日企真的一蹶不振嗎？斥資兩兆、跨足 9 國併購，朝日啤酒的啟示

陸續看到國外業者入股日本企業的新聞，其中報導較多的是台灣電子製造商購買日本面板工廠的案例；今年開始，市場上更出現關於「廉價日本」的討論，包括悲觀的薪資、消極的定價策略、保守的企業經營者等。日本企業真的邁入轉攻為守、原地踏步的模式嗎？習慣單打獨鬥的日本企業，未來是否已難維持以往的競爭力？

讓我們從近期的象印、經典的朝日啤酒案例，來看看日本企業的現況：

格蘭仕入股象印！日本百年電器，被全球最大微波爐品牌看上什麼？

最近，創業百年上的日本魔法瓶品牌象印（Zojirushi）也被國外投資者看上而入股，與一般的綜合日本電器廠製造商相比，象印的營業額非常集中在 3 樣主力產品：飯鍋、熱水瓶、熱鍋鐵板，3 大類產品就占公司整體約 70% 的營業額。

而這 3 類產品在電器產業中，也屬於技術門檻相對低、新業者較容易入門的品項，所以面臨來自新興國家的競爭對手，象印近年無論是營業額或獲利，都很難跟上之前的水準。競爭對手跟上後，還沒發展完整新產品線及開拓新市場的象印也愈來愈吃力，也因為這些背景，讓外國投資人看到象印的價值。

被其它國家投資者入股，通常不見得是企業沒競爭力了，正常狀況下，投資者都會在有利可圖的狀況下進場，所以要是對競爭力沒期待，對方是不會想入股的。

象印的案例中，入股的投資者是世界最大規模的微波爐製造商格蘭仕（Galanz），推測應該是看中象印的溫度控制技術及品牌力，想運用到象印目前欠缺，但自己擅長的微波爐產品這一塊，補強品牌、溫度技術與既有生產力。

根據媒體報導，象印高層好像比較想自己來領導經營路線，看起來跟新股東的合作還需要時間磨合。但如果未來象印不開發技術門檻更高、新興國家競業較難跟隨的新產品線，或開拓沒耕耘過的新市場，應該還是很難改變目前需要第三方綜效的局勢。

提高附加價值、找新市場迫在眉睫！日企邁入轉型期，高層也有新反思

那是否日本企業在轉型上都採取保守，想單打獨鬥的模式呢？

當社會發展到一定程度後，因薪資、教育水準、社會環境提高，產業的結構也會開始轉變，特別是日本製造業在 GDP 的占比慢慢下滑後，也反應出泛服務業為結構的日本商業環境，對一般傳統製造業的紅利愈來愈少，要是不轉型做更高附加價值的產品，或到其它區域另闢市場，如同象印的狀況，經營將會愈來愈辛苦。

同時，這也讓日本製造業開始思考、去放開手中對自己不是最有利的產業。也因這個想法萌芽，才會讓其他國際的投資家有更多機會入主日企。

為了提高附加價值、開發新市場，日本企業不再只擁抱地主國市場，也紛紛透過併購，採取聯合艦隊的方式進入其他市場。日本啤酒製造商朝日啤酒（Asahi）便是一例。

斥資兩兆日幣、跨足 9 國市場，朝日啤酒以併購組聯合艦隊搶市

2011 年，朝日啤酒國際事業部營業額（主要是海外相關營業額）大約只占整體的 6.4%，去（2021）年成長到 45.5%。從獲利端來看，朝日啤酒的海外市場獲利已占整體集團獲利的 64％，遠遠拉開跟國內市場的距離。

安倍政權上台後的 2014 年開始，朝日啤酒一連做了不少的國際併購。2016 年斥資約 3000 億日幣（約 656 億新台幣），買下義大利、荷蘭和英國的啤酒製造銷售公司，同步獲得佩羅尼（Peroni）、Grolsch、Meantime 等 3 個品牌，主要目的是穩固朝日啤酒在歐洲的酒類製造銷售地盤。

2017 年，朝日啤酒又花費近 9000 億（約 1968 億新台幣）日幣買下捷克、波蘭、羅馬尼亞、斯洛伐克和匈牙利等中歐的啤酒相關事業；2020 年，朝日啤酒又做了史上最大的併購，花了約 1.1 兆（約 2405 億新台幣）日幣，買下澳洲最大的啤酒公司。上面幾場的併購，合計超過 2 兆日幣（約 4373 億新台幣）、逾 9 個地域的企業收購，買勢決不會輸給其它在日本進行併購的外國企業。

「買」其實有錢就可以，但買進來後的營運才是真試煉，無論買多便宜，要是買進來後虧損擴大，或無法發生效益，才知道到底是買貴還是買便宜。而朝日啤酒在 2020 年買下澳洲啤酒事業時，澳洲事業一年的事業利益大約是 150 億日幣（約 32.8 億新台幣），而隔（2021）年，預計事業利益是能達到 800 億日幣（約 174.9 億新台幣）規模的。看起來南半球的起步還算順利。

綜合上述觀點，日本企業確實在本土陸續迎接國外投資家的進場，但這個跟本身事業策略的選擇與集中有關，他不放手你也進不來；另外資產的置換，最大化既有產業的價值，換取國際新市場的入場券。未來，日本企業的「國籍」將會愈來愈模糊，日本企業將穿上不同國家的制服，進入新紀元的全球競爭賽局。

（本文由 商社男的外食迷宮 授權刊登、編輯）