不能一律以 22% 估算。臺韓所得稅協定已於 2023 年 12 月 27 日生效，並自 2024 年 1 月 1 日起適用。依台灣財政部說明，股利、利息與權利金的來源國扣繳稅率上限為 10%。

因此，符合臺韓所得稅協定資格的台灣稅務居住者，若同時符合受益所有人及相關文件條件，韓國來源股利的來源國扣繳稅率原則上不超過 10%。

不過，ADS 透過存託銀行及多層保管機構持有，實際入帳時能否直接適用 10%，仍取決於：

存託銀行與券商的稅務處理方式。
投資人是否完成稅務居住者證明。
是否符合協定中的受益所有人資格。
券商或保管機構是否提供協定稅率申請及退稅程序。

因此，實際扣繳結果仍應以花旗銀行、券商及稅務機關的認定為準。

在台灣是否要申報海外所得？

不論透過國內複委託或海外券商，境外股利及出售海外證券取得的所得，都可能涉及台灣最低稅負制。

依財政部現行說明：

同一申報戶全年海外所得達新台幣 100 萬元，海外所得應全數計入基本所得額。
個人基本所得額超過新台幣 750 萬元，才需進一步計算基本稅額。
海外所得達 100 萬元，不代表一定會增加應納稅額。

2026 年度取得的所得將於 2027 年申報，屆時仍須依財政部最新公告的免稅額、匯率及申報規則辦理。投資人應保存成交確認單、買進成本、股利通知、預扣稅資料及匯款紀錄。

SKHY 存託費是多少？

SEC Form F-6 顯示，SKHY 的存託銀行為花旗銀行，存託銀行可就 ADS 的發行、註銷、股利分配及其他服務收取費用。文件中的註冊費計算以每 100 ADS 最高 5 美元的發行相關費用為基礎，相當於每 ADS 最高 0.05 美元，但這項數字是 SEC 註冊費計算基礎，不代表投資人每年一定會被收取 0.05 美元。

Form F-6 也載明，如果實際費用未直接揭露於公開說明書中，存託銀行應另行提供費用表，並在費率變更前至少 30 天通知登記持有人。

SKHY 實際的年度存託服務費、股利分配費或註銷費，應以花旗銀行後續公布的SKHY費用表及券商入帳通知為準。

SK 海力士 ADR 值得投資嗎？6 個風險提醒

1. 掛牌初期的價格風險

149 美元是發行定價，不是保證成交價，掛牌後前三個交易日已充分證明這一點：SKHY 先在 7 月 10 日收漲近 13%，7 月 13 日隨韓股重挫回落至 152.35 美元、盤中一度逼近發行價，7 月 14 日又單日大漲 27.29% 收在 193.92 美元。

掛牌初期流動性結構尚未穩定，加上選擇權與槓桿 ETF 同步上市吸引大量短線資金，價格快速波動、買賣價差擴大的情況可能持續一段時間。

2. 折溢價風險

ADS 與韓股代表同一家公司的經濟權益，但因投資人結構、交易時間、匯率、供需及轉換成本不同，兩地價格不會隨時完全一致。7 月 14 日 SKHY 相對韓股理論價值的溢價一度達到約 51%，7 月 15 日隨韓股補漲收斂至約 3 成，顯示這項價差本身就可能大幅波動。

即使看到明顯價差，一般投資人也未必能立刻套利，因為 ADS 註銷、提領韓股或重新存入普通股，可能涉及存託銀行費用、韓國法規、券商資格及作業時間。SEC 文件也載明，底層證券的存入及提領權利可能受到法律或作業限制。

對買進 SKHY 的投資人而言，高溢價代表未來若兩地價差收斂，即使韓股價格不變，SKHY 也可能下跌。

3. 匯率風險

台灣投資人買進 SKHY 時，需要考慮新台幣兌美元；比較 ADS 與韓股價值時，還要考慮美元兌韓元。

即使 SK 海力士韓股價格沒有變化，美元、韓元及新台幣之間的匯率波動，仍可能影響投資人的台幣報酬。

4. 記憶體產業循環

SK 海力士主要產品包括 DRAM、NAND 及 HBM。記憶體產業具有明顯的供需循環，價格容易受到客戶庫存、資本支出、產能擴張及終端需求影響。

根據SK 海力士 2026 年 1 月公布的 2025 年度財報， 2025 年營運受惠於 AI 記憶體及高附加價值產品需求，全年營收達 97.1467 兆韓元、營業利益達 47.2063兆韓元，投資人需注意，歷史成長不代表未來獲利會維持相同速度。

5. AI 與 HBM 需求集中

SK 海力士高度受惠於 AI 資料中心對 HBM 及伺服器記憶體的需求。若大型科技公司降低 AI 資本支出、延後伺服器建置，或改變記憶體供應商配置，可能影響 HBM 出貨與獲利。

據 SK海力士 2026 年第一季財報， 2026 年第一季營收為 52.5763 兆韓元、營業利益為 37.6103兆韓元（營業利益率 72%，創單季新高），公司將成長歸因於 AI 記憶體需求及產品競爭力。SK 海力士預計於 2026 年 7 月 23 日公布第二季財報，屆時市場將檢驗 AI 記憶體需求動能是否延續。

6. 新股稀釋與資金運用風險

本次 1 億 7790 萬 ADS 相當於新增 1779 萬股普通股，約為發行前普通股數的 2.50%。

新增股份會降低既有股東的持股比例，但長期結果取決於公司是否能有效運用約 265.07 億美元的募資，提高產能、技術能力及未來獲利。如果投資報酬不如預期，股本增加可能對每股價值形成壓力。

SK 海力士 ADR 常見問題 FAQ

Q1：SKHYV 和 SKHY 有什麼差別？

兩者代表同一批 SK 海力士 ADS。SKHYV 是 2026 年 7 月 10 日預期交易使用的臨時代號；SKHY 自 7 月 13 日起正式使用，並已於 7 月 14 日完成交割。目前投資人應搜尋的代號是 SKHY。

Q2：為什麼券商搜尋不到 SKHY？

可能原因包括：

券商尚未完成商品建檔。
商品仍在券商內部審查。
券商暫不開放該商品交易。

SKHY 已於美國時間 7 月 13 日起正式交易，若複委託系統仍搜尋不到，應直接向券商確認開放時間。

Q3：SKHY 與 HXSCL 有什麼差別？

SKHY 是此次在那斯達克發行的新 ADS，每單位代表 0.1 股普通股，CUSIP 為 78392B206。

HXSCL 則與 SK 海力士既有的 1：1 GDR 計畫相關，CUSIP 為 78392B107，並在 OTC 市場出現報價。兩者的市場、換股比例、流動性及交易制度均不同。

Q4：SKHY 有股息嗎？

若 SK 海力士普通股配息，ADS 原則上會反映相應的股利分配。SK 海力士 2025 會計年度合計配息每股 3000 韓元，換算每 ADS 對應約 300 韓元的原始股利權益。但實際美元入帳金額會受到換股比例、韓國預扣稅、換匯成本及存託費影響，未來配息水準也以公司決議為準。

Q5：股利一定會被扣 22% 嗎？

不一定。

符合臺韓所得稅協定資格的台灣稅務居住者，韓國來源股利的來源國扣繳上限原則為 10%；實際 ADS 入帳稅率仍取決於存託銀行、券商及投資人是否完成相關稅務文件。

Q6：韓股與 SKHY 哪一個比較划算？

沒有固定答案，應同時比較：

ADS 相對韓股的折溢價。
複委託或海外券商佣金。
最低手續費。
換匯與匯款成本。
股利扣繳稅。
ADS 存託費。
商品流動性及交易時間。

以掛牌初期的實際情況而言，SKHY 相對韓股一度出現約 5 成的溢價，代表同一經濟權益在美國市場的價格明顯高於韓國市場，這是選擇管道時不能忽略的成本。韓股可能較貼近韓國本地市場價格；SKHY 則較符合一般美股交易習慣，且 1 單位 ADS 只代表 0.1 股韓股，單位價格門檻相對較低。

Q7：SKHY 掛牌會影響美光股價嗎？

SKHY 提供美國投資人另一個直接參與 AI 記憶體及 HBM 題材的管道，可能影響部分投資人的資金配置。掛牌後已有外資券商同步比較兩家公司的評價與供給展望，但目前沒有足夠交易資料證明 SKHY 掛牌會對美光產生固定的資金排擠效果。

美光股價仍主要取決於自身財報、產品進度、記憶體價格、客戶需求、產能投資及市場估值。

投資前檢查清單