2022 年深陷虧損泥沼、不得不祭出裁員 7,000 人等措施縮減成本的蝦皮母公司冬海集團（Sea Limited），終於在近日公布的最新財報中轉虧為盈，連帶使得股價暴漲 22%，市值大增 80 億美元，成功走出陰霾。

前些年蝦皮在全球大打補貼戰，儘管成功在台灣等眾多市場獲得一席之地，卻也令母公司面臨鉅額的虧損，曾經一季燒掉近 10 億美元，尤其美元利率上升、通貨膨脹加劇下，電商營收下滑，使得營運狀況日益惡化。

蝦皮母公司冬海集團虧錢十幾年，如何繳出獲利成績？

不過，從冬海集團最新公布的 2022 年第四季財報中，可以看出已經好轉，營收達到 35 億美元，較去年同期成長 7.1%，最關鍵的則是淨收入來到了 4.27 億美元，扭轉了去年同期高達 6 億美元的虧損，也是成立 10 多年首次繳出獲利成績。

獲利祕訣 1：蝦皮母公司裁員 7,000 人、大砍行銷預算，節流措施奏效

而帶動公司扭轉盈虧的核心，便在於 2022 年一系列的節流措施，去年冬海集團以經濟環境不穩為由，在內部展開多輪的裁員，印尼、泰國甚至台灣等多地的蝦皮電商業務都有縮減人力，甚至衍生的支付業務 ShopeePay、ShopeeFood 都遭受池魚之殃。

與此同時，蝦皮果斷地退出了法國、西班牙、智利、墨西哥等、哥倫比亞等多個市場的業務，從未能營利的吃錢沼澤中抽身，減少不知何時才能得到回報的沉沒投入，還大砍超過 7 億美元的季度行銷支出。

另外，冬海集團也在去年底取消了多數未升職員工的加薪，同時減少發放的獎金數量。雖然這些消息對員工是毫無疑問的災難，從這次發布的財報看來，也確實讓冬海集團填補虧損，創造正現金流。

冬海集團執行長李小冬在財報會議上表示，他們現在採取貴精不貴多的策略，「首先， 我們更為聚焦業務中最有潛力的領域，退出或減少非核心市場的業務，藉由減少資金投入、中止計畫簡化了遊戲業務，並取消非核心計畫的優先順序 。」

根據《彭博社》報導，花旗銀行分析師艾莉西亞．亞葉（Alicia Yap）表示，雖然外界普遍預期冬海集團的虧損會大幅縮減，但能夠實現獲利及 EBITDA（稅息折舊攤銷前獲利）仍是出乎意外之外。

獲利祕訣 2：改善蝦皮營運成本，扭轉近 10 億美元虧損

若細看冬海集團旗下各個主要業務，可以看到電商業務蝦皮營收為 21 億美元，較去年同期成長 31.8%，同時蝦皮的調整後 EBITDA 也首次轉正達到 1.96 億美元，相較之下前一年同期為虧損 8.77 億美元。

李小冬也指出，蝦皮在主要市場的營收增長及營運成本方面的改善，是這一季能夠營利的關鍵因素，光是亞洲市場就帶來 3.2 億美元的 EBITDA 獲利，而其他市場的 EBITDA 虧損也縮小至 1.24 億美元。

遊戲部門 Garena 營收則為 9.49 億美元，較去年同期的 8.93 億美元成長約 6%，不過修正後 EBITDA 則從 2.9 億美元衰退至 2.58 億美元。李小冬表示，他們持續精簡遊戲內容，加強玩法並降低不同市場遊玩遊戲的門檻，同時也全面審視了旗下遊戲，關閉了部分項目並聚焦在高潛力遊戲上。

而冬海集團持續投資、視作未來之星的金融業務 SeaMoney，也不負期望繳出高達 92% 的成長至 3.8 億美元營收，同時 EBITDA 也首次轉正，從虧損約 1.5 億美元變為獲利 7,560 萬美元。李小冬聲稱，電商業務蝦皮使讓他們的信貸業務能夠服務龐大的專屬客群，同時擴大了行動錢包的用戶、培養用戶習慣。

除了遊戲業務，冬海電商及金融部門也繳出漂亮成績單

作為冬海集團首次獲利的季度，這次的財報可說是一個新的里程碑，不過更值得一提的是，過往冬海集團除了遊戲外的主要業務都處於虧損，然而這次電商及金融業務都成功繳出獲利成績，雖然還不及高利潤的遊戲業務，但在快速的成長趨勢下，或許有望成為新的獲利成長引擎。

李小冬指出，「我們預計短期內經濟環境仍會處於動盪，我們將會密切關注市場環境，繼續調整節奏並微調營運。」

資料來源 / Bloomberg、Motley Fool、Sea；本文出自數位時代