美股 2027 將暴跌？傳奇投資人示警：股票供給暴增恐終結 AI 牛市

在 1987 年「黑色星期一」精準放空的知名基金經理人瓊斯 (Paul Tudor Jones) 認為，美國股市 2027 年可能面臨嚴峻考驗，新股發行浪潮及美國財政赤字問題可能顛覆 AI 驅動的牛市榮景。

MarketWatch 等外媒報導，瓊斯指出，2027 年對美股將是「極具挑戰性」的一年，面臨 2002 年以來最不利的資金供需環境，並直言自己計劃在 2027 全年出手放空美股。他認為，2026 年科技巨頭股票發行規模激增，已導致市場資金供需前景轉趨不利。

瓊斯分析，過去四年的美股牛市受到企業股票回購及併購活動支撐，這些活動減少市場流通股票供給，有利股價上漲。然而，大型科技企業陸續上市，加上企業為擴建 AI 基礎設施而增資籌資，可能使股票供給大幅增加，扭轉過去有利的資金供需環境。

除 SpaceX IPO、SK 海力士赴美發行股票等重磅事件外，兩大 AI 新創 Anthropic、OpenAI 醞釀掛牌上市，可能增加股票供給。瓊斯認為，大量新股發行將吸收市場資金，排擠既有上市公司的投資需求，對股價形成壓力。

高盛最新報告指出，美國企業今年迄今已透過首次公開發行 (IPO)、增資、可轉換證券及特殊目的收購公司 (SPAC) 等管道籌資 4,310 億美元，預估全年可能達 6,750 億美元，超越 2021 年疫情期間市場狂熱創下的歷史高峰。

瓊斯也對美國持續擴大的財政赤字心懷疑慮。他認為，政治人物不會主動透過增稅或削減支出解決赤字問題，最終可能必須等到金融市場施壓，才會迫使政府採取行動。

此外，美伊衝突未解，他預估美國期中選舉後油價可能再上漲每桶 20 至 25 美元，進一步加重股市壓力。

瓊斯為知名避險基金經理人，以精準掌握市場轉折聞名，曾在 1987 年美股崩盤、1990 年日本股市泡沫破裂時成功放空大賺。瓊斯已數次示警，這波 AI 熱潮令人聯想到網路泡沫年代末期，現階段或許還未到高點，但走到修正時可能相當劇烈。

（本文出自MoneyDJ 新聞）