股市的「熔斷機制」（Circuit Breaker）是一種為了抑制市場非理性波動、防範金融市場系統性風險而設計的保護機制。其運作原理如同電路中的斷路器，當股市跌幅過大時，政府會強制暫停交易，給予投資人 15 分鐘的冷卻期，以平復恐慌情緒並減少非理性的拋售行為。[1][2]
以美股為例，熔斷機制是以標普 500 指數（S&P 500）作為基準，依據跌幅分為三個階段：
- 第一階段：當標普 500 指數下跌 7% 時，股市將暫停交易 15 分鐘。[1][3]
- 第二階段：恢復交易後，若跌幅擴大至 13%，將再次暫停交易 15 分鐘。[1][2]
- 第三階段：若恢復交易後跌幅達到 20%，當天股市將直接終止交易，提前關門。[1][3]
需要注意的是，熔斷機制與「漲跌停限制」有所不同。漲跌停限制僅是不允許超過特定價格買賣，但仍可進行交易；而熔斷則是完全停止交易，投資人無法在該時段內進行任何買賣操作。[1] 此外，儘管熔斷機制旨在保護投資人，但市場上也有質疑聲音，認為中斷交易可能會干擾有效定價，甚至在「磁吸效應」下，導致交易恢復後出現更多非理性的行為。[2]
