5 年掉百億元營收！被裕隆視為集團資優生的中華車，遇上什麼危機？|經理人

裕隆集團旗下中華車近來營運策略出現重大轉折，預計將引進英國老牌汽車品牌 MG 來台國產並銷售，這是中華車 2010 年結束克萊斯勒的合作案，12 年後首度再引進新品牌。

一向被視為裕隆集團資優生的中華車，發生什麼事？

一般人對中華車的印象大概停留在商用車「得利卡」，其實，中華車不但生產並銷售三菱品牌汽車，也是裕隆集團在汽車銷售投資上的投資好手，持股包括零組件廠江申工業、新安東京海上保險，另外還參股投資匯豐汽車、順益汽車等，都是車界霸主。另外中華車當年投資福建奔馳，搭上中國大陸車市規模夠大，每年獲利相當穩定。

觀察中華車近幾年財報，雖然近五年每年獲利穩定在 30 億元之上，2019 年還大方現金減資挹注 28 億元給財務有危機的母公司裕隆；去年表現也不差，受惠商用車需求強勁，去年前三季稅後純益 33.73 億元，年增達 28.1%，每股稅後純益（EPS）來到 5.9 元，很難理解這家公司為何要轉型。

但魔鬼藏在細節裡，一位法人分析，中華車營收從 2016 年的 407 億元一路往下探至去年的 300 億元初頭，換言之五年中華車營收少掉百億元。

「這個隱藏的危機其實一直存在，只是真正被拿出來討論然後有具體作為就是這兩年。」一位汽車同業觀察。

事實上，以銷售來看，中華車有房車、商用車及兩輪電動車三大引擎，但每個引擎都有不同考驗。 最大挑戰是原廠三菱汽車新車開發停滯，無法協助中華車在乘用車市場攻城掠地。

以三菱來看，日本母廠三菱在全球的車市影響力已不如以往，新車款也不足，不但無法推出可和日產、豐田比拚的同級車，更無新的明星產品，只不過，礙於三菱是中華車第二大股東，早年給予很多技術支援，這個曾經是中華車仰賴的對象現在卻變成中華車轉型迫切的原因。

另一個挑戰，是以商用車為主力戰場的中華車面臨龍頭品牌和泰車強推 Toyota TOWN ACE 商用車。

業界人士說，中華得利卡一直以來都是商用車霸主，但和泰這幾年企圖心非常強，房車、豪車拿下冠軍還不夠，去年就鎖定要搶商用車市場，2 月初宣布 Town Ace 小貨車預接單已突破 4,000 張，這個接單量已讓中華車內部備感壓力。

中華車雖有多項挑戰卻也迎來轉機，去年年底原任中華汽車董事之三菱商事岡本大資辭去董事一職，同時在中華汽車官網發佈了由三菱汽車、三菱商事及中華汽車三方共同聲明。聲明內容表示，三菱商事因配合公司的全球投資方針，進行全球資產配置的調整，故計畫出售所持中華汽車股權，因此先辭去董事一職。

這項聲明強調，此次三菱商事出售持股並辭任法人董事，並不影響三菱汽車、三菱商事、中華汽車三方之友好關係，且三菱汽車所持有中華汽車股份不會改變，今後仍為中華汽車第二大股東，未來仍將繼續投入資源，支持中華汽車的發展。

熟悉人士說，雖然官方說法強調雙方關係不變，但以往中華車要透過三菱商事對原廠採購關鍵料件，如今已由中華車直接向原廠採購，雙方關係有些微妙。

也因此，兩個月之後即傳出中華車即將引進新品牌 MG 來台國產，取得 MG 台灣總代理，新車款預期在今年 9 月上市，這個以年輕族群為主要訴求的品牌可望挹注中華車的乘用車車款。就有中華車的內部人員說，中華車的公司名稱並未跟三菱掛在一起，提供中華車與其他品牌合作更大的空間。

過去幾年間，中華車幾乎已經獨立負起新車改款、更新的作業，仰賴原廠的部分很有限。與 MG 合作的洽談對話更長達近兩年，中華車的多角化努力持續進行，從中華車到轉投資事業，各事業體莫不體認到汽車的新時代來臨，不能仰賴三菱。

於是中華車的轉投資事業匯豐汽車在中華車的經銷網絡之外，加入奧迪、Volvo、福斯與現代汽車的經銷體系，擴大銷售品牌與網路。 在此同時包括中華車、匯豐等公司也著墨在水貨市場。

有趣的是，去年下半年中華車投入水貨車的銷售，雖然銷售成績很不錯，市場反應熱，獲利也好，卻悄悄的停止運作。畢竟裕隆集團深耕國產事業，自有品牌納智捷也還在努力階段，在中華車賣水貨車受市場矚目後，因為抵觸集團的策略，業務剛熱就草草結束。

熟悉裕隆集團的人士說，嚴陳莉蓮對經理人都是充分授權，中華車經營團隊的各種變革與對應確實擁有相當大的空間，但嚴陳莉蓮的意志才是最後關鍵，MG 一案最後能夠曝光，一定獲得她的認同，至於是否能成功轉型，車界張大眼睛關注。

（本文出自經濟日報）