小資族也要做「資產配置」！長期投資降低風險，你不能只買股票

資產配置可以決定將來高比例的報酬，還可以透過適當配置降低資產的波動程度，協助你達成長期財務目標。如前所述，最常用來進行資產配置的兩大資產類別分別是股票與債券，這也是我認為最適合每一位投資者採取的配置內容。

放眼長期投資，用資產配置降低你在投資上的心理壓力

至於要如何分配股票與債券的比例，這其實不是件容易的事情。因為資產配置代表的是你個人特質的展現，在長期投資中，我們最不希望看到的就是投資人因為經不起虧損而離開市場。然而，究竟虧損多少金額或比例，才會壓斷你的理智線？這想必只有你自己最清楚。

話雖如此，許多人其實並不了解自己究竟能承受多少心理壓力，對投資計劃能多堅持。這時，回顧過去所發生的歷史大事件，將能成為很好的借鏡。

以美國市場為例，假設採用 S&P 500 當作股票、美國柏克萊綜合投資級債券指數當作債券做為資產配置的示範，在過去 1976〜2020 初期，不同的股債比例所擁有的年化報酬率以及最大下跌幅度，如表 4-3。

由表中可看出，資產配置中包含越多比例的股票，擁有的年化報酬率會越高；反之，擁有債券較多比例的配置，則年化報酬率越低。不過在此種組合配置下，最大下跌幅度也相對較低。

如果在過去 50 年採用全股票配置，你必須承擔將近 50％ 的下跌幅度；全債券的配置則僅有 -12.7％，這正是不同股債配置的不同優勢。

如果以近一點的例子來說，採用全球股票市場的 VT 與全球債券 BNDW，回測 2020 年的新冠肺炎，擁有 100％ 股票配置的「配置 1」，最大下跌 22.15％，而 100％ BNDW 的「配置 2」，則最大的下跌幅度只有 2.89％，採用 50/50 配置的「組合 3」，則是最大下跌幅度為 10.57％（圖4-23）。

我們可以透過前述兩個例子回測不同的資產配置內容，體會在過去的時空背景之下，採用該配置所面臨的最大下跌幅度。

你可以當作參考來問問自己，處在多少虧損時你還可以不理會帳面的數字跳動及虧損，安然入睡呢？如果我投入了 100 萬，虧損 30 萬的情況下依然可以心如止水嗎？不行的話，如果降低成虧損 10 萬呢？不同的資產配置，就是用來幫助你調整到最適合自己狀況，降低心理壓力。

不清楚自己的風險承受度，可根據年齡進行資產配置

我相信你一定聽過許多人想尋求「低風險、高報酬」的投資方法。回顧之前回測的配置內容，你知道報酬會隨著我們所能承受的風險而有所變化，不願意承受價格波動變化或是虧損，是無法獲得額外報酬的。

如果你覺得對自己的風險承受度無法有很好的掌握，也沒關係，不妨參考圖 4-24 根據不同年齡所提供的股債配置比例執行，這會是比較簡單的方法。

簡單換算，股票比例 = 110 – 你的年齡。好比 30 歲的投資人，110-30 所得到的數字為 80，可參考使用 80％ 做為股票配置，另外 20％ 則是債券。

這樣的配置方式，主要是以 65 歲做為退休年齡所進行的配置。年紀較輕的投資者，面對股票市場的波動，一方面可以透過較長的投資時間淡化，另一方面還擁有主動收入的一大助力。

在市場較為險峻的局勢下，穩定的收入不但可以生活所需、安撫我們心中不安的情緒，更重要的是能幫助投資者度過下跌的風暴；有多餘的資金的話，還可以投入市場買入更便宜的資產。

因為長期投資者知道，只要時間繼續向前走，市場肯定會收復失土；而越接近退休年齡，你會發現採取的債券比例將提高。雖然債券相較股票的報酬較為遜色，但屆臨退休代表會失去主動收入，因此比起報酬，我們更在乎資產的波動程度，能繼續保持在市場當中才是重點。

整體來說，距離失去主動收入還有一段時間的投資者，可以採取波動程度較高的組合，也就是適當提高股票比例；而隨著時間逼近退休點，就要逐步調整資產配置的內容。雖然採用年齡做為資產配置的依據是最輕鬆簡單的方法，但不妨也以自己的風險承受度為出發點，找出最適合你的資產配置！

（本文出自《一年投資 5 分鐘：打造每月 3 萬被動收入，免看盤、不選股的最強小資理財法》，遠流出版）