被套牢了，該停損還是攤平？王牌分析師建議 3 種解套策略

踏入股市除了要會買股，另一個也很重要的就是賣股，買股一定沒問題，只要有錢就不是大問題，但賣股就是一個非常大的學問，因為多數人賺錢懂得賣掉，但若是虧錢還得賣掉，就不是那麼容易，因為這是違背人性，然而若要在股市當個常勝軍，就要經過這段修煉歷程。

提到虧錢就必定會說到套牢，每個人買股票都一定會套牢，別說不可能，好比早盤買進時是 100 元，收盤是 98 元， 這樣當天就是套牢，只是差別在於長期或短期套牢，如果選對產業、趨勢與公司，通常會是短暫套牢。

舉例來說，許多人曾買了護國神山台積電（2330）後遭到套牢，但在公司營運走強，股價頻創新高，自然出現解套。

那麼長期套牢呢？不少投資人遭長期套牢後，第一個動作就是向下攤平，一次或兩次或許還可以接受，但很難長期一直攤平下去，尤其若是千元以上高價股，恐怕更難攤平。

投資界常提「汰弱留強」，但卻常看多數投資人將獲利股票賣出，而留下虧錢股票，如果只是一時套牢，或者小幅虧損，當然可以繼續留在手中觀察，但賣出賺錢股票而留下虧錢股票，就是「汰強留弱」的行為，跟一般熟知的「汰弱留強」道理剛好背道而馳，如果不改掉這樣的投資習慣，投資效益就不易改善，所以在此提供解套自救的方法。

1.汰弱也汰強 → 虧錢賺錢股票一起賣

坦白說「汰弱留強」很難做到，所以若要克服此問題，可以採用「汰弱也汰強」，比如想賣某檔大幅虧錢的股票時，同時也將賺錢股票賣出，這樣一來一往就可降低損失，以下舉例：

某人購入A、B兩檔股票

A 股票買在 100 元，
→後來跌破年線來到 85 元，帳面虧損 15 元，
→虧了 15％。

B 股票買在 100 元，
→後來股價上漲來到 110 元，帳面獲利 10 元，
→賺了 10％。

當兩者同步賣出，那麼–15+10= –5，這時總計只虧 5 元，許多投資人可能會認為，這樣操作下，會失去原本只有單賣 B 股票賺 10 元的喜悅感。但人不可以只接受賺錢，而假裝看不到虧錢，應該要接受虧錢的事實，這樣 同步執行就可以做到「汰弱」動作，避免一直遭到套牢。

2. 掌握產業脈動 → 類股換股調整、選擇產業龍頭股

目前 AI 投資當道，對於一些穩健型投資人而言，當這些公司已大漲一大段之後就真的買不下手，尤其是保守者， 通常只會買穩健型的非電子公司，更不會在電子 AI 類股大漲一大段後改變原先作法。

買進非主流類股票，這樣就無法享受AI 紅利，這時候不妨先做類股換股調整，也就是慢慢將部分個股轉移該產業最強的公司或產業龍頭。

換股的道理很簡單，每個產業都有盛衰期，當某產業衰退時，則小公司就可能營運不佳，甚至還有存亡擔憂，而產業龍頭就只有賺少或虧多少的問題，當產業回到成長時，較具競爭力的一線公司賺錢就會較快。

舉例來說，食品股龍頭是統一（1216），如果投資人持有食品股其他公司，我通常都建議對方將其他食品類股賣出，並且轉買統一。

因為不論景氣再怎麼差，人總是以食為先，如果食品類第一名的統一都無法賺到錢，其他食品公司怎麼可能容易超越它的表現呢？同樣地，塑化類股也是一樣道理，當台塑四寶都無法獲利時，其他二線塑化很難超越且獲利。

透過同類股轉至持有該產業最具競爭力的龍頭股後，至少不景氣時，波段跌幅會相對其他二線公司來得小，而當產業景氣到來時，該產業最具競爭力股或龍頭股也能大獲利而股價大漲。

雖然有人會認為，二線轉機股會在產業轉成長時股價上漲較一線龍頭股高出許多，但在此之前，持有該公司的投資人可能得面對長期無法配息，甚至股價低於面額的壓力，所以不如長抱該產業最具競爭力的龍頭股。

不過要提醒的是，這階段的同類股調整操作只是將大虧轉為小虧或小賺，真正要獲利得再進行下一步，就是再將較不具產業競爭力的持股，轉為較具競爭力的產業公司，如此一來，就可大大提升投資獲利能力。

3. 低檔買進有底氣的低價股 → 解套獲利機率高

相信讀者們都知道，買股應在相對低價，風險才會較低，但這樣的操作必須拉長時間，而且也要買能夠長期穩定配息的股票，才能打敗大盤或銀行定存，同時不易受到市場情緒影響。

其實我的庫存裡就有類似的低價配息股，那是在 30 年前左右，當時本金不高，只能買中低價股，現在回頭看手中還有幾百股零股（因為早期公司偏向配股），報酬率也很可觀， 在此跟讀者們分享我的口袋長期持有名單：

裕民（2606）
裕民（2606）是散裝航商，我在 1995 年左右以約 50 元買進，後來賣出部分整張持股後，零股就一直放著，這一段時間，裕民曾跌到不及面額，也曾大漲至百元以上，但長期下來，每年總是有 1∼2 元以上股利，2008 年還曾一度領到 8.5 元股利，近年來每年約維持在3 元附近。

對我而言，長期領的股利，早已超過我的成本，因此現在其大漲大跌我也不在乎，加上裕民是遠東集團核心成員，也不易出現倒閉問題，所以不太需要擔心。

國產（2504）
國產（2504）主要經營預拌混凝土、不動產買賣和出租，我在 1995 年左右以約 30 元價格買進，多年來國產也曾跌到不及面額，而由於早期以配股為主，所以生了許多股子孫，直到 2012 年起，公司採完全配息政策。

於是當年買進成本降到約 12 元，近年公司年年配息約 2 元，也使我不想賣股，因為獲利遠比銀行定存高，大約再 1∼2 年後，成本大約就降至面額附近，更是幾乎沒有風險，加上其所屬為國產集團，旗下有許多土地資產，不易出現倒閉問題，所以可以安心持有。

建準（2421）
建準（2421）主要生產各式高效能散熱風扇和模組，我在 2000 年左右以約 50 元價格買進，20 幾年來，建準也曾跌到接近面額，所幸因為配股政策，所以生了許多股子孫，直到 2010 年起，公司採完全配息政策。

當年買進成本大幅降低至 5 元左右，尤其近年公司年年配息 2∼3 元，所以不會想賣股，加上建準目前是AI 散熱族群代表股之一，未來仍有一段時間的不低股利政策，前景相當看好。

由於這三檔持股較多，每年光是領股息就很有感，我也從中得到以下的三個投資心得，希望未來年紀更長時，不用再擔心股市或個股漲跌變化，能夠坐擁穩定的配息人生。

心得1. 買入中低價優質股，大約 20∼30 元

股價低原因主要有二，包括公司體質不佳、產業景氣進入衰退期。投資人得把握後者機會逢低布局，當股價夠低， 幾年配息下來降低成本，就能保護持股。

但要記住應選擇規模夠大的公司，如航運股應以長榮海運（2603）、陽明（2609）為主，這些公司遇上景氣衰退時， 股價會變低，但如果先前低檔買進且長期持有，現在早已回收本金，例如陽明於 2022、2023 年各配 20 元股息，股息早已超越早期買進的成本，印證時間的複利魅力。

心得2. 選擇低股價淨值比或持有土地佳

如果公司股價淨值比（PB）夠低，表示公司股價與淨值相當接近，低檔買進時就更無風險，大型電子股更好，因為近年市場資金聚焦於電子類股，所以電子股若有達到這條件，也無存貨過多問題，更有機會受市場青睞。這樣的例子，比如：

宸鴻TPK-KY（3673，全球知名觸控面板與光電模組大廠）
2026 Q1：每股淨值 99.66 元，季收盤價 43.4 元，
PB 值約為 0.44

GIS-KY（6456，主要業務為觸控與顯示器模組）
2026 Q1：每股淨值 90.28 元，季收盤價 51.9 元，
PB 值約為 0.57

截至 2026 年第 1 季為止，兩者股價淨值比長期不到 1 倍，所以近年來長期持有者也都容易有獲利機會，除非是後來以百元或更高價買進者，目前就可能被套牢。

除了淨值比低，若公司持有許多土地更佳，因為土地具有一定資產價值，只要不是高檔買進者，長期下來都應該處在無風險階段，如前述國產（2504）就是經典案例，雖然近年營造業表現稍微不佳，但因為具有大量土地，長期持股下來，風險相對低，可以持續持有、不須特別釋出。

心得3.超長期持有

從上述例子來看，可以發現都具有長期持有的共通點，這也是多數上市櫃公司經營者或大股東能夠不因股價大漲大跌而有進出的最大依據。

因為他們持股成本更低，每日漲跌根本不影響心情，只是帳面財富多一些或少一些，我們得多跟他們學習這樣的心性，不要經常殺進殺出，才有機會早一點財富自由。

舉了這些例子和啟示，無非是要告訴投資人，當買進的股票具有基本面看好、價格便宜，就可以長期持有穩定領息， 當長期領取的股利已經超越成本，就不會在乎股市大漲大跌，也能穩定獲利。

股價淨值比

股價淨值比（Price-to-Book Ratio，PB）代表公司股價相對於帳面淨值的倍數，是用來衡量市場給予一家公司股東權益的估值高低，也用於評估企業價值。

股價淨值比（PB）＝股價 ÷ 每股淨值

• PB 值＝ 1：代表股價等於公司淨值，無溢價也無折損。
• PB 值＜ 1：代表股價較公司帳面價值低，買進潛在報酬率高。
• PB 值＞ 1：代表股價較公司帳面價值高，表示市場看好該公司發展。

（本文摘自《一直盈 股市必勝法》，幸福文化）