近日螞蟻金服高達 350 億美元的上市計畫，雖臨時喊停，在傳統金融市場掀起波瀾。加上台灣 3 家純網銀即將開業，如何善用科技以創新經營模式，成為當代金融業重要議題。本文嘗試從「金融演化新思維」觀察國內金融業者的可能調適與創新之道。

美國麻省理工大學史隆管理學院講座教授羅聞全（Andrew W. Lo）近年寫了一本《適應：金融演化新思維》並提出「適應性市場假說」（adaptive markets）。當中提到「演化」不但是人類與生俱來的能力，更是金融市場發展的重要機制。有些重要概念，也許可以作為當前金融業面對數位科技變革的參考。

金融科技如何「突變」？以房貸為例來思考 3 種可能

金融市場發展的第一種方式是突變（mutation），最傳統的金融服務也需要變化。演化論的核心是天擇，本質是淘汰與分化生殖（親代繁衍出基因有差異的後代）。

淘汰指的是每一代中適應最差的個體會消失，適應較好的個體則有較大機會生存下來繁殖後代。而造成分化生殖的主要原因之一是突變（DNA結構產生變化）。突變可能是有害的或有益的，例如原本古代人類只喝母乳，後來開始喝動物奶，需要產生消化乳糖的乳糖酶，這個能力就源自於基因突變。

由此反思金融市場， 傳統銀行進行房貸、車貸等，都屬於有擔保的貸款，且多是消費者主動上門詢貸。不過由國外幾家新興金融科技公司的服務來看，「房貸」必須有些突變式創新，才能產生效益 。

1. 往服務上游延伸：幫客人找房子？

做法一是往服務上游延伸，比方說，從幫消費者找房子開始，延伸到買房貸款、住房火險等。例如中國平安保險的「平安好房」，或是澳洲知名銀行 CBA （Commonwealth Bank of Australia）。

2. 追蹤消費者的生命事件：買房衍生的需求？

做法二是長期追蹤消費者的生命事件（life event），發展出一系列的金融服務。例如美國的聯合服務汽車協會（USAA，United Services Automobile Association）早期原是以軍人家庭的汽車保險為主，後來發展為「買車、搬家、結婚、生子」等客戶關係經營，並推出買車分期、保固、保險、維修、二手車等服務。

3. 往下游延伸：還款金額可以變成彈性運用資金？

做法三是往下游延伸。近期國內某金控業者分享，為何消費者在還了房貸後，不能以原有償還房貸金額繼續貸款？而只能以二胎房貸或其他方式為之？換句話說，如果將消費者的「還款金額」作為彈性運用資金，並有房子抵押擔保，似乎更合理。

從現有「房貸」服務著手，正是國內外金融機構可積極「突變」之處。大家都看好房貸的原因，乃是一般房貸都是 20 年期以上的中長期貸款，可以與和客戶建立中長期往來關係，發展更多元服務。

跨領域多樣化服務，確保自己不被環境淘汰

其次是多樣性（diversity），演化論者提出，一個物種可以經由天擇變得非常適應某種環境，以致無法在環境遽變後生存下去。這也是多數企業無法跳脫創新瓶頸的原因。因此，若要確保生存之道，每一代需有許多不同的突變種，各有適應環境的獨特之處，這樣不論環境如何改變，這個物種將有較大機會生存繁衍。

這也能說明螞蟻科技集團從 2004 年成立支付寶以來，積極打造跨領域平台生態系的原因，從日常生活繳費、網路商家微型貸款、餘額寶與基金投資服務到保險科技等多樣化服務。

國內多家金控業者也開始以內部創業或與外部新創合作模式，嘗試建構商業模式生態系，積極朝多樣化的數位金融服務邁進，「試誤」或「快速迭代」才能適應環境。

最後是演化的等級（evolution level），金融高段班是環境培養出來的。

演化論的另一個重點在提醒我們，物種演化也有等級差異，例如人類有「感同身受」這種鏡像神經元結構，就是少數靈長類動物才有的特殊創新。環境則是影響人類演化等級的重要因素。同樣的雙胞胎在不同環境中成長，可能會發展出全然不同的樣貌。演化論告訴我們，人類的儲蓄行為或其他風險趨避行為，有 1/3 可歸因於遺傳，2/3 徵用了過往環境的經驗。

新創圈的人常說，台灣很難長出國際級的金融獨角獸，除了市場規模外，更重要的環境因素是法規管制。許多人會以台灣盃、亞洲盃、或世界盃來探討不同國家脈絡下的金融科技發展，「也許在台灣只要打台灣盃或局部亞洲盃就夠了！」這樣的觀點在過去也許行得通，但在全球數位環境下，只打台灣盃不但會限制台灣金融業的演化能力，甚至影響其全球金融風險承擔能力。更大的挑戰是，當國際級玩家在網路世界吸收年輕世代時，又該如何與之抗衡？