2024 年底，台灣自行車產業迎來一則重要消息：巨大集團宣布董事長杜綉珍即將退休，由前執行長劉湧昌接任董事長、品牌長劉素娟升任執行長，新人事案於 2025 年 1 月 1 日生效。

為什麼杜綉珍選在這個時間點退休、新團隊又要如何帶領巨大走出近年的營收低谷？

營收低谷中接班！劉湧昌：最壞的情形已過

攤開巨大財報，近 2 年營收下滑，2023 年年減 16.4%，為 769.5 億元，2024 年前三季合併營收為 576.9 億元，年減 7.1%。巨大面臨的問題，其實反映自行車產業的狀況。

里昂證券傳統產業分析師林書羽表示，自行車市場以歐美為主，2021～2022 年因為疫情趨緩，民眾到戶外活動的意願增加，加上對搭乘大眾交通工具仍有疑慮，因此轉向騎乘自行車，帶動歐美自行車市場成長，這 2 年自行車業營收比 2015～2020 年平均營收高出 2 成左右，巨大也在 2022 年創下 920.44 億元的營收新高。

不過，到了 2023 年，大眾需求減緩，導致前面叫的庫存消不出去，出現庫存囤積的問題，在需求下降的情況下，影響自行車供應商的營收。

庫存問題，是巨大近 2 年營收下降的主因之一，也是劉湧昌出席活動必被問到的問題。經過 2 年庫存調整，劉湧昌表示：「最壞的情形已經過了。」

至於為什麼選擇這個時間點退休？劉素娟表示，杜綉珍今年已經 75 歲，繼續工作過於辛苦，交棒給新一代對企業來說，也能注入新氣象，且她也會繼續擔任董事，提供經驗傳承給新任經營團隊。

劉湧昌在一旁補充說，自己在 59 歲時接任執行長，曾參加接班論壇，遇到許多年輕企業家，他們表示 40 歲就已準備接班，讓他們意識到提早培養接班人的重要性。目前，劉家的下一代已有數人進入巨大集團工作，為未來接班做準備。

兄妹聯手駕馭巨輪：一人握方向盤，一人踩油門

接下董事長前，劉湧昌已擔任執行長 7 年 ，先前又擔任營運長、集團副總裁，在巨大超過 30 年。過去擔任執行長，負責策略的執行，接下董事長，看的面向不同了，變成策略的訂定者，要給出集團願景與方向。

他表示，巨大現在是自行車產業少數擁有全價值鏈的企業，也就是從研發到銷售一條龍包辦，未來會把每個環節扎根扎得更深，繼續致力成為自行車產業獨一無二（the one and only）的企業。

至於過往比較少露臉的劉素娟，在巨大工作將近 20 年，從 2005 年加入，擔任過捷安特（GIANT）中國外銷業務經理、全球銷售部 POS 業務協理、全球品牌長等，經歷過多元職位，也協助推出捷安特以外的新品牌，包含 2008 年推出全球第一個女性自行車品牌 Liv、高端自行車零組件品牌 CADEX 等，推動 Liv 營收占比達集團營收 9%。

劉湧昌與劉素娟的搭配，是兄妹聯手，而且劉湧昌擔任她的主管已超過 15 年，彼此配合很熟悉。其實，劉素娟沒有預料自己會被選為執行長，但劉湧昌表示，自己問過公司主要幹部，許多人都推薦她，看重她人格特質負責任、細心，可以提醒自己沒注意到的地方，2 人可以互補。

劉湧昌思考比較宏觀，負責訂目標，而劉素娟懂得執行，當劉湧昌提出一個想法，她就會開始規畫落地方法，2 人並肩帶領巨大前進，一個點出目的地，一個想辦法到達。

持續出清庫存，但前提是不賠錢、不傷害零售商

兄妹聯手，帶來新氣象，然而大家關心的仍是巨大近年的挑戰：庫存問題。

劉湧昌表示，巨大會用不賠錢、不傷害零售商的方式出清庫存。劉素娟解釋，台灣離生產製造地近，比起歐美市場等貨到要好幾個月，進銷存的掌控上可以做得更好。而且總部離消費者最近，可以協助在地通路做生意，例如舉辦騎乘活動，像是捷安特旅行社的活動 1 年有 8000～1萬人參與。接下來會把台灣的成功經驗移植到美國，今年第一季就會帶一組台灣人到美國，把亞洲市場經驗分享給當地夥伴。

經過 2 年庫存調整，目前美國庫存已降到可控範圍，歐洲庫存也已低於 2019 年的數量，只是高單價的電動自行車還是比較大量，至於中國市場，從 1 月的數字來看，已在預期之上，今年有望達成營收成長 10% 的目標。

面對 2025 年，劉湧昌抱持「審慎樂觀」的態度，預期營收狀況會在今年 6 月健康反轉，全年營收也預計比 2024 年還好。分析師林書羽也表示，隨著庫存調整、新產品的推出，歐美市場的訂單有望復甦，對於 2025 年自行車產業的營收成長樂觀看待。

核稿編輯：林庭安