我的公司在製作、檢討投資企業的報告時，都會把該公司網站上的老闆照片，貼在報告的封面上。因為我們把老闆的照片，視為「該經營者會在網站上公布訊息」的重要因素。這麼做，並不是要看老闆長得帥不帥、美不美，而是要看公司網站上是否放上老闆的照片，這個老闆是擺出什麼樣的姿態拍照、照片給人的感覺好不好、照片中呈現出什麼樣的個性等。

公司網站沒有老闆的照片，要特別注意

即使是上市上櫃的公司，也沒有明文規定公司官網上一定要放經營者的照片。所以要不要放照片，是各公司的自由。不過，是否有放照片，又放了什麼樣的照片等，都是重要的線索。

在整理資料比較後，我們知道不放經營者照片的企業，有拒絕揭露資訊的傾向。企業之所以不放照片，大都是因為一些見不得人的理由。例如，老闆是個花花公子，或是想避免老闆被人認出來。一般被稱作「黑心企業」的公司，都不會在官網上放經營者的照片。另外，如果過去經營高層曾發生過舞弊事件或遭到逮捕的公司，很多也都是在出事之前就不放照片了。

我拜訪企業經營者時，如果公司官網上沒有他的照片，我都會直接問：「為什麼不放照片？」不少人會當場語塞。他們之所以答不出來，應該是有難以啟齒的理由。

關於經營者的照片，除了藉由該公司的企業網站之外，建議大家也可以利用網路搜尋。用公司名稱和經營者的名字搜尋時，如果是一般公司老闆的話，一定可以搜尋到某些照片。因為不少活動，例如受訪、受邀演講等，經營者有太多的機會可以上鏡頭，而這些畫面通常都會上傳到網路。

不過，不管如何搜尋，有些人真的就是一張照片也沒有。在網路無遠弗屆、社群網路平台如此盛行的今天，卻連一張照片都搜尋不到的經營者，很自然就會讓人聯想到，一定是當場要求禁止拍攝、禁止上傳，或是要求一定要刪除所有上傳的照片。我們可以想像，這種老闆一定心裡有鬼。

公司網站上有許多員工照片，表示這家企業重視人

瀏覽企業網站時，可以看到許多面向。基本上，網站上所有的資訊都必須經過整理，好讓每個人都能看得懂，並對企業留下好印象。其中，照片尤其重要。因為照片會影響網站訪客的想像力。

職業攝影師拍出來的作品，和外行人拍的照片，給人的印象完全不一樣。網站是企業傳遞訊息的重要場合，所以我認為，企業應該要多花點錢，放些有質感的照片。

如果網站上看不到任何一位員工的蹤影，就可以合理質疑：「這家企業不把員工當一回事。」成長型公司的網站上，一定可以看到員工生氣勃勃的模樣。公司是否把員工當成夥伴珍惜，就是一種指標。

公司網站上有董事、幹部照片，獲利成長優於平均

網站上是否有經營團隊的照片也很重要。現在有越來越多大企業，會在網站上放經營團隊的照片，但是幾乎沒有一家中小型企業會這麼做。

下表是把中小型企業（總市值在 100 億日圓至 1,000 億日圓之間的企業）的網站，分成放了董事照片和沒放董事照片的兩個群組，以檢視股價變化所製成的。和群組的平均值比較之後，就知道有放董事照片的公司，股價會比平均值高出許多。從 2012 年底累計到 2017 年 3 月，總計有 74% 的企業高於平均。

官網上有無董事照片，為什麼會和股價有關聯，有人或許無法理解。我認為官網上有無董事照片和股價關係的關鍵，就是「肉眼看不到的優質企業文化」。企業如果有優秀的文化，不但能提供好服務、開發好產品，也會成為提升員工工作動機的基礎，還能把成果回饋給股東。

如果企業文化像溫度一樣，可以客觀的測量，該有多好。但偏偏企業文化就是無法衡量。因此，不妨就把官網有無董事照片當作一把尺，並試著用它去衡量企業文化。

順帶一提，美國具代表性的企業，都會放經營團隊的照片，而且張張帥氣十足、生氣勃勃。大家一定要上蘋果、可口可樂、IBM 等企業的官網，看一看經營團隊成員的照片。

（本文出自《比看財報更精準的選股指標：鑑識 6,500 位社長的基金經理人珍藏筆記， 挑股票、跟老闆，公司有沒有前途？先看這些領先指標》，大是文化出版）