家樂福砸 32 億併購頂好，能成嗎？公平會審查結果出爐|經理人

家樂福集團 2020 年 6 月宣布，併購台灣惠康百貨公司旗下的 224 間超市分店，包含 199 間頂好 Wellcome 和 25 家 Jasons Market Place。

公平交易委員會今（9）日決議，有關家福股份有限公司（家樂福）擬取得惠康百貨股份有限公司（頂好、JASONS）100％已發行股份的結合申報案，不禁止雙方結合，但附加四項負擔保障中小型供應商。

公平會綜合考量結合後對於相關市場的市場占有率、市場結構及市場集中度變化，不致對市場競爭產生實質減損效果。而雙方結合後，可擴大採購規模，降低商品成本，並整合銷售網絡及發展線上業務，提升物流配送效率，有助提供消費者更優惠價格及便捷服務。

但由於家福公司的上游供應商統一集團，也持有家福公司 40％股份，對於商品供應的交易條件，可能存在「無正當理由為差別待遇行為」；未來家福公司與惠康公司結合，議價能力提高，中小型供應商因議價能力不足，可能退出參與結合事業通路，減損產品多元性，影響消費者權益。

因此，公平會對此案提出 4 項附加負擔：

如果家福公司的少數股東，同時為其實際或潛在供應商時，家福公司必須與其進行常規交易，不得要約或承諾給予明顯優待的商業條件。
本結合實施次日起 3 年內，家福公司需維持目前為了平均月進貨金額低於新台幣100萬元的中小型供應商設置的專案，並確保專案在未來有修改或替換時，不會讓中小型供應商更為不利。
本結合實施次日起 3 年內，家福公司不能在無正當理由、未予合理通知時，將任何中小型供應商自供應商名單中除名，倘有終止或除名情事，應附上理由，並允許該中小型供應商向家福公司高階經理人請求覆審。
本結合實施次日起 3 年內，家福公司要在每年 4 月 1 日前，向公平會提交公司與少數股東之間的有效供應合約影本、中小型供應商的家數、以及從中小型供應商採購的總金額年度報告。

併購前家樂福已是台灣通路型態最全面的零售業者，店型包含量販店、超市、超商，共 137 家分店，其中包括 69 家便利購超市。這次以 32 億元併購頂好、Jasons，版圖大拓，門市數衝上 361 家， 預計於年底全數更換頂好品牌為家樂福便利購，Jasons 則轉型為家樂福頂級超市 。

家樂福表示，此次併購頂好，將借重頂好生鮮農產品的專業，並持續發展食品線上購物，打造台灣家樂福成為零售市場的全通路領導品牌。家樂福一舉增加 224 間分店、近 130 億元營收，直接跳過老二美聯社，緊追老大全聯，不難看出家樂福撼動超市版圖的決心。

全聯穩居龍頭，家樂福市占躍升第二

而全聯、頂好，壯大的過程中，也是滿滿併購足跡。

穩坐龍頭的全聯，知名的一併便是買下松青。2015 年，全聯以 4.5 億元的價格買下全台松青 65 間門市，這一併也讓當時全聯全台總門市從 700 多家，一舉衝上 800 間。截至今日，全聯全台店家數破千家，2019 年營收逼近 1300 億元。

此外，全聯近年積極數位轉型，去年推出的支付 PXPay 已突破 500 萬用戶數，電商平台 PXGO!上線首月就有 3000 萬的佳績。（延伸閱讀：全聯PX Pay成第三大支付！執行長：教客人下載 App，我學到轉型最重要的關鍵）

而原先位居第二的美聯社，全台店家數超過 700 家，母集團三商家購 2019 年營收約 121 億元，其中 9 成來自美聯社。

相較全聯耕耘數位工具，近兩年美聯社聚焦開發新店型，包含美廉城超、友善回饋店等。（延伸閱讀：品項更少，卻帶動 2 成業績！美廉社全台僅 3 家的新店型，特別在哪？）

另一方面，以頂好 Wellcome 超市來說，母公司港商牛奶控股公司於 33 年前，在台灣成立惠康百貨股份有限公司後，陸續併購區域型超市。

1988 年併購 3 間台塑新朝超市；1991 年併購 3 家日商雅客超市；2000 年併購中部區域型美村超市 12 家，打入中部市場；2002 年併購易利購 5 家。規模最大的是 2003 年併入 22 家惠陽超市，2004 年又併入 8 家日系全日青超市。

隨著老三頂好與老四家樂福特易購合併，光是台灣惠康 2019 年營收就有 3 億 9000 萬歐元（約新台幣 130 億元），兩者相加將成為台灣超市市占第二的通路，狠甩苦追全聯多年的美聯社。

台灣各大超市，不約而同以併購提高市占率，造就今日三強競爭的局勢，也意味著，這場「新」超市大戰，正式開打！