在股市處於高點時，挑選股票的難度會顯著增加，因為市場情緒往往過於樂觀，容易忽略風險。針對此情境，建議採取以下策略：
1. 調整心態與審視能力圈
在市場高點時，最忌諱的是「從眾心態」與「忌妒心態」。投資人常因見到他人獲利而衝動進場，卻忽略了景氣循環的必然性。投資人應建立自己的「能力圈」，只投資自己真正了解的產業或公司，而非盲目追逐市場上的飆股。若對該產業缺乏深度認知，即便市場熱絡，也應保持耐心，等待更合適的機會。[3][5]
2. 嚴格篩選優質企業與財務體質
當大盤處於高位，更應回歸企業本質，尋找具備長期競爭優勢（護城河）的公司。具體可參考以下指標：
- 獲利穩定性：優先選擇能連續 10 年配發現金股利，且本業收入比率高（建議 80% 以上）的公司，這代表企業具備長期穩定的賺錢能力。[6]
- 股東權益報酬率（ROE）：以 ROE 8% 作為及格門檻，並優先選擇近 5 年持續增長的標的。若持股的 ROE 滑落至 8% 以下，則應考慮出清，避免持有體質轉差的企業。[6]
- 未來展望：透過財報與法說會，查詢公司是否有明確的擴廠計畫或新客戶，並檢視過去投入資本支出是否確實帶動營收成長。[2]
3. 運用「價值發現」與「錯殺」邏輯
即便是高點，市場中仍可能存在被錯殺的優質標的。投資人可參考以下判斷方式：
- 尋找相對便宜的成長股：當本益比低於成長率（例如預期明年每股盈餘成長 25%，但本益比僅 20 倍）時，該股票可能具備投資價值。[4]
- 觀察股價修正：若大盤持平或微幅下跌，但個股股價卻修正 20% 至 30%，且並非先前經歷過度飆漲的個股，則可能是被錯殺的標的。[4]
- 主動式管理思維：參考凱基投信在主動式 ETF 中的做法，透過「基本面研究」與「量化模型」結合，追蹤景氣循環位階。當市場出現趨緩訊號時，應主動調降風險部位（Beta 值）、提高現金水位，而非全額投入。[7]
4. 參考專業機構與反向思考
不要抗拒與自己立場相反的消息。若市場上有放空機構指出某公司股票被高估，請務必詳讀其報告。若讀完覺得有說服力，可挽救投資悲劇；若覺得沒道理，則能增加持股信心。此外，透過閱讀國內外券商的研究報告，並嘗試找出其中的解讀盲點，能有效提升個人的投資判斷力。[1]
