台股史上首檔「2 萬元股王」！信驊憑什麼靠 BMC 晶片拿下全球 7 成市占？

伺服器管理晶片廠信驊（5274）9月22日開盤直接亮燈漲停，股價衝上21,800元，正式跨過2萬元大關，寫下台股史上第一檔「2萬元股王」紀錄。

近期接連出現的兩個消息，助攻股價一路上衝。一、董事長林鴻明9月4日揭露公司成立以來首見的訂單盛況；二、日系外資9月15日也把目標價一次上修34.6%，喊到26,660元。

2027在手訂單驚人，董座林鴻明：公司成立以來首見！

信驊的主力產品BMC（基板管理控制器），是一顆裝在伺服器主機板上的管理晶片，可以遠端開關機、監測溫度與抓故障。一台伺服器通常需要一顆，資料中心蓋得愈多，需求就跟著增加。

林鴻明近日透露，信驊2027年的在手訂單金額，已經超過2026年一整年的營收規模，他形容這是公司成立以來第一次出現。

過去客戶通常只提前半年到一年下單，如今2027年的訂單已提前湧入；至於2028年，客戶尚未正式下單，但相關產品的Design Win，也就是晶片確定被客戶採用於下一代產品，已經取得。

同一時間，新一代BMC晶片AST2700也開始接棒。目前AST2700出貨占比不到1成，林鴻明預估，2027年可拉高至20%至25%，平均售價（ASP）上看20美元，約新台幣636元。

也就是說，接下來不只伺服器數量增加，新產品占比提高也有機會同步拉升營收。

業績已先反映這股需求。信驊2026年8月營收16.26億元，年增118.4%，連續第10個月創新高；前8月累計營收101.68億元，年增74.4%。

股價10年暴漲46倍，外資目標價喊上26,660元

根據FactSet截至9月21日彙整的16位分析師預估，信驊2026年EPS中位數已上修至202.31元，目標價共識則維持23,000元。

目前喊得最高的是一家日系外資。該機構9月15日把信驊目標價從19,800元大幅上修至26,660元，調升34.6%，並將2026年至2028年EPS預估上修9%至36%。

背後理由也不只AI訓練伺服器。

外資認為，Agentic AI逐漸普及後，企業需要更多一般型伺服器執行AI代理任務，而這些伺服器同樣需要BMC。該機構預估，信驊BMC出貨量將從2026年的3,270萬顆，增至2027年的4,760萬顆，年增46%。

信驊近十年股價

如果把信驊10年股價攤出來看，可以發現，2萬元並不是這幾個月AI熱潮突然拱出來的價位，而是一段走了多年的漲勢。

只不過，最近一個月又明顯加速。

3個月前的6月，信驊收盤價為19,275元；1個月前的8月則為15,350元，這段期間曾出現逾2成的拉回。最近1個月又急漲29.1%，重新站上歷史高點。

信驊的優勢，就藏在一顆「不起眼、卻不容易被取代」的BMC。

BMC全球市占約7成，AMD、英特爾都是客戶

BMC一旦被設計進伺服器主機板，更換供應商就得重新經過設計、驗證與測試，因此客戶通常不會輕易更換。

靠著長年深耕這項技術，信驊一步步把BMC全球市占率做到約7成，客戶涵蓋AMD、英特爾（Intel）、Meta等伺服器與雲端業者。

這條路，信驊走了20多年。

林鴻明2003年因聯電併購矽統而離開原本工作，隔年集資3,600萬元創辦信驊；2011年拿到Intel Capital投資，2016年再併購博通旗下Emulex的BMC產品線，一步步擴大技術與客戶版圖。

從3,600萬元創業，到BMC全球市占約7成，再到2027年訂單提前湧入、2028年相關產品Design Win已經取得，林鴻明直言：「後續關鍵僅在於產能（Capacity）能取得多少。」

新一代AST2700也正準備接棒。林鴻明預估，2027年出貨占比可拉高至20%至25%，成為下一階段的重要成長動能。

9月22日，信驊股價正式站上21,800元，寫下台股史上第一檔突破2萬元的個股紀錄。

從一顆藏在伺服器主機板裡、一般人幾乎看不見的BMC，到今天穩坐台股股王，信驊花了22年，把一門看似很小的生意，變成大大的奇蹟。

（本文出自數位時代）