自美國總統唐納．川普（Donald Trump）4 月 2 日公布的新關稅政策以來，截至今日收盤，台積電（TSMC）的股票從 942 元下挫至 850 元，跌幅近一成。台積電 2025 年第一季法說會於今（17）日登場，眾人關注台積電在關稅壓力下，能否持盈保泰。

整體而言，雖然財報各項數據較上一季微幅下滑，但跟去年同期相比皆呈現同比增長，本季營收為 8392.5 億元，季減 3.4 %，年增 41.6 %，淨利 3615 億元。目前先進製程（7 奈米以下）占總晶圓營收 73%，其中北美地區營收占比達 77%，

重點1：川普揚言課稅半導體，魏哲家：尚未影響客戶行為

市場最關注的問題是：潛在的對台灣半導體產品徵收關稅，會如何影響台積電的出貨計畫和客戶訂單？對此，台積電董事長暨總裁魏哲家表示：「我們會繼續仔細觀察，到目前為止，還沒有看到我們客戶行為的任何變化。」

當被問及台積電是否參與台美政府間的關稅談判時，魏哲家說明並未參與其中，並強調台積電作為一家私營公司，完全尊重政府決定。財務長黃仁昭補充說明，雖然關稅帶來「不確定性和潛在風險」，但台積電仍然維持年度同比「25％ 或接近 25%」的預測，顯示公司對整體業務前景維持信心。

重點2：加速美國擴張計畫，闢謠收購 Intel 一事

魏哲家首次透露，約 30% 的 2 奈米先進製程產能將設在亞利桑那州。目前正在加快亞利桑那州第二座晶圓廠的生產進度，「應該提前至少幾個季度」，同時第三座晶圓廠的建設也在加速中。

市場分析師對於台積電加速美國擴張的原因提出質疑，暗示是否受到政治壓力，魏哲家回應，美國擴張「完全是因為客戶的要求」，像是蘋果、輝達、AMD、高通和博通等美國客戶有非常強勁的 AI 需求。

不過他也強調，亞利桑那州勞動力短缺以及許可證等問題仍是制約，公司將在未來一兩個季度提供更明確的時間軸。

魏哲家也澄清台積電擬收購 Intel 以加速美國擴張的市場傳言，「 台積電目前沒有與其他公司進行任何合資技術授權、技術轉移和共享的洽談。 」

重點3：海外晶圓廠稀釋毛利率，台積電祭出「價值定價」因應

投資人也相當關切，擴大的海外生產是否會侵蝕台積電一向優異的獲利能力？黃仁昭指出，海外晶圓廠對毛利率的稀釋效應將從原先預期的 2～3% 擴大到 3～4%，主因是「成本通膨以及潛在關稅的成本增加」，但同時強調公司正採取積極措施應對。

黃仁昭說明，由於半導體製造業屬高資本密集產業，維持高毛利率對於確保可持續獲利至關重要。台積電將調整產品價格，以反映全球多地製造的附加價值，並已與主要客戶展開溝通。他指出，目前定價談判進展順利，顯示客戶可能願意分擔部分海外生產的額外成本。

重點4：AI 產能需求仍強勁，魏哲家：全年翻倍目標不變

魏哲家同時也說明，儘管中國市場面臨美國出口管制，今年公司 AI 相關業務仍將維持翻倍成長的目標，財報也顯示高效能運算營收占比大幅攀升至 59%（上一季：53%），反映 AI 相關需求持續強勁增長。至於關鍵的 CoWoS 先進封裝技術，產能仍然滿載。

而在美國對中國實施 AI 晶片出口限制的情況下，台積電能否維持原有的強勁增長預期？對此疑慮，魏哲家回應：「3 個月前我們無法供應足夠的晶圓給客戶，現在情況逐漸平衡，除了中國以外，其他地區的需求仍非常強勁，特別是美國。」

展望 2026 年，魏哲家透露其對 AI 領域的長期增長保持信心，「我們將努力確保不會出現需求遠高於產能的情況。我們正在努力工作，我相信明年會更加平衡。」

台積電 2025 年 Q1 財報概要

來源：台積電2025年第一季財報

核稿編輯：王宥筑