近期的熱門話題之一，就是 Uber Eats 要併購 Delivery Hero 旗下的 foodpanda 台灣外送事業，交易金額預估高達 9.5 億美元，能預期併購的業務範圍應該不小。買賣的金額大，賣方應該是惜賣，但最後仍有很難拒絕的理由，才有機會讓這場交易浮上檯面。
Uber Eats 為何要買台灣 foodpanda？解讀財報的關鍵數字
為何 Delivery Hero 會想放手台灣的 foodpanda 事業？從已公布的訊息來看，雖然 foodpanda 的亞洲區營收在 2023 年全球市場中貢獻了最高的 35.64%，但從 2022 年的 38.03 億歐元（約新台幣 1333.49 億）小幅衰退（-1.95%）至 2023 年的 37.29 億歐元（約新台幣 1307.5 億）。
而同期的第二大市場中東和北非地區（MENA）則從 2022 年的 22.18 億歐元，到 2023 年成長了 21.73% 至 27 億歐元；第三大市場歐洲 2022 年營收為 9.8 億歐元，2023 年為 15.52 億歐元，成長了驚人的 55.31%，多了近一半的營收。
當既有市場面臨停滯，可能需要更大的投資來追求突破，而另外一塊市場大幅成長時，經營者會想集中火力到其他成長市場，其實是可以理解的。
亞洲市場那麼大，為何先放手了台灣市場？
令人好奇的是，亞洲市場內 2023 年台灣的營業額到底是多少？詳細數字不清楚，但從已經公布的台灣市場網站成交金額（GMV）16 億歐元，跟整個亞洲市場的 269 億歐元相比，台灣只占整個亞洲市場的 6%。從這個邏輯反推，在其他亞洲國家市場，foodpanda 的營業額應該也不小。或許也因為這個原因，所以 Delivery Hero 才不想放手全部的亞洲市場。
至於為何選擇先處理台灣市場，根據 2022 及 2023 年的財務報表，foodpanda 台灣的股東權益（Equity）是 -2.11 億歐元，雖然稅後淨利（Net income）在 2023 年已經有大幅改善，但 foodpanda 台灣看起來可能是需要新資金的。
在母公司想集中資源、台灣市場在全球市場的整體占比不高，及潛在的資金需求下，如果是我，也可能會把正在改善體質（有機會出高售價）的市場放在首波名單上，由別人來接手這個在成長的事業。對買家而言，買到還在改善體質中的台灣事業，不是透過增資，要不然就要有巨人等級的獲利，才有機會把股東權益翻正。
外送業不好做！亞洲市場 3 大潛在課題，考驗著業者的經營智慧
從亞洲的總體經濟環境（Macro economic environment）來看，在亞洲的外送事業要能有巨人等級的翻轉，未來有 3 個待解決的潛在課題：
1. 配送成本、人力費用：想改善獲利狀況，外送費用勢必調整
Delivery Hero 在銷貨成本（Cost of goods sold）中關於配送，如外送人力等相關的費用，還是占了營業額不小的比率。如果想改變獲利狀況，控制配送的費用應該會是關鍵。
雖然不知道台灣在配送相關費用的比例，但少子化應該是世界級的深刻問題。舉例來說，深受少子化影響的日本，以在占有率高達 46% 的外送市場一哥「出前館」（demaecan）的銷貨成本來看，外送費用就來到 347 億日圓，占營業額 514 億日圓的 57%。
要改善獲利，改變目前的配送費用絕對是關鍵。雖然台灣市場跟日本市場不盡相同，但同樣站在少子化海嘯的第一排，要確保未來有足夠的配送人員，得付出的高額費用與代價，是可以預期的。
2. 關鍵合作夥伴也不好受！餐飲業面臨少子化、接班危機，人力問題也需費用解決
第二個課題跟少子化也有關係。外送服務的最關鍵合作夥伴就是餐飲業者，少了餐飲業者的合作，應該很難再找到能讓消費者頻繁叫外送的業態了。
根據日本資料銀行的調查，2023 年是有史以來最多日本餐飲業者選擇結束營業的一年。過去會讓餐廳關門的原因，不外乎是生意不好，因為虧損而結束營業。但最近有很多知名的老店，在第二代不想接班，又找不到人手幫忙的情況下，也紛紛選擇結束營業。隨著未來人力愈來愈難找，被迫歇業的餐飲業者肯定會愈來愈多。
想解決人力不足的問題，提高薪資的確能帶來幫助，但薪資也是營業費用，長期來看，餐點價格勢必會提高，才能吸收薪資費用。
漲價後再收取外送費用，就會導致叫外送的消費者變少。「蠢蠢欲動」的價格調整危機，正是外送業關鍵夥伴遇到的問題，也會直接影響外送業者的獲利。
3. 零售業者也搶做！潛在競爭對手揮軍市場，自建平台、外送車隊
疫情後消費者開始出門用餐，叫外送的動機逐漸消失，外送業者必須開拓餐飲之外的第二個外送需求來增加營收。日本外送一哥出前館就有提到，超市、便利商店、藥妝店等零售業者們的生活用品，將是未來加速擴大的新方向。
不過，零售業者自身也嗅到了這個商機。日本零售一哥 7-Eleven 應該也是看到這塊商機，所以不使用外送平台的入口網站，自己開發外送平台，在自有網站「7 Now」上販售產品，然後自己處理配送。
台灣零售業者在這一塊也沒閒著。大型超市業者擁有自己的外送平台，超商也開始擁有外送車隊。雖然應該都還處在測水溫的階段，但未來如果服務能夠整合，就能身兼產品供應者、產品平台及配送者的多重身分，把外送當成實體店舖服務的延伸，用低價策略或點數交換等來搶占市場。這對純外送業者的影響該是不小的。
Uber Eats 併購台灣 foodpanda 是好事嗎？
我認為應該不會是壞事，因為 foodpanda 耕耘了台灣市場這麼久，也累積了那麼多用戶，足夠證明外送需求是剛性的。雖然財務狀況還沒完全走到平衡，但要是有更多銀彈的富爸爸接手，讓外送事業用另一個模式繼續存在，應該也是消費者會期待的。
（本文由 商社男的外食迷宮授權刊登、編輯）
