「大超商」遇上「小超市」，美廉社用 1.25 億買OK超商，拼出台灣零售業的「第四物種」？

本月23日，台灣商業史應該要記上一筆「三商日」。早上，市場還在消化三商美邦人壽被玉山金控併購的震撼彈，下午，三商家購（美廉社）隨即宣布以 1.25 億元全資收購 OK Mart（來來超商）。這兩則看似獨立的新聞，如果放在一起看，你會發現這不是巧合，而是一場精心策畫的「換血手術」。

三商集團正在做的事，其實是，切除沉重的資本包袱（壽險），將養分全部輸送到最具有現金流爆發力的心臟——「零售與餐飲」。

許多人看到 1.25 億元這個數字，還在思考到底划不划算，畢竟 OK Mart 雖然是超商老四，但到2026年1月的統計，實體店門市（不含智販機及Express形式）僅約為382家，單看數字不是一個很可口的店家數。

但身為一個在零售與行銷圈打滾多年的觀察者，我必須說，如果你只看店數，那你只看到了第一層；如果你看到了 OK 的物流與蝦皮合作，你看到了第二層；但如果你能看到三商餐飲那 400 多家店與這個新零售體系的結合，那你才真正看懂了這盤棋的「終局」。

這不僅僅是「大美廉社」的誕生，而是台灣零售版圖正式確立了除了統一、全家、全聯之外的「第四大」。

當「大一點的超商」遇上「小一點的超市」，這不是加法，是物種進化

過去我們很難定義美廉社。它比 7-ELEVEN 大，但比全聯小；它賣很多酒，但生鮮又不如超市多。它就像一個生存在夾縫中的變種生物，但也正是這個「夾縫」，讓它在社區巷弄裡活得滋潤。

如今加上 OK Mart，這個組合變得非常有趣。

美廉社現有約 800 多間門市，OK Mart 也有約700間左右（含實體門市、智販機與OK express），合併後瞬間突破 1500 店大關。這不只是數字的疊加，而是「場域功能的互補」。美廉社擅長的是「家庭計畫性採購」的延伸，如米、油、鹽、以及那令人驚豔的進口啤酒酒窖；而 OK Mart 擅長的是「即時性需求」與「物流節點」。

想像一下，未來你家樓下的 OK 不再只是領蝦皮包裹的地方，它可能導入美廉社最強的「酒窖」模組，讓你在領完包裹後順手帶走兩瓶進口紅酒；而美廉社的巷弄店，則能導入 OK 的熟食與咖啡系統。這兩者的結合，創造出了一個既能滿足「囤貨」又能滿足「便利」的全新社區生活中心（Community Hub）。

美廉社買的是超商，還是 AI 時代的物流軍火庫？

三商家購這次買下 OK，真正的寶藏不是那幾百家店面，而是 OK 過去幾年為了生存，被迫練就出來的「碎片化物流演算法」。

OK Mart 過去幾年因應與蝦皮的深度合作，被迫處理海量的 C2C 包裹。與傳統超商習慣的「大宗進貨」不同，OK 的物流系統早已適應了高頻次、且需求隨時變動的物流型態。這種「碎片化處理能力」，正是未來 AI Agent（人工智慧代理人）購物時代最需要的基礎設施。

此外，別忘了 OK 還有一個被低估的武器「OK mini」。這套能突破溫層限制、塞進商辦與封閉場域的自動販賣系統，在併購後，將成為美廉社深入辦公大樓與社區大廳的觸手。當美廉社的商品能透過 OK mini 進入你家樓下大廳，這場仗的打法就完全不同了。

三商餐飲的 400 家店，全家最想做的事，三商已經準備好了

這場併購案最讓我興奮的，其實是「餐飲」這張底牌。

現在的零售雙雄，統一超商有星巴克、康是美；全家便利商店近年來瘋狂投資餐飲，大戶屋、bb.q CHICKEN 乃至於自建的咖啡品牌，為的就是要搶佔消費者的胃。因為零售通路很擠，但餐飲的體驗無法被電商取代。

而三商集團，原本就是餐飲巨人。

其旗下有三商巧福、拿坡里（對，就是那個被披薩耽誤的炸雞店）、福勝亭、鮮五丼...等，全台超過 400 家直營門市，且都是剛需型的國民美食。

試想一個場景，美廉社與 OK 的 1500 個據點，變成三商餐飲的「衛星前哨站」。拿坡里的冷凍炸雞、三商巧福的冷凍牛肉湯包，直接鋪貨到這 1500 個冷凍櫃中；甚至，利用 OK 的綿密網點作為三商餐飲的外送前置倉。這比全家便利商店辛苦地從頭蓋工廠、談加盟，更具有「原生集團資源整合」的優勢。

相較於聯邦集團入主萊爾富後，目前主要仍偏向財務投資與傳統零售經營，三商集團這次的整合，是有「血肉」的。它有貨源（美廉社）、有節點（OK）、有內容（三商餐飲），這是一個完整的生態系。

從「金融鉅子」回歸「生活產業」，三商集團的斷捨離

最後，我們不能忽略今天另一則大新聞，三商美邦人壽與玉山金控的合併案。

長期以來，壽險業的資本適足率（編按：RBC，Risk-Based Capital）是衡量保險公司承受風險能力的重要指標）壓力像一塊巨石壓在三商集團胸口，為了補洞，集團資源被頻頻分散。如今，將壽險業務嫁入玉山豪門，雖然少了金融版圖，但換來的是數百億的現金活水與擺脫增資黑洞的輕鬆。

這個戰略轉身是將金融的資本回收，投入到「周轉率更快、現金流更穩、且更貼近民生」的零售與餐飲產業。這代表三商集團看懂了未來的局勢：在少子化與 AI 時代，擁有「實體通路」與「剛需餐飲」的人，才擁有真正的議價權。

全聯，準備好迎接對手了嗎？

過去幾年，台灣零售業看著全聯福利中心一步步併吞松青、買下大潤發，成為無可撼動的超市霸主。但全聯仍缺乏一塊版圖，就是「餐飲」這塊拼圖始終拼不完整，縱使自有調理品牌美味堂、甜食品牌We sweet與麵包品牌Read Bread有條有理地進步中，但距離真正的「餐飲」體驗仍有距離。

如今，三商集團左手拿著 1500 家「美廉社+OK」的通路網，右手握著 400 家「三商餐飲」的直營店，中間還有強大的物流與酒類優勢。這個新組合，論店數密度足以威脅超商，論餐飲實力足以讓全聯羨慕。

這次的 1.25 億元，買的不只是 OK Mart，買的是一張通往「台灣第四大零售生活集團」的入場券。

（本篇為專欄作家授權刊登，劉人豪曾任職於《遠傳電信》、《全聯福利中心》、《民視娘家》品牌副總監、《頂呱呱炸雞》營運長、《怡客咖啡》總經理、《東森集團》營運長、《六福村》，擁有豐富連鎖通路品牌行銷與營運管理實戰經驗。）

核稿編輯：陳書榕