張國煒出面道歉了。

但我想講一句，很多人不愛聽、卻是經營者每天都在面對的現實。

星宇航空確實已經掛牌上市，也在 2024 年把累積虧損帳面沖銷完畢。但這不代表公司已經進入安穩期，更不代表現金流就突然變得寬裕。

年終比的不是誠意，是家底

根據 2025 年第三季財報，星宇的總負債大約 981 億元。航空業是標準的資本密集產業，飛機租賃、購置、維修、訓練、航線拓展，每一項都在燒錢，而且是長期燒。

長榮航空經營幾十年，機隊與航線成熟，獲利結構穩定，星宇現在還在擴張期，賺到的錢，多半得先拿去付貸款與利息。兩家公司的家底，本來就完全不同。

員工看到長榮領六個月，心裡失落，我可以理解。

但要說一句現實的話：星宇在疫情期間累積的虧損高達百億，就算帳面歸零，也不等於現金充沛。明年還有 14 架新機要交付，那是非常硬的現金需求。這不是「要不要給」的問題，而是「撐不撐得住」的問題。

有人質疑：既然沒錢，為什麼要在 101 打廣告？老實說，這種批評真是沒營養不懂經營。廣告是長期投資，不是面子工程。相較於幾千名員工的年終獎金，廣告費其實是小錢。

守住現金流，才有資格談「給更多」

我更想補一段，從經營者角度講一個很多員工不愛聽的真相：薪資與獎金，從來不是道德題，而是現金流題。以我自己經營公司的經驗，我願意給比同業高的薪資，但我不會承諾「每年一定調多少」。

原因很簡單：調薪容易，降薪極難。

薪資拉高是尊重；獎金分紅，才是跟公司獲利綁在一起的工具。這樣公司活得下去，同仁也才拿得到長期的回報。

一家公司的現金流就是血液。血液不是拿來讓人一時爽的，是拿來續命、扛風險的。尤其航空業，油價、匯率、景氣、地緣政治，哪一個都不是靠熱血能解決。很多人看年終，看的是公平感。但我看年終，看的是續命能力。

你今天把現金花光，大家當下很開心，但只要市場一個變動，接下來就是凍薪、縮編、砍福利，那才是真正撕裂整家公司。反過來說，如果星宇能在 2026 這種高交付壓力年，把現金流守住、把航線效率拉上來，未來能給員工的，不會只是一個月，而是一套更敢給、也給得久的制度。

選擇新創，就不是來走安穩路的

最後講一句更殘酷、但很現實的話：你選擇加入擴張期的新公司，本來就不是來走安穩路的。

你要舞台、要成長，就得接受波動與壓力。真的想每年穩穩六個月，那就去成熟的大公司，這沒有對錯。

希望星宇賺錢。但我更希望它能活得久，因為能活下來、扛住波動，才是真正能走十年、二十年的公司。

（本文出自陳昶）