台積電在 10 月 15 日舉行第三季法說會，根據財報，其第三季賺進 7630.6 億元新台幣，創下單季新高，毛利率卻比上一季少了 1.3 個百分點。
毛利率下滑原因出在擴產速度，包括2 奈米快速放量、海外新廠陸續投產，成本也跟著墊高。
即便毛利率不如外界預期，台積電仍選擇加速擴產。「我們不打算把任何生意機會拱手讓人！」台積電董事長暨總裁魏哲家於法說會上解釋，今年 4 月，台積電已打破「製程達到目標產能後就不再增建」的慣例，宣布擴充 3 奈米產能；這次法說會再加碼，決定在台南再蓋一座 3 奈米廠，預計 2028 年上半年量產。
支撐這波擴產的是AI需求仍未見放緩，台積電今也同步將 2026 年全年美元營收成長預估上修至約 44%，不過，2 奈米進入量產、海外晶圓廠持續擴建，也增加成本壓力。面對 AI 需求是否過熱、未來會不會擴產過頭等疑問，魏哲家在法說會中逐一回應。
第三季淨利達 7630 億元，全年營收成長上修至 44%
台積電第三季美元營收達 467.2 億美元，較去年同期成長 41.2%，較前一季增加 16.2%，超過原先財測 446 億至 458 億美元的上限。以新台幣計算，營收約 1 兆 4942 億元，年增 50.9%；稅後淨利年增 68.7%；每股盈餘（EPS）29.43 元，較去年同期的 17.44 元增加近 7 成，三項指標同步創下單季新高。
第三季毛利率為 66.4%，營業利益率 58.7%。財務長黃仁昭說明，毛利率下滑主要受到 2 奈米製程初期量產影響。新製程需要投入設備、增加產能，初期成本較高。台積電預期第四季仍會受到 2 奈米快速擴產及海外晶圓廠成本影響，毛利率預估介於 65% 至 67%。
海外晶圓廠是另一個成本來源。黃仁昭指出，2026 年海外晶圓廠對全年毛利率的稀釋幅度預估接近 2 個百分點，低於 7 月預估的 2 至 3 個百分點。隨著美國更多晶圓廠陸續進入量產，未來幾年稀釋幅度預期將擴大至 3 至 4 個百分點，台積電將透過提升生產力、跨製程調配產能，抵銷部分影響。
展望第四季，台積電預估美元營收介於 523 億至 543 億美元，以 1 美元兌新台幣 31.8 元的匯率假設換算，約 1 兆 6631 億至 1 兆 7267 億元，以中間值計算，季增約 14%。全年美元營收成長預估較 7 月的「略高於 40%」再往上調，但仍略低於摩根士丹利法說前預估的 46.7%。
魏哲家指出，先進製程需求依然強勁，但消費性電子及價格敏感型市場，仍受到零組件價格上漲、總體經濟不確定性影響，因此台積電對2027年的業務規畫仍保持審慎。
高效能運算占營收68%，2奈米貢獻一季從3%增至8%
台積電的營收主要來自哪些業務？從第三季財報來看，高效能運算（HPC）仍是最大收入來源，占營收 68%，營收較上季增加 22%；智慧型手機占 21%，季增 10%。
高效能運算涵蓋AI加速器、伺服器處理器等晶片，因此不能全數算成AI營收。不過，魏哲家在法說會指出， AI 市場需求仍十分強勁，尤其代理式 AI（Agentic AI）應用增加，帶動更多 CPU 及網路晶片需求。
從製程來看，成長最快的是 2 奈米，營收占比從第二季的 3% 增加至 8%。為了增加供給，魏哲家表示，2 奈米已在新竹及高雄擴大量產，預估 2027 年 2 奈米的年度產能將增加一倍以上。3 奈米方面，除了增建晶圓廠，台積電也持續把部分 5 奈米設備轉換為 3 奈米產能，以支援客戶需求。
AI 需求會不會放緩？德州設廠談得如何？法說會 7 大問答
Q1：AI 需求還能成長多久？台積電會上修原本的預估嗎？
魏哲家表示，目前沒有看到AI需求放緩的跡象。台積電先前預估，2024年至2029年AI加速器營收的年複合成長率約在 50% 中高段，如今實際需求可能更強，但公司尚未提出新的正式預測。
他也提到，代理式 AI 帶動 CPU 需求增加，不過這部分尚未納入台積電原本對 AI 加速器的營收成長預估，因為難以區分 CPU 最終用於一般伺服器或 AI 伺服器。
Q2：資料中心缺電、資金不足，會不會讓台積電擴產過頭？
魏哲家指出，台積電會評估資料中心建設進度、電力、客戶財務狀況及其他零組件供應情形。公司除了與晶片客戶及下游客戶討論，也派團隊實地了解美國資料中心的建設進度與供電情況。根據目前評估，他認為客戶需求仍高於台積電的產能供給。
Q3：2027 年資本支出會繼續增加嗎？設備漲價如何影響成本？
財務長黃仁昭表示，設備、材料及人力成本確實上漲，但資本支出的主要決定因素仍是長期客戶需求。他預期 2026 年至 2028 年的資本支出將顯著高於過去 3 年，但目前公布明年具體金額仍為時過早，台積電仍以長期營收成長速度高於資本支出成長速度為目標。
Q4：台積電會在德州設廠，或與馬斯克的 Terafab 合作嗎？
魏哲家證實，台積電正評估在亞利桑那州以外擴充美國產能，德州是考慮地點之一，已派遣團隊前往評估。公司也正在與規畫 Terafab 的客戶討論合作可能性，但尚未有具體結論。至於未來工廠由誰持有、如何合作，魏哲家表示可以有不同形式，但有一個原則：「晶圓廠必須由台積電營運。」
Q5：海外設廠成本較高，台積電會調漲晶圓代工價格嗎？
魏哲家表示，台積電採取策略性定價，會依市場、製程技術及製造地點決定價格。例如在美國生產與台灣生產，價格可能有所不同。不過，對於市場傳出的漲價幅度，以及調價是否適用已簽訂的合約，並未提供具體數字或確認。
Q6：競爭對手較早採用高數值孔徑EUV，台積電會不會落後？
魏哲家表示，台積電選擇新設備時，會評估技術效能、成本及成熟度，目前規畫 2030 年前後使用高數值孔徑極紫外光微影設備（High-NA EUV）。他認為，屆時設備技術及成本將更適合量產，因此不認為較晚導入會使台積電失去技術競爭力。
Q7：先進封裝供不應求，為什麼台積電還要與其他晶圓代工廠合作？
針對台積電與美國晶圓代工廠格羅方德（GlobalFoundries）在矽中介層方面的合作，魏哲家表示，目前先進封裝後段產能仍然不足，因此台積電希望透過合作增加供給，讓客戶能取得足夠產能，順利推出產品。他也指出，台積電會持續擴充自身產能，並依照客戶需求調整不同製程的生產配置。
核稿編輯：陳書榕
